Коли потоки фінансування Bitcoin зменшуються: читання сигналів ведмежого ринку

На початку лютого аналітик ринку Axel Adler Jr. представив тонко налаштовану модель для розуміння поточного криза криптовалют через індекс «Фінансування ф’ючерсів Bitcoin» (Bitcoin Futures Funding Flow Index), який поєднує цінову динаміку з характеристиками фінансування деривативів. За даними BlockBeats, цей індекс за останні кілька днів зазнав різкого падіння — з приблизно 50 до тривожних 7,1% — що є екстремальним мінімумом, не спостереженим у останні тижні. Це тривале зниження, яке простежується з кінця січня, чітко сигналізує про ведмежий ринок. Особливе значення має те, що з кінця січня індекс залишався нижчим за критичний поріг у 45%, який у цій моделі розділяє бичачу впевненість від ведмежого тиску.

Поточне значення 7,1% має історичне навантаження: у минулому такі екстремальні мінімуми часто передують фазам капітуляції на ринку, коли тиск продажу тимчасово вичерпаний. Для покращення ситуації індекс має піднятися вище 45%, а ціна Bitcoin — стабілізуватися. До тих пір будь-яке зростання слід розглядати як технічний відскок у межах тривалої ведмежої структури, а не як сигнал до розвороту.

Індикатор напруги: коли тиск досягає піку

Доповнює цей показник «Індекс локального стресу Bitcoin» (LSI), який синтезує волатильність, ставки фінансування та кредитне плече у комплексний показник ринкового тиску. Під час різкого руху нижче $78 000 у кінці січня LSI сягнув рекордних 92,5 — що відображає пікову тривогу на ринку. У наступні дні він залишався у підвищеній зоні «тригеру ризику», що свідчить про одночасне відкриття всіх клапанів тиску: прискорення низхідної динаміки, зростання волатильності та перехід фінансування у ведмежий режим. Сьогодні рівень LSI становить 73 і залишається у «високому» діапазоні, сигналізуючи про тривалий стрес.

Історично, прорив LSI понад 90 часто збігається з місцевими мінімумами ринку — що свідчить про завершення капітуляції. Навпаки, якщо індекс стресу опуститься нижче 80 при зростанні нових продажів, це ймовірно означатиме продовження гострого тренду вниз.

Аналіз краху ведмежого ринку

Разом ці два індикатори відкривають картину краху ринку: екстремальне зниження фінансування у поєднанні з піковими рівнями стресу створює класичний профіль капітуляції. Коли тиск досягає максимуму, ринок перебуває на переломному пункті — інституційні продавці здебільшого вичерпали свої позиції, і динаміка поступово змінюється на входження у ринок «гравців за ціною».

Для трейдерів Bitcoin, що орієнтуються на цей ведмежий цикл, головний висновок очевидний: хоча найекстремальніші показники свідчать про капітуляцію, підтвердження дає одночасне повернення індексу фінансування вище 45% і встановлення цінової підтримки. Поки цього не станеться, терпіння залишається головною чеснотою у тривалій ведмежій структурі.