Простір зростання фінансового продукту/активу часто визначається місткістю ринку. І ця місткість ринку включає як масштаб коштів, так і кількість інвесторів. Якщо розглядати в цьому вимірі, майбутнє friend.tech не є оптимістичним.
Візьмемо для прикладу NFT з низькою ліквідністю. Набір «стандартної» серії PFP має 10 000 «активів». Теоретично така колекція NFT може вмістити 10 000 інвесторів. Щоб покращити низьку ліквідність, у галузі з’явилося багато продуктів NFTFi, таких як фрагментація, кредитування та лізинг.
Говорячи про friend.tech, скількох інвесторів може прийняти цільова цільова частка «користувача»?
Візьмемо для прикладу компанію Racer, яка займає перше місце в списку ринкової вартості акцій. Поточна ринкова вартість акцій Racer становить 773 ETH. Дані Dune показують, що наразі існує лише 232 окремі акції Racer, а кількість власників становить лише 138 адрес; загалом відбулося 960 транзакцій, у тому числі 596 покупок і 364 продажу.
Ви помітили, хоча це гаряче обговорюється в колі, транзакції найсильнішої цілі у friend.tech все ще дуже низькі. Це означає, що ринкова капіталізація може злетіти до високої позиції (щодо ентузіазму щодо участі в ринку) за дуже мало транзакцій.
чому?
Еволюція пошуку партнерів: накладні витрати на роль контрагента
Тут нам потрібно ще раз зрозуміти структуру механізму friend.tech.
На традиційних торгових майданчиках, таких як CEX, основним механізмом ціноутворення є зіставлення транзакцій через книги замовлень. Покупці та продавці постійно ініціюють ставки, і коли обидві сторони досягають згоди, угода завершується. І ця ціна транзакції миттєво відображається торговою платформою, яка також є миттєвою ціною, яку ми спостерігали, щоб збалансувати очікування обох сторін транзакції. Але у friend.tech цей безперервний процес транзакцій не існує.
На зображенні вище зображено типову купівлю на friend.tech. Ми бачимо, що 2,83 ETH, використані для придбання акції, після вирахування двох 5% акцій, усі були введені в контрактну адресу, яка закінчується на «a4d4». (До речі: важливим нововведенням проекту є також прямий «обмін грошей» без використання NFT як посередника. Крім того, скасування монетного двору також економить газ.)
У транзакції продажу ми бачимо, що адреса контракту, яка закінчується на «a4d4», безпосередньо передає виручку від продажу продавцю після вирахування двох комісійних.
Контракт, який закінчується на "a4d4", називається Friend tech Shares V1. Цей контракт використовується для зберігання ETH, який передають користувачі під час купівлі акцій. Зараз у контракті є 3434 акції.
**Простіше кажучи, у friend.tech ніколи не існує прямої транзакції між покупцями та продавцями. **
Так, це магія friend.tech. Я навіть вважаю, що це «великий винахід», який можна порівняти з АММ.
Пам’ятаєте, який шок викликав AMM у трейдерів у колі, коли він вийшов? Це усуває той недолік, що книга замовлень повинна виконуватися в режимі реального часу, тому покупцям і продавцям не потрібно «існувати» разом у момент угоди.
Транзакції в режимі реального часу пред’являють великі вимоги до ліквідності. Для криптовалютного ринку, що тільки зароджується, цільовій ніші важко підтримувати достатню кількість транзакцій з високою частотою 7 x 24 години.
AMM робить LP вічним «продавцем/покупцем». Покупці/продавці можуть закрити угоди в будь-який час, поки залишається LP.
І friend.tech більш радикальний, ніж AMM, він навіть знищив LP. Немає необхідності виконувати роль LP, щоб «видавати» контрагента, і це також дозволяє ініціатору транзакції ігнорувати ліквідність і торгувати в будь-який час.
Оскільки friend.tech ніколи офіційно не випускав білий документ і не називав його механізм. Для зручності наступного тексту я буду використовувати "Позбавлена торгівля" як псевдонім для торгового механізму.
Недійсна торгівля: «Велика інновація», яка змінює цінову шкалу
Odaily Planet Daily колись став популярним у «Friend.tech, як оцінюються окремі акції?» «Ціновий механізм вводиться в ст. Коротше кажучи, ціна friend.tech визначається пропозицією торгових позицій - чим більше існує окремих акцій, тим вони дорожчі.
По горизонтальній осі відкладено кількість акцій, а по вертикальній – ціна угоди
Інтуїтивно зрозуміло, що цей механізм узгоджується зі здоровим глуздом: чим сильніше купівля, тим більше покупців і більше акцій створюється, тому ціна відповідно зростає. Дефіцит призводить до зростання цін.
Але чи так це насправді?
Давайте повернемося до традиційної транзакції відповідності. У транзакціях підбору партнерів транзакції виконуються в режимі реального часу. Коли ви купуєте мішень за 1000 доларів, має бути хтось, хто готовий продати її за 1000 доларів. І коли ринок очікує зростання, через те, що «пропозиція перевищує попит», інші трейдери будуть котирувати $1001 для покупки. Нарешті було досягнуто ціни транзакції в 1001 долар.
Ніхто не «оцінює» товар у 1001 долар. Ринок спонтанно торгувався на рівні $1001, і торгова платформа показала це, от і все.
AMM теж схожий, LP просто виступає контрагентом «вічного існування».
У відповідних транзакціях і AMM ціна вже відбулася, це "минулий час".
У «порожній торгівлі» існує чітке правило «ціноутворення», і ціна є чітким «майбутнім часом» - я повинен знати ціну наступної покупки (або продажу).
Чи існує «транзакція» під пасткою механізму?
Які проблеми принесе «порожня торгівля»? Важко оцінити.
Моє особисте суб’єктивне оціночне судження полягає в тому, що цей механізм сильно спотворює реальний ринок.
Купівля-продаж акцій, здається, не відноситься до традиційних «операцій».
Оскільки ціна – це «майбутній час», а не «минулий». Торгівля акціями більше схожа на ігрову поведінку з перевагами - у чітких рамках правил, ціна за правилами, неринкова спонтанність і відсутність опонентів. Ринковий сценарій прописаний заздалегідь, і тут економічні правила не можуть вільно встановлювати ціни.
Справді, це здається ближче до поведінки в азартних іграх?
«Недійсна торгівля» заздалегідь «блокує» зростання і падіння цін через чіткі правила ціноутворення. Це викличе такі запитання:
· Неможливо досягти достатньо «справедливої» ціни – на ринку немає контрагента, немає необхідності досягати консенсусу з іншими.
· Немає «дієвої» ціни — ціна є «майбутнім часом», а не «минулим часом», і не може відображати об’єднану силу, яку сформували покупці та продавці на ринку.
· Ціна «повна планів», але стрибає та змінюється — якщо 1 ETH не можна продати, ви не можете котирувати 1,01 ETH, і ціна стає ступінчастою, а не лінійною.
Якщо взяти дві суміжні транзакції купівлі як приклад, друга транзакція збільшилася на 0,99% порівняно з попередньою.
Змінено на більш звичний вираз - це означає, що глибини ** серйозно недостатньо. **
Необмежена ліквідність, висока ринкова вартість, це продуманий дизайн партії проекту?
На торговому ринку NFT, беручи за приклад MAYC, ви можете купити 65 NFT у межах підвищення мінімальної ціни на 1% (4,51 ETH). Те саме стосується продажу: на Blur доступно до 90 ставок у діапазоні зниження на 1%.
У friend.tech, якщо ви хочете збільшити/зменшити 1%, вам потрібно лише ініціювати транзакцію купівлі.
Така низька глибина означає, що вона більш сприятлива для створення ринку та торгівлі.
Хороший чи поганий цей механізм «порожньої торгівлі» залежить від того, з чого ви починаєте.
Позитивним моментом є те, що цей механізм штучного «ціноутворення» дозволяє friend.tech теоретично мати необмежену ліквідність. Поки ви володієте ETH або особистими акціями, користувачі можуть здійснювати транзакції на будь-якому ринку.
Коли AMM замінила традиційних маркет-мейкерів на LP, люди вигукували, що маркет-мейкерство може бути настільки ефективним. У friend.tech навіть від співвідношення «50/50» серед платівок відмовляються, і всі кошти стають ліквідними.
**Але якщо ви порівняєте дані з традиційним ERC-20, ви побачите жах недійсних транзакцій. **
Пам'ятаєте адресу контракту мантиси "a4d4", згадану вище? Ця адреса використовується для зберігання всіх ліквідних коштів, близько 3434 ETH. Враховуючи, що всі ці кошти є ліквідністю ETH (немає дизайну "50/50"), це може бути еквівалентно TVL 6868 ETH.
Загалом кажучи, якщо мережевий протокол хоче підтримувати більшу ринкову вартість, він повинен поглинати більший розмір активу (тобто TVL). Здатність протоколу поглинати активи часто розглядається як важливий фактор у оцінці протоколу.
Зараз загальна ринкова вартість особистої частки friend.tech становить 10 000 ETH. Співвідношення MCap до TVL у friend.tech становить 1,45, а ефективність капіталу надзвичайно жахлива.
Дані DeFiLlama показують, що ці дані набагато вищі, ніж у інших мережевих протоколів. Певною мірою це означає, що його поточна ринкова вартість завищена.
Але причина стрімкого зростання ринкової вартості є інтригуючою: це стрімке зростання ринкової вартості спричинене оптимізмом інвесторів щодо цього проекту чи це поведінка «маніпулювання ринком», спричинена штучним дизайном механізму?
Недостатня вертикальна глибина, горизонтальні та вертикальні поля
З точки зору кожної окремої частки. **friend.tech підриває ринковий простір Ponzi, як ніколи раніше. **
Найвища торгова ціль може утримувати лише сотні людей одночасно. Як тільки кількість людей почне швидко зростати, штучно розроблена крива цін зробить торгові продукти дорогими та недоступними для більшості інвесторів. І важко сформувати консенсус щодо цілей транзакцій, які не мають широкої масової бази.
Але з іншого боку, **це перетворює кожну цільову транзакцію на маленького Понці. **Хоча перспективи зростання ринку єдиного торговельного продукту обмежені, friend.tech може надати вам незліченну кількість схожих торгових цілей.
З’явився новий тип механізму торгівлі, який забезпечує найефективнішу ліквідність, але надзвичайно легко маніпулювати цінами. Як такі інновації вплинуть на галузь?
Можливо, за кілька років народиться «великий» проект Ponzi: він має необмежену ліквідність, горизонтальне розширення та процвітання, і зможе залучити кожного в добре продуману пастку. І походження всього цього походить від натхнення абсолютно нового механізму «недійсної транзакції»...
Чи інноваційний механізм, який friend.tech привносить у галузь, відкриє ринок, як AMM, чи заведе галузь у темнішу прірву? Шестерні долі почали крутитися.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
недійсна угода friend.tech: «токсична інновація»
Автор: Лупі Лу
Простір зростання фінансового продукту/активу часто визначається місткістю ринку. І ця місткість ринку включає як масштаб коштів, так і кількість інвесторів. Якщо розглядати в цьому вимірі, майбутнє friend.tech не є оптимістичним.
Візьмемо для прикладу NFT з низькою ліквідністю. Набір «стандартної» серії PFP має 10 000 «активів». Теоретично така колекція NFT може вмістити 10 000 інвесторів. Щоб покращити низьку ліквідність, у галузі з’явилося багато продуктів NFTFi, таких як фрагментація, кредитування та лізинг.
Говорячи про friend.tech, скількох інвесторів може прийняти цільова цільова частка «користувача»?
Візьмемо для прикладу компанію Racer, яка займає перше місце в списку ринкової вартості акцій. Поточна ринкова вартість акцій Racer становить 773 ETH. Дані Dune показують, що наразі існує лише 232 окремі акції Racer, а кількість власників становить лише 138 адрес; загалом відбулося 960 транзакцій, у тому числі 596 покупок і 364 продажу.
Ви помітили, хоча це гаряче обговорюється в колі, транзакції найсильнішої цілі у friend.tech все ще дуже низькі. Це означає, що ринкова капіталізація може злетіти до високої позиції (щодо ентузіазму щодо участі в ринку) за дуже мало транзакцій.
чому?
Еволюція пошуку партнерів: накладні витрати на роль контрагента
Тут нам потрібно ще раз зрозуміти структуру механізму friend.tech.
На традиційних торгових майданчиках, таких як CEX, основним механізмом ціноутворення є зіставлення транзакцій через книги замовлень. Покупці та продавці постійно ініціюють ставки, і коли обидві сторони досягають згоди, угода завершується. І ця ціна транзакції миттєво відображається торговою платформою, яка також є миттєвою ціною, яку ми спостерігали, щоб збалансувати очікування обох сторін транзакції. Але у friend.tech цей безперервний процес транзакцій не існує.
На зображенні вище зображено типову купівлю на friend.tech. Ми бачимо, що 2,83 ETH, використані для придбання акції, після вирахування двох 5% акцій, усі були введені в контрактну адресу, яка закінчується на «a4d4». (До речі: важливим нововведенням проекту є також прямий «обмін грошей» без використання NFT як посередника. Крім того, скасування монетного двору також економить газ.)
У транзакції продажу ми бачимо, що адреса контракту, яка закінчується на «a4d4», безпосередньо передає виручку від продажу продавцю після вирахування двох комісійних.
Контракт, який закінчується на "a4d4", називається Friend tech Shares V1. Цей контракт використовується для зберігання ETH, який передають користувачі під час купівлі акцій. Зараз у контракті є 3434 акції.
**Простіше кажучи, у friend.tech ніколи не існує прямої транзакції між покупцями та продавцями. **
Так, це магія friend.tech. Я навіть вважаю, що це «великий винахід», який можна порівняти з АММ.
Пам’ятаєте, який шок викликав AMM у трейдерів у колі, коли він вийшов? Це усуває той недолік, що книга замовлень повинна виконуватися в режимі реального часу, тому покупцям і продавцям не потрібно «існувати» разом у момент угоди.
Транзакції в режимі реального часу пред’являють великі вимоги до ліквідності. Для криптовалютного ринку, що тільки зароджується, цільовій ніші важко підтримувати достатню кількість транзакцій з високою частотою 7 x 24 години.
AMM робить LP вічним «продавцем/покупцем». Покупці/продавці можуть закрити угоди в будь-який час, поки залишається LP.
І friend.tech більш радикальний, ніж AMM, він навіть знищив LP. Немає необхідності виконувати роль LP, щоб «видавати» контрагента, і це також дозволяє ініціатору транзакції ігнорувати ліквідність і торгувати в будь-який час.
Оскільки friend.tech ніколи офіційно не випускав білий документ і не називав його механізм. Для зручності наступного тексту я буду використовувати "Позбавлена торгівля" як псевдонім для торгового механізму.
Недійсна торгівля: «Велика інновація», яка змінює цінову шкалу
Odaily Planet Daily колись став популярним у «Friend.tech, як оцінюються окремі акції?» «Ціновий механізм вводиться в ст. Коротше кажучи, ціна friend.tech визначається пропозицією торгових позицій - чим більше існує окремих акцій, тим вони дорожчі.
По горизонтальній осі відкладено кількість акцій, а по вертикальній – ціна угоди
Інтуїтивно зрозуміло, що цей механізм узгоджується зі здоровим глуздом: чим сильніше купівля, тим більше покупців і більше акцій створюється, тому ціна відповідно зростає. Дефіцит призводить до зростання цін.
Але чи так це насправді?
Давайте повернемося до традиційної транзакції відповідності. У транзакціях підбору партнерів транзакції виконуються в режимі реального часу. Коли ви купуєте мішень за 1000 доларів, має бути хтось, хто готовий продати її за 1000 доларів. І коли ринок очікує зростання, через те, що «пропозиція перевищує попит», інші трейдери будуть котирувати $1001 для покупки. Нарешті було досягнуто ціни транзакції в 1001 долар.
Ніхто не «оцінює» товар у 1001 долар. Ринок спонтанно торгувався на рівні $1001, і торгова платформа показала це, от і все.
AMM теж схожий, LP просто виступає контрагентом «вічного існування».
У відповідних транзакціях і AMM ціна вже відбулася, це "минулий час".
У «порожній торгівлі» існує чітке правило «ціноутворення», і ціна є чітким «майбутнім часом» - я повинен знати ціну наступної покупки (або продажу).
Чи існує «транзакція» під пасткою механізму?
Які проблеми принесе «порожня торгівля»? Важко оцінити.
Моє особисте суб’єктивне оціночне судження полягає в тому, що цей механізм сильно спотворює реальний ринок.
Купівля-продаж акцій, здається, не відноситься до традиційних «операцій».
Оскільки ціна – це «майбутній час», а не «минулий». Торгівля акціями більше схожа на ігрову поведінку з перевагами - у чітких рамках правил, ціна за правилами, неринкова спонтанність і відсутність опонентів. Ринковий сценарій прописаний заздалегідь, і тут економічні правила не можуть вільно встановлювати ціни.
Справді, це здається ближче до поведінки в азартних іграх?
«Недійсна торгівля» заздалегідь «блокує» зростання і падіння цін через чіткі правила ціноутворення. Це викличе такі запитання:
· Неможливо досягти достатньо «справедливої» ціни – на ринку немає контрагента, немає необхідності досягати консенсусу з іншими.
· Немає «дієвої» ціни — ціна є «майбутнім часом», а не «минулим часом», і не може відображати об’єднану силу, яку сформували покупці та продавці на ринку.
· Ціна «повна планів», але стрибає та змінюється — якщо 1 ETH не можна продати, ви не можете котирувати 1,01 ETH, і ціна стає ступінчастою, а не лінійною.
Якщо взяти дві суміжні транзакції купівлі як приклад, друга транзакція збільшилася на 0,99% порівняно з попередньою.
Змінено на більш звичний вираз - це означає, що глибини ** серйозно недостатньо. **
Необмежена ліквідність, висока ринкова вартість, це продуманий дизайн партії проекту?
На торговому ринку NFT, беручи за приклад MAYC, ви можете купити 65 NFT у межах підвищення мінімальної ціни на 1% (4,51 ETH). Те саме стосується продажу: на Blur доступно до 90 ставок у діапазоні зниження на 1%.
У friend.tech, якщо ви хочете збільшити/зменшити 1%, вам потрібно лише ініціювати транзакцію купівлі.
Така низька глибина означає, що вона більш сприятлива для створення ринку та торгівлі.
Хороший чи поганий цей механізм «порожньої торгівлі» залежить від того, з чого ви починаєте.
Позитивним моментом є те, що цей механізм штучного «ціноутворення» дозволяє friend.tech теоретично мати необмежену ліквідність. Поки ви володієте ETH або особистими акціями, користувачі можуть здійснювати транзакції на будь-якому ринку.
Коли AMM замінила традиційних маркет-мейкерів на LP, люди вигукували, що маркет-мейкерство може бути настільки ефективним. У friend.tech навіть від співвідношення «50/50» серед платівок відмовляються, і всі кошти стають ліквідними.
**Але якщо ви порівняєте дані з традиційним ERC-20, ви побачите жах недійсних транзакцій. **
Пам'ятаєте адресу контракту мантиси "a4d4", згадану вище? Ця адреса використовується для зберігання всіх ліквідних коштів, близько 3434 ETH. Враховуючи, що всі ці кошти є ліквідністю ETH (немає дизайну "50/50"), це може бути еквівалентно TVL 6868 ETH.
Загалом кажучи, якщо мережевий протокол хоче підтримувати більшу ринкову вартість, він повинен поглинати більший розмір активу (тобто TVL). Здатність протоколу поглинати активи часто розглядається як важливий фактор у оцінці протоколу.
Зараз загальна ринкова вартість особистої частки friend.tech становить 10 000 ETH. Співвідношення MCap до TVL у friend.tech становить 1,45, а ефективність капіталу надзвичайно жахлива.
Дані DeFiLlama показують, що ці дані набагато вищі, ніж у інших мережевих протоколів. Певною мірою це означає, що його поточна ринкова вартість завищена.
Але причина стрімкого зростання ринкової вартості є інтригуючою: це стрімке зростання ринкової вартості спричинене оптимізмом інвесторів щодо цього проекту чи це поведінка «маніпулювання ринком», спричинена штучним дизайном механізму?
Недостатня вертикальна глибина, горизонтальні та вертикальні поля
З точки зору кожної окремої частки. **friend.tech підриває ринковий простір Ponzi, як ніколи раніше. **
Найвища торгова ціль може утримувати лише сотні людей одночасно. Як тільки кількість людей почне швидко зростати, штучно розроблена крива цін зробить торгові продукти дорогими та недоступними для більшості інвесторів. І важко сформувати консенсус щодо цілей транзакцій, які не мають широкої масової бази.
Але з іншого боку, **це перетворює кожну цільову транзакцію на маленького Понці. **Хоча перспективи зростання ринку єдиного торговельного продукту обмежені, friend.tech може надати вам незліченну кількість схожих торгових цілей.
З’явився новий тип механізму торгівлі, який забезпечує найефективнішу ліквідність, але надзвичайно легко маніпулювати цінами. Як такі інновації вплинуть на галузь?
Можливо, за кілька років народиться «великий» проект Ponzi: він має необмежену ліквідність, горизонтальне розширення та процвітання, і зможе залучити кожного в добре продуману пастку. І походження всього цього походить від натхнення абсолютно нового механізму «недійсної транзакції»...
Чи інноваційний механізм, який friend.tech привносить у галузь, відкриє ринок, як AMM, чи заведе галузь у темнішу прірву? Шестерні долі почали крутитися.