#ENA #合成美元稳定币协议ENA会是下一个LUNA吗?

Ethena — це синтетичний протокол стейблкоїнів USD, а синтетичний USDe від Ethena забезпечить перше стійке до цензури, масштабоване та стабільне крипто-нативне рішення для коштів, реалізоване через заставу хеджування Delta.
Ethena — це, по суті, відкритий хедж-фонд, який використовує токени ETH як заставу для шорту рівної кількості ETH для створення портфеля з дельтою 0, розподілу, який гарантує, що чиста вартість активів Ethena не коливається зі змінами базової вартості її активів, водночас отримуючи дохід від стейкінгу ETH та фінансових платежів для своїх коротких позицій.
Щоб захистити заставу користувачів, Ethena (ENA) використовує рішення позабіржових розрахунків (OES), де кошти зберігаються у авторитетного стороннього зберігача, і лише залишки на рахунках відображаються на CEX для забезпечення торгової маржі, гарантуючи, що кошти ніколи не будуть внесені на централізовану біржу.
Оскільки стейкінг ETH можна ідеально хеджувати за допомогою коротких позицій еквівалентної умовної вартості, USDe можна карбувати за співвідношенням застави 1:1, що робить капітал Ethena (ENA) ефективним нарівні зі стейблкоїнами, забезпеченими активами в доларах США, такими як USDC та USDT, а також уникає залежності від джерел активів із традиційних фінансових ринків, де емітенти активів підпорядковуються правилам фізичного світу.
У той час як поточна модель Ethena (ENA) використовує лише ETH у стейкінгу як заставу, протокол може надалі використовувати BTC як заставу для більшого масштабування, але це може розбавити прибутковість USDe, оскільки застава BTC не генерує прибутковості стейкінгу.