Доходність 2-річних казначейських облігацій знову під тиском, поки біткоїн падає: наслідки нових тарифів Трампа

Глобальні фінансові ринки переживають період турбулентності. Доходність облігацій США із термінами 2 та 10 років досягла критичних рівнів, стискаючи найбільш ризикові сектори економіки. У той же час, біткоїн зазнав сильного падіння, опустившись до $78.74K із щоденним зниженням -6.29%, що відображає загострення кредитних умов у всьому світі.

Як ставки казначейських облігацій впливають на глобальні ринки

Доходність 10-річних казначейських облігацій США сягнула 4,27%, що є найвищим рівнем за останні чотири місяці. Це зростання не є ізольованою подією: воно є важливим сигналом, що має наслідки для всієї світової економіки. Доходність на 10 років виступає в ролі глобальної “безпечної” орієнтири, встановлюючи мінімальний рівень вартості фінансування для кожного економічного оператора — від китайських і японських центральних банків до внутрішніх кредитних установ.

Коли ця доходність зростає, всі інші ставки слідують тому ж тренду вгору. Банки, фактично, застосовують премію до доходності 10 років для надання кредитів нерезидентам, враховуючи додатковий ризик. Внаслідок цього іпотеки, корпоративні позики та споживчі кредити стають дедалі дорожчими. Аналітики називають це “фінансовим стисненням”, явищем, що стримує інвестиції та знижує споживання.

Зростання доходності казначейських облігацій на 2 роки, сегменту, найбільш чутливого до очікувань короткострокової монетарної політики, сигналізує про додаткові обмеження щодо очікувань ліквідності. Ця динаміка створює особливі труднощі для активів високого ризику, таких як біткоїн та інші криптовалюти, де інвестори відступають у пошуках захисту.

Загрози тарифів від Трампа: каталізатор волатильності

Можливим запуском цієї спіралі є загрози тарифів з боку Президента Дональда Трампа щодо Європи. У вихідні, Трамп погрожував запровадити початковий тариф у 10% на імпорт з восьми європейських країн з 1 лютого, з подальшим підвищенням до 25% з 1 червня, залежно від досягнення угоди щодо Гренландії.

Ця заява викликала побоювання щодо можливих відповідних заходів з боку європейських інвесторів, включаючи можливі продажі американських казначейських облігацій. Оскільки ціни та доходності облігацій рухаються у протилежних напрямках, великі продажі могли б ще більше підняти доходності. Європейці теоретично можуть звернутися до своїх портфелів із активами на 12,6 трильйонів доларів у США, хоча більшість з них належить приватним особам, а не урядовим органам, що ускладнює скоординовану відповідь.

Європейські лідери різко критикували позицію Трампа, називаючи її порушенням принципів вільної торгівлі, і розробляють власні пакети заходів у відповідь.

Вплив на фінансові активи: ланцюгова реакція у глобальному масштабі

Тиск поширюється не лише на біткоїн. Технологічні фондові індекси, чутливі до ставок, зазнали значних втрат. Ф’ючерси на індекс Nasdaq втратили понад 1,6%, що відображає несприятливий стан сектору, найбільш уразливого до зростання капітальних витрат.

Вплив поширюється і за межі США. Доходність японських державних облігацій різко зросла у відповідь на пропозицію Прем’єр-міністра Санае Такаїчі зменшити податки на продукти харчування, що свідчить про очікування більшого фіскального витрачання та зростання пропозиції облігацій. Подібна тенденція спостерігається у розвинених європейських економіках, де ринки враховують очікування більших дефіцитів бюджету та зростання пропозиції облігацій.

Цей процес глобального “перцінювання” доходностей казначейських облігацій на 2 і 10 років є критичним моментом для інвесторів. Активи, такі як біткоїн, історично чутливі до умов низької інфляції та низьких ставок, тепер стикаються з кардинально протилежним контекстом. Відбувається фінансове стиснення, викликане агресивною торговельною політикою та фіскальним стимулюванням, що переосмислює привабливість високоризикових ринків у змінюваній макроекономічній ситуації.