Зайнятість у приватному секторі США додала двадцять дві тисячі робочих місць у січні — тривожне уповільнення

Ринок праці в США подає попереджувальні сигнали. У січні приватний сектор створив всього лише двадцять два тисячі робочих місць, згідно з останнім звітом ADP про зайнятість, опублікованим цього тижня. Ця цифра суттєво відстає від очікуваних економістами 45 000 робочих місць, що свідчить про значне уповільнення динаміки найму у порівнянні з скоригованими даними за грудень, коли було додано 37 000 робочих місць.

Звіт ADP виявляє слабші за очікуваннями тенденції найму

Розчаровуючі дані про зайнятість підкреслюють зростаючі труднощі на ринку праці. Хоча зростання на двадцять два тисячі здається на перший погляд невражаючим, старший економіст Oxford Economics у США Метью Мартін зазначає, що у поєднанні з річними коригуваннями, які показують більш сильний найм у другій половині 2025 року, цей звіт все ж може свідчити про те, що Федеральна резервна система збережет свою поточну політику до середини року.

Динаміка заробітної плати також свідчить про охолодження темпів. Річне зростання заробітної плати для тих, хто залишився на роботі, залишалося стабільним на рівні 4,5 відсотка у січні, тоді як ті, хто змінював місце роботи, зазнали сповільнення у річному зростанні зарплати — з 6,6 до 6,4 відсотка. Це уповільнення натякає на втрату імпульсу на ринку праці.

Відмінності за секторами: бум у сфері послуг і спад у виробництві

Картина зайнятості стає яснішою при аналізі за галузями. Основним двигуном створення робочих місць стали сфери освіти та охорони здоров’я, додавши 74 000 позицій. Однак цей приріст був суттєво зменшений різким скороченням у інших сферах. Професійні та бізнес-сервіси втратили 57 000 робочих місць за один місяць, тоді як сектор виробництва — який з березня 2024 року зазнає послідовних місячних втрат — скоротив ще 8 000 позицій.

«Найм залишається зосередженим у сфері послуг, тоді як галузі, що виробляють товари, відстають», — зазначив Мартін. Це відхилення відображає структурні виклики в економіці. Виробники, стикаючись з невизначеністю політики та слабким короткостроковим попитом, все частіше вдаються до звільнень і природної втрати кадрів для управління своїми кадровими потребами, а не до активного найму.

Розподіл за розміром підприємств показує змішані тенденції

Розподіл зайнятості за розміром підприємств розкриває цікаву картину. Середні підприємства очолили створення робочих місць, додавши 41 000 нових позицій, тоді як великі компанії фактично скоротили 18 000 робочих місць. Малий бізнес показав стабільність у зайнятості, що свідчить про те, що саме середні компанії є основним двигуном зростання приватного сектору в цей період.

Що далі: політика Федеральної резервної системи та перспективи ринку праці

Міністерство праці США планувало опублікувати більш детальний щомісячний звіт про зайнятість у п’ятницю, але відклало його через частковий урядовий шатдаун, що тривав чотири дні. Коли ці дані з’являться, економісти очікують, що загальна кількість робочих місць у січні зросте на 67 000 після скоригованого зростання у грудні на 50 000, а рівень безробіття залишиться стабільним на рівні 4,4 відсотка.

Двадцять два тисячі приватних робочих місць, зареєстрованих ADP, у поєднанні з політичними перешкодами та структурними дисбалансами у секторах малює картину ринку праці, що входить у фазу консолідації. Чи є це тимчасовою паузою, чи початком більш тривалого сповільнення — це ключове питання для політиків і інвесторів, оскільки Федеральна резервна система обмірковує свої наступні кроки.