1. Вступ: Зростання ринкового втручання та занепад природних сил
Суть фінансових ринків полягає в реалізації розподілу ресурсів через цінові сигнали, однак протягом останніх двадцяти років фінансова система розвинених економік, особливо США, зазнала глибоких змін: від поваги до природних ринкових сил, комерційних циклів і механізму виявлення цін, до постійного центрального втручання для підтримки цін на активи. Таке втручання має на меті уникнути настання "зими" економіки, прагнучи до "вічного літа" активних ринків. Проте, чим глибше втручання, тим серйозніші викривлення ринку, тим слабша функція виявлення цін, в результаті чого виникають бульбашки активів. Інтернет-бульбашка 2000 року, житлова бульбашка 2008 року та нинішній ринок, що називається "все бульбашка" (Everything Bubble), всі походять з цієї екстремізації логіки. Після пандемії COVID-19 у 2020 році небачене раніше фінансове та монетарне стимулювання довело це викривлення до крайності, хоча глобальні основні фондові індекси в 2023-

Автор: Чжан Фенг
3 листопада 2025 року Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу (далі – «Комісія») одночасно опублікувала два важливі циркуляри: «Циркуляр щодо розширення продуктів та послуг платформ торгівлі віртуальними активами» та «Циркуляр щодо спільної ліквідності платформ торгівлі віртуальними активами». Ці два документи не лише є важливим етапом у розвитку регуляторної системи віртуальних активів у Гонконзі, але й є стратегічними заходами, які допомагають Гонконгу зайняти лідируючі позиції в глобальному конкурентному середовищі цифрових активів та сприяти стабільному розвитку галузі. У цій статті буде системно проаналізовано основні ідеї та далекі наслідки цих двох циркулярів з точки зору змісту циркулярів, контексту їх прийняття, порівняння політики, впливу на бізнес та перспектив майбутнього.
Огляд основного змісту двох листів
«Лист про розширення продуктів»: сприяння диверсифікації продуктів, розширення меж бізнесу. «Лист про розширення продуктів і послуг платформи торгівлі віртуальними активами» переважно зосереджується на «диверсифікації продуктів», основний зміст включає три аспекти.

Передмова
Користувачі глобального ринку беззаставного споживчого кредитування схожі на жирних ягнят сучасних фінансів — повільні в діях, відсутні судження та нестача математичних здібностей.
Коли беззаставне споживче кредитування переходить на трек стабільних монет, його механізм роботи зміниться, і нові учасники також отримають можливість отримати частку.
Ринок величезний
У США основною формою незабезпеченого кредитування є кредитні картки: цей універсальний, ліквідний та миттєво доступний кредитний інструмент дозволяє споживачам позичати кошти під час покупок без необхідності надання забезпечення. Невиплачений борг за кредитними картками продовжує зростати і наразі становить близько 1,21 трильйона доларів.
Технології застарілі
Сфера кредитних карт зазнала останньої значної зміни у 90-х роках минулого століття, коли Capital One впровадила модель ціноутворення на основі ризику, що стала революційним кроком у формуванні споживчого кредитування. Відтоді, незважаючи на численні нові банки та фінансові технологічні компанії, кредитні картки

3 листопада протокол Balancer V2 та його форк-проекти зазнали атаки на кількох ланцюгах, що призвело до серйозних збитків понад 120 мільйонів доларів. BlockSec у перший момент попередив [1] та надав попередні висновки [2]. Це була високо складна атака. Наша попередня аналіз показує, що корінна причина полягає в маніпуляції атакуючого з інваріантами, що спотворило обчислення ціни BPT (Balancer Pool Token ) -- тобто LP токена ool) і дало змогу отримати прибуток через одну операцію batchSwap у певному стабільному пулі.
Фонові знання
1. Масштабування (scaling) та округлення (rounding)
Щоб уніфікувати кількість знаків після коми для різних токенів, Balancer об

У жовтні 2025 року Сполучені Штати та Великобританія спільно подали позов та запровадили санкції проти голови групи "Принц" в Камбоджі Чена Чжі (Chen Zhi), відкривши найбільшу в Південно-Східній Азії мережу транснаціонального відмивання грошей. Справа виявила прихований бік "раю для сімейних офісів" в Сінгапурі — Чен Чжі використовував сімейний офіс DW Capital в Сінгапурі як центр, щоб реалізувати відмивання коштів і покращення іміджу за допомогою сімейного офісу та оболонкових компаній, що в американських ЗМІ називається "Singapore washing".
Відповідно, ця справа також стала "стрес-тестом" фінансової системи Сінгапуру, виявивши "двоїстий ефект" вакууму регулювання сімейних офісів Сінгапуру та високого рівня довіри. Сьогодні Сінгапур активно ремонтує систему, прискорює затвердження, посилює перевірку, шукаючи новий баланс між "залученням справжнього капіталу" та "відмовою від сірих коштів".
Транснаціональний удар: найбільша шахрайська мережа Південно-Східної Азії
14 жовтня США та Велика Британія синхронно вжили заходів, подали позов та запровадили санкції проти голови групи "БЧ" Камбоджі Чена Чжі, звинувативши його в керівництві транснаціональними

Написав: hitesh.eth Компілятор: Deep Tide TechFlow
З моменту народження криптовалюти вона завжди базувалася на альтруїзмі. Люди, які на початку використовували будь-які продукти на основі криптовалюти, не робили цього заради грошей. Насправді, вони з задоволенням надавали ресурси раннім криптомережам, таким як BitTorrent, допомагаючи великій спільноті.
У ті часи, коли OTT (стрімінгові платформи) ще не стали популярними, було дуже важко дивитися якісні фільми онлайн — це була практично загальносвітова проблема. Нам доводилося чекати кілька місяців, поки телеканали не покажуть фільми, які ми не могли дивитися в кінотеатрах що вихідних.
Кінокультура постійно розвивається і зростає, і це, на мою думку, єдиний вид культури, який завжди залучає все більше людей. Ті, кого приваблює кінокультура, зазвичай залишаються в ній надовго, а криптовалюта в цьому...

Автор: Дейвід Хоффман Джерело: Bankless Переклад: Шан Оба, Золотий фінанс
Цього тижня я записав цінний подкаст з засновником Merit Systems. Після закінчення я впевнений, що x402 може стати наступним трендом.
x402 є перехрестям штучного інтелекту та криптовалют, де обидва з'єднуються та створюють реальну цінність. Завдяки x402, інтелектуальні агенти можуть виступати в ролі "першокласних громадян" Інтернету, здійснюючи транзакції, одночасно надаючи нові можливості для розробників, які можуть розробляти продукти та послуги, що задовольняють потреби інтелектуальних агентів у закупівлі ресурсів.
історія розвитку x402
На початку 1990-х років, коли піонери Інтернету визначали архітектуру мережі, вони залишили статус-код HTTP 402 (означає "потрібна оплата"), щоб прокласти шлях до майбутньої моделі "сервери стягують плату за запит".
Коли

Джерело: офіційний сайт Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу, підготовлено: Золотий фінанс
Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу (СФГ) 3 листопада опублікувала два нових регуляторних керівних документи: "Лист щодо спільного використання ліквідності торговими платформами для віртуальних активів" та "Лист щодо розширення продуктів і послуг торгових платформ для віртуальних активів". У документах викладено очікувані стандарти для операторів торгових платформ для віртуальних активів, які мають ліцензію СФГ, що має важливе керівне значення у сприянні підключенню торгових платформ для віртуальних активів до глобальної ліквідності та розширення асортименту продуктів і послуг.
Один із листів повідомляє, що Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів дозволила операторам платформ об'єднувати торгові інструкції з пов'язаними закордонними платформами для торгівлі віртуальними активами в спільному реєстрі. Цей крок є першим кроком Комісії, що має на меті залучення глобальних платформ, торгових потоків та постачальників ліквідності в рамках стовпа A (Access з'єднання) дорожньої карти ASPIRe. Через тісну