Макро-ризиковий перезапуск у міру того, як Bitcoin відображає капітулювання інституцій ☄️

Ера великих технологій як захисного «безпечного гавані» згасає. Масштабні капіталовкладення в ШІ, зростання боргового навантаження та зменшення маржі змушують переоцінювати технологічних гігантів, і Bitcoin все більше поводиться як реальний індикатор інституційного ризику, а не як декорельований хедж ⚡️

Те, що раніше було стабільністю, тепер перетворюється на капіталомістку гонку озброєнь. Потоки ETF відображають цей зсув: інституційна позиція під тиском, і BTC поглинає цей стрес 📊

Ключові сигнали, що з’являються:

📌 Понад $100k реалізована базова вартість ETF у порівнянні з спотовою торгівлею значно нижче
📌 Майже 100 тис. BTC чистих відтоків ETF з піку в жовтні
📌 MVRV стиснутий біля циклових мінімумів, що свідчить про стрес, але не про повну виснаженість
📌 Відкритий інтерес ф’ючерсів на річних мінімумах, леверидж знято, імпульс відсутній
📌 Ліквідність стабільних монет залишається захисною (зупинено, не використовується)
📌 Вплив великих гравців на біржах підвищений, що свідчить про перерозподіл, а не накопичення

Одночасно деривативи демонструють екстремальний песимізм. Рейти фінансування залишаються глибоко негативними, а короткі позиції переповнені, що є класичною ознакою пізньої корекції, але попит на спот все ще відсутній. Це робить потенціал зростання вразливим і ралі рефлексивними ⚠️

Моделі оцінки тепер розміщують BTC у історично привабливих зонах, але структурні дна зазвичай вимагають:

➕ Відновлення SOPR вище 1
➕ Охолодження депозитів великих гравців на біржах
➕ Позитивний поворот CVD у спотовій торгівлі
➕ Конвертація стабільних монет у реальні покупки BTC

Жоден з них не підтверджений повністю❗️

Bitcoin навігує макро-двигуновий етап зменшення левериджу, пов’язаний із інституційним стресом у технологіях та ETF. Це виглядає як перехід від надлишку до рівноваги, але ще не чистий розворот. Динаміка капітулювання формується, оцінка покращується, але структура ринку все ще відображає поведінку ризику off 🕯

Очікуйте волатильність, провальні ралі та потенційні повторні тестування перед появою стійкого відновлення. Терпіння тут важливіше за імпульс 💸