Продаж ETHZilla на 74,5 мільйона доларів: управління боргом на рівні 1 мільйон доларів

Цифрові активи-казначейські компанії переосмислюють свої стратегії управління боргами під тиском на фондовому ринку. Останній крок ETHZilla є яскравим свідченням цього процесу трансформації. Ця компанія, яка торгує на Nasdaq і зосереджена на накопиченні ефіру, відображає загальну тенденцію галузі. Кожна продажа на рівні 1 мільйон доларів є серйозним фінансовим рішенням для компаній.

Виклики, з якими стикаються цифрові активи-казначейські компанії

На початку минулого місяця ситуація для цифрових активів-казначейських компаній погіршилася. Зі зниженням цін на акції, їхні стратегії зазнали кардинальних змін. Інвестиційні фонди, які раніше відкривалися для купівлі криптоактивів, тепер торгують нижче чистої вартості активів (NAV). Це ускладнило залучення додаткового капіталу, майже роблячи його неможливим. В результаті багато компаній були змушені продавати свої цифрові активи.

Продаж ETHZilla і стратегія зменшення боргів

У п’ятницю пізно ввечері керівництво ETHZilla оголосило про важливе рішення. Компанія продала приблизно на 74,5 мільйонів доларів ефіру зі своїх резервів. У результаті було відмовлено від 24 291 ETH. Це рішення було прийнято відповідно до рамок угоди, підписаної на початку цього місяця, з метою погашення непогашених старших забезпечених конвертованих облігацій.

Середня ціна продажу склала 3 068 доларів. Після цієї операції кількість ефіру, що залишився у ETHZilla, становить приблизно 69 800 ETH. За актуальними цінами ефіру (близько 2 390 доларів), залишки ефіру компанії оцінюються понад 200 мільйонів доларів. Однак ці суми не достатні для відшкодування втрат у ринковій капіталізації компанії.

Це вже другий продаж ETHZilla за короткий період. На початку четвертого кварталу компанія продала ефір на 40 мільйонів доларів і спрямувала отримані кошти на викуп акцій. Тоді біржові операції проходили приблизно за 20 доларів за акцію, тоді як зараз ціна акцій опустилася нижче 7 доларів.

Динаміка цін на акції та тиск ринку

Останні падіння акцій ETHZilla є вражаючими. У понеділок ціна акцій знизилася на 4%. У порівнянні з піковими рівнями серпня, акції впали більш ніж на 96%. Це радикальне падіння стало однією з причин, чому компанія була змушена терміново вжити заходів щодо управління боргами.

Ринок почав переосмислювати модель казначейських цифрових активів. Таке різке падіння цін на акції не було компенсоване продажами криптоактивів, що у них залишилися. Ситуація ETHZilla яскраво демонструє парадокс, з яким стикаються подібні компанії.

Галузеві тенденції та перспективи

Модель казначейських цифрових активів у 2024 році викликала великий інтерес. Публічні компанії залучали кошти від інституційних і роздрібних інвесторів для купівлі ефіру та інших криптоактивів. Однак зараз ця модель змінилася. Компанії почали продавати активи, щоб зменшити борги, а не для управління запасами.

Анонси, наприклад, BitMine, яка купила ефір на 300 мільйонів доларів і перевищила поріг у 4 мільйони ETH у казначействі, свідчать про те, що, поки галузь була зацікавлена, зростання продажів став більш очевидним. Динаміка ринку швидко змінюється.

ETHZilla заявила, що у майбутньому вона може продовжувати продавати додатковий ETH або залучати капітал через пропозиції акцій для подальшого розвитку своїх планів. Стратегія компанії зосереджена на максимально ефективному управлінні боргами. Кожна операція на рівні 1 мільйон доларів стала символом боротьби цих компаній за виживання.