Зіркове бачення Стівена Крі про Sui Group: переосмислення казначейств цифрових активів із stablecoins та доходами DeFi

Sui Group Holdings встановлює новий шлях у управлінні криптовалютними казначействами, поєднуючи участь у SUI з доходами від stablecoin та протоколів децентралізованих фінансів. За словами керівної команди компанії, ця багатовекторна стратегія має на меті зробити Sui Group найвпливовішим економічним гравцем у екосистемі Sui. Єдина компанія, що котирується на Nasdaq і має офіційний зв’язок із Фондом Sui, переорієнтовується з попередньої моделі — відомої як Mill City Ventures — на повністю функціональну систему казначейства цифрових активів (DAT).

Від пасивного накопичення до операційної моделі: еволюція Sui Group

Трансформація Sui Group відображає чіткий розвиток у підході до цифрових активів. Наразі компанія володіє близько 108 мільйонами токенів SUI, оцінених приблизно у 160 мільйонів доларів, що становить менше 3% від загальної циркуляції. Її негайна мета — підвищити цю частку до 5% від циркулюючого пропозиції — важливий крок, який керівництво вважає ключовим для закріплення позицій у мережі.

Мультиплікатор SUI на акцію зріс з 1.14 до 1.34, що відображає оптимізацію ключової метрики, яка використовується для оцінки ефективності казначейських компаній, орієнтованих на блокчейн. Під час раунду PIPE (приватного інвестування у публічний капітал), завершеного коли SUI котирувався близько 4.20 доларів, казначейство було оцінено у 400–450 мільйонів доларів. Компанія прийняла обережне рішення — навмисно зберегла близько 60 мільйонів доларів у готівці для зменшення ризику ринку, уникаючи примусових ліквідацій під час періодів високої волатильності.

SuiUSDE: стабільна монета з доходністю, яка надійде у лютому

Центральним елементом нової операційної стратегії є запуск SuiUSDE, нативної stablecoin, розробленої у співпраці з Фондом Sui та Ethena. Це буде одна з перших реалізацій технології Ethena під білого ярлика у мережі, що не є Ethereum, після завершення відповідних тестів.

Структура SuiUSDE спрямовує 90% згенерованих комісій назад до Sui Group Holdings і Фонду Sui, призначених або для викупу SUI на відкритому ринку, або для повторного розподілу в нативній DeFi-екосистемі. Stablecoin буде інтегрована у ключові платформи, такі як DeepBook, Bluefin, Navi, а також у децентралізовані біржі, наприклад Cetus, і використовуватиметься як заставне забезпечення у всій екосистемі. Дизайн має на меті залучити користувачів, які раніше сприяли зростанню Ethena в Ethereum, і ведуться переговори з проектами, такими як Pendle, для розширення прийняття.

Диверсифікація доходів: безперервні контракти та комісійні угоди

Sui Group уклала угоду про розподіл доходів із Bluefin, провідним DEX для контрактів безперервної дії у Sui. Ця співпраця забезпечує стабільний потік доходів, базований на фіксованому відсотку комісій за торгівлю. Такий підхід визнає, що безперервні контракти є революційним застосуванням у криптовалютах, дозволяючи компанії перейти від просто купівлі та накопичення SUI до операційного бізнесу, що генерує доходи з різних джерел.

Ще дві угоди в екосистемі перебувають у процесі завершення, повідомила керівництво компанії. У той час як базова ставка доходу від стейкінгу SUI становить близько 2.2%, мета — підвищити ефективну дохідність до приблизно 6% за рахунок цих додаткових операційних доходів.

Структурна перевага: дефляція проти інфляції у блокчейн-мережах

Конкурентний аналіз Sui Group підкреслює фундаментальну різницю з іншими важливими мережами. SUI функціонує за фіксованим запасом у 10 мільярдів токенів і має механізм спалювання комісій, що робить мережу структурно дефляційною. Це різко контрастує з інфляційними мережами, такими як Solana та Ethereum, де безперервне збільшення пропозиції розмиває цінність існуючих власників.

Комбінація структурної дефляції та зростаючих операційних доходів створює, за внутрішньою оцінкою, особливо привабливу довгострокову конфігурацію. Якщо компанія зможе підвищити ефективну дохідність до рівня 6% без розмивання пропозиції токенів, зростання вартості на акцію SUI може зазнати суттєвого зростання протягом наступних п’яти років, навіть без урахування короткострокового зростання цін.

Дисципліна капіталу в умовах волатильності

Підхід Sui Group до ринкової волатильності відрізняється від інших DAT, які нещодавно стикнулися з труднощами. У той час як деякі казначейські компанії були змушені здійснювати екстрені ліквідації під час останньої волатильності, Sui Group нещодавно викупила 8.8% своїх власних акцій і зберігає близько 22 мільйонів доларів у готівці. Така оборонна позиція забезпечує операційну гнучкість без тиску на короткострокові рішення.

Керівництво наголосило на дисциплінованому підході: терпіння у виконанні, ефективне використання доступного капіталу та відмова від складних фінансових схем. У ринку, де волатильність залишається постійною реальністю, така стриманість у управлінні є значною конкурентною перевагою.

Прогнози та майбутні амбіції

До 2026 року Sui Group зберігає свою мету закріпитися як головний економічний актор у екосистемі Sui, забезпечуючи інвесторам із публічного ринку чіткий шлях до зростання мережі. Поєднання зростаючих участей у SUI, стабільних монет із доходністю, диверсифікованих доходів від DeFi та базової дефляційної структури створює сценарій, за яким вартість на акцію може значно зростати у середньостроковій перспективі, навіть незалежно від короткострокових цінових рухів.