Web3 ngày càng “chính trực”: Sự chuyển hướng tập thể trong giai đoạn trưởng thành của ngành

Nhịp điệu thay đổi của hệ sinh thái ngành: từ "nhanh" đến "ổn định"

Quá trình phát triển của ngành Web3 đang trải qua một sự chuyển biến nhịp điệu sâu sắc.

Trong giai đoạn đầu, những câu chuyện truyền cảm hứng và cơn sốt đầu cơ đã hình thành nên giai điệu chủ đạo của hệ sinh thái tiền điện tử. Sự kiện Bitcoin halving, Mùa hè DeFi, Cơn sốt NFT - những câu chuyện này đã thu hút một lượng lớn vốn và sự chú ý trong một khoảng thời gian ngắn, thúc đẩy việc xây dựng cơ sở hạ tầng nhanh chóng. Tuy nhiên, việc chạy nhanh cũng mang lại những mối lo ngại: quá phụ thuộc vào tài trợ, coi thường việc triển khai lâu dài, dẫn đến nhiều dự án chỉ tồn tại trong chốc lát.

Nghịch lý của nhịp độ nhanh là: nó thực sự thúc đẩy đổi mới, nhưng cũng làm cạn kiệt sự kiên nhẫn của người dùng và vốn. Khi ngành công nghiệp bước vào giai đoạn bình tĩnh từ năm 2022–2023, bong bóng đầu cơ dần phai nhạt, tâm lý thị trường có xu hướng trở nên lý trí. Đây không phải là sự rút lui, mà là bước vào giai đoạn phát triển thực sự nội tại.

Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, Bitcoin và Ethereum đã củng cố lại vị thế dẫn đầu: vào năm 2022, tỷ lệ vốn hóa thị trường của Bitcoin đã giảm xuống khoảng 39%, trong khi trung bình năm 2023 đã phục hồi lên 45,6%, năm 2024 tăng lên 51,9%, và đến năm 2025 đã gần 59,3%. Điều này có nghĩa là sau khi trải qua đợt thị trường gấu trước đó, vốn có xu hướng chảy vào các tài sản hàng đầu như Bitcoin và Ethereum.

Ngược lại, các đồng tiền điện tử ngách và Memecoin dù có khuynh hướng tăng trưởng cục bộ, nhưng tổng thể vẫn yếu. Ví dụ, cơn sốt Memecoin như Pepe vào quý 2 năm 2023 đã khiến giá trị thị trường của Pepecoin một thời đạt đỉnh khoảng 1,5 tỷ USD vào cuối năm 2024, nhưng sau đó nhanh chóng giảm xuống dưới 700 triệu USD; nền tảng phát hành meme pumpfun vào cuối năm 2024 đã từng tạo ra lợi nhuận khổng lồ, doanh thu phí giao dịch của nền tảng vượt qua các sàn giao dịch Tier2, nhưng với sự trở lại của lý trí trên thị trường, hiện tại phí giao dịch đã giảm xuống chỉ còn 5% so với mức cao nhất.

（Đường đỏ: khối lượng giao dịch tích lũy của pumpfun; cột xanh: phí giao dịch của pumpfun trong ngày; nguồn: Dune）

Các loại meme coin thiếu sự hỗ trợ từ nền tảng cơ bản thường chỉ “một thời một thuở”, khó có thể giữ giá trị lâu dài. Ngược lại, các tài sản tiền điện tử như Bitcoin, Ethereum với hiệu ứng mạng lưới và hệ sinh thái ứng dụng thể hiện sự ổn định hơn trong đợt phục hồi này, sự tăng trưởng giá trị và tỷ lệ chiếm lĩnh của chúng vượt trội hơn hẳn so với hầu hết các dự án dài đuôi.

Sự giảm thiểu sở thích rủi ro của nhà đầu tư và sự phục hồi giá trị đã khiến nguồn vốn trên thị trường nhanh chóng tập trung vào các tài sản hàng đầu, tín hiệu thị trường rất rõ ràng: các dự án đầu cơ ngày càng khó duy trì lâu dài, vốn tập trung trở lại các tài sản hàng đầu.

（Nguồn: crypto rank）

Logic đầu tư VC cũng đã có sự chuyển biến. Năm 2022, huy động vốn trong ngành công nghiệp đạt đỉnh, nhưng vào năm 2023 lại đột ngột thu hẹp. Bước vào năm 2024-2025, nguồn vốn ấm lên nhưng trọng tâm khác: Các nhà đầu tư thích các nền tảng có đội ngũ chắc chắn, MVP hoạt động tốt và mô hình dòng tiền, thay vì các dự án thử nghiệm giai đoạn đầu phụ thuộc vào câu chuyện.

Trước sự tập trung và thu hẹp của cơ hội đầu tư trên thị trường cấp một, vốn công nghiệp đang chuyển sự chú ý sang thị trường cấp hai và cơ hội trên thị trường công khai.

Một mặt, các quỹ đầu tư mạo hiểm truyền thống ngày càng thận trọng trong việc đầu tư vào các dự án tiền mã hóa giai đoạn đầu; mặt khác, các quỹ lớn bắt đầu đầu tư vào các tài sản tiền mã hóa niêm yết công khai. Ví dụ, tổ chức đầu tư tiền mã hóa Pantera gần đây đã đầu tư 300 triệu USD vào các công ty theo mô hình "Quỹ tài sản kỹ thuật số (Digital Asset Treasury, DAT)", đặt cược rằng những công ty niêm yết đưa tài sản tiền mã hóa vào báo cáo tài chính sẽ đạt được lợi nhuận tốt hơn so với việc nắm giữ tiền mã hóa trực tiếp hoặc ETF.

Các công ty DAT này đã huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu trên thị trường công khai, sử dụng số tiền thu được để nắm giữ một lượng lớn Bitcoin, Ethereum và tham gia vào lợi tức staking, từ đó thúc đẩy sự gia tăng giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu. Mô hình đổi mới này đã nhanh chóng thu hút sự chú ý của Phố Wall - theo báo cáo, nhiều công ty kho quỹ tài sản kỹ thuật số đã xuất hiện trên Phố Wall huy động hàng tỷ đô la, giá cổ phiếu tăng vọt, thu hút những nhà đầu tư huyền thoại như Stan Druckenmiller, Bill Miller và quỹ ARK tham gia.

Mô hình định giá của thị trường vốn truyền thống cũng đang ảnh hưởng và định hình lại các quy tắc Web3 gốc. Những công ty này tuy có tên gọi là "khái niệm tiền điện tử", nhưng thực tế lại hoạt động theo tiêu chuẩn của doanh nghiệp truyền thống: định giá dựa trên bảng cân đối kế toán và dòng tiền, nhấn mạnh giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu, chiết khấu thu nhập và các yếu tố cơ bản khác. Chẳng hạn, MicroStrategy (hiện đã đổi tên thành "Strategy") đã mua vào một lượng lớn Bitcoin từ năm 2020, và hiệu suất cổ phiếu của họ liên kết với giá Bitcoin, được coi là "quỹ ETF gần giống Bitcoin"; trong khi đó, các công ty theo mô hình DAT thế hệ mới như BitMine Immersion đã đi xa hơn, táo bạo huy động vốn thông qua cổ phần và trái phiếu chuyển đổi để đổi lấy việc nắm giữ Ethereum, và sử dụng chiến lược staking và DeFi để nâng cao lợi suất tài sản.

Điều này có nghĩa là, hệ sinh thái Web3 đang xây dựng một sự chuyển giao "cấp độ nhu cầu theo kiểu Maslow": từ mạo hiểm rủi ro cao, chuyển sang những nhu cầu cơ bản về an toàn, thanh toán và niềm tin.

Web3 trong quá khứ tràn đầy đầu cơ và tốc độ, nhưng ngày nay, với việc nguồn vốn và câu chuyện hạ nhiệt, ngành công nghiệp chuyển sang giai đoạn xây dựng ổn định hơn. Sự gia tăng tỷ trọng vốn hóa thị trường của Bitcoin và Ethereum, sự thay đổi trong logic đầu tư của các quỹ VC, sự thúc đẩy của chính sách quản lý, và sự xuất hiện của các mô hình hoạt động tài sản mới như "DAT" đều là tín hiệu cho sự xuất hiện của "thời đại BenFen".

Các bên tham gia toàn cầu đang "phân nhánh": một dấu hiệu của sự trưởng thành trong ngành

Nếu nói rằng "thay đổi nhịp điệu" là biểu hiện bên ngoài của ngành, thì "phân chia bản chất" lại là logic nội tại sâu hơn. Khái niệm "bản chất" đề cập đến việc các vai trò khác nhau đều đang trở về với con đường phát triển mang tính xây dựng và bền vững.

Sự phát triển của môi trường chính sách đang định hình những ranh giới ngành nghề mới. Đạo luật GENIUS của Mỹ, MiCA của Liên minh Châu Âu, và hệ thống giấy phép stablecoin của Hồng Kông, mặc dù có những chi tiết khác nhau nhưng có một sự đồng thuận rõ ràng: bảo vệ nhà đầu tư, tăng cường tính minh bạch, mở ra lối vào cho nguồn vốn tuân thủ. Đối với các bên dự án, điều này có nghĩa là việc kinh doanh "đi lách" sẽ ngày càng khó khăn, tuân thủ và minh bạch sẽ trở thành những tiêu chuẩn bắt buộc.

• Mỹ: Đạo luật đổi mới và bảo vệ stablecoin (GENIUS Act) yêu cầu việc phát hành stablecoin phải 100% được đảm bảo bằng tài sản có tính thanh khoản cao (đô la Mỹ, trái phiếu chính phủ ngắn hạn, v.v.) và yêu cầu các đơn vị phát hành công khai cấu trúc dự trữ hàng tháng, nhằm đảm bảo rằng stablecoin "đúng như tên gọi".

• Liên minh Châu Âu: Quy định về quản lý thị trường tài sản mã hóa (MiCA) yêu cầu các nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (CASP) phải có giấy phép và đáp ứng các yêu cầu về vốn, phải chịu trách nhiệm pháp lý đối với việc mất mát tài sản của khách hàng; các nhà phát hành stablecoin phải duy trì tỷ lệ dự trữ 1:1 và công khai định kỳ, các stablecoin lớn cũng sẽ chịu sự giám sát của Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Cơ quan Quản lý Ngân hàng Châu Âu (EBA).

Từ xu hướng tìm kiếm, nếu nói rằng vào năm 2021, các từ khóa phổ biến trong lĩnh vực blockchain trên Google Trends là "DeFi", "NFT", "yield farming", thì vào năm 2024–2025, nhân vật chính của độ nóng tìm kiếm đã lặng lẽ chuyển sang "stablecoins", "compliance", "cross-border payment".

Đặc biệt là trong bối cảnh các chính sách quản lý thuận lợi như việc thực thi "MiCA" của Liên minh Châu Âu và việc ký kết "Đạo luật GENIUS" của Mỹ, đồng thời các xu hướng tìm kiếm của Google cũng cho thấy sự quan tâm toàn cầu đến "stablecoins" đã tăng vọt lên mức cao nhất lịch sử (( xem hình dưới đây) khi có các tín hiệu tích cực từ quy định (như việc có hiệu lực của MiCA, ký kết "Đạo luật GENIUS" của Mỹ).

Tìm kiếm stablecoin Google ( Nguồn: Google Trends )

Những dữ liệu này cho thấy, mặc dù sự tăng trưởng trong ngành không còn bùng nổ như giai đoạn đầu, nhưng đã có sự phục hồi ổn định và tăng trưởng bền vững. Từ sự phát triển của các từ khóa, không khó để thấy rằng ngành đã chuyển từ câu chuyện đầu cơ sang ổn định và các tình huống ứng dụng, công nghệ blockchain đã trở thành công nghệ hạ tầng cơ sở cho các tình huống thanh toán.

Trong xu hướng này, thị trường vốn cũng đang tìm kiếm những cách tiếp cận vững chắc hơn. ETF là một con đường để đưa vốn truyền thống vào lĩnh vực tiền điện tử, trong khi giá cổ phiếu BitMine đang nóng gần đây chứng minh hiệu quả của chiến lược DAT: thông qua việc phát hành cổ phiếu với mức giá cao hơn để đổi lấy tài sản tiền điện tử, dùng trái phiếu chuyển đổi để thu hồi lợi nhuận biến động, và thu được lãi suất từ việc thế chấp và DeFi, cuối cùng sẽ mang lại lợi nhuận cho mỗi cổ phần tài sản.

Sự thành công của nó cho thấy, việc áp dụng mô hình định giá DCF truyền thống vào hoạt động tài sản tiền điện tử là khả thi: Thị trường bắt đầu định giá dựa trên khả năng gia tăng giá trị tài sản trên mỗi cổ phiếu của những công ty này, chứ không chỉ dựa vào mức phí bảo hiểm khái niệm của tài sản tiền điện tử. Xu hướng này đã phản ánh trong tài chính của các doanh nghiệp truyền thống và các công ty niêm yết: ngày càng nhiều tổ chức không chỉ quan sát, mà còn trực tiếp đưa Bitcoin, Ethereum vào bảng cân đối kế toán.

Hiện tại, số lượng Bitcoin và Ethereum mà các công ty niêm yết và tổ chức nắm giữ đang đạt mức cao kỷ lục. Tính đến quý 2 năm 2025, có hơn 100 công ty niêm yết trên toàn cầu đang nắm giữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán của họ, tổng cộng nắm giữ khoảng 1 triệu BTC (chiếm khoảng 4,7% tổng cung Bitcoin, trị giá khoảng 110 tỷ USD); về Ethereum, theo thống kê, 11 tổ chức tổng cộng nắm giữ gần 2,98 triệu ETH (chiếm khoảng 2,5% tổng cung Ethereum, trị giá khoảng 13,8 tỷ USD ) Dữ liệu này cho thấy, vốn truyền thống đang tăng tốc vào thị trường tài sản tiền điện tử thông qua ETF, cấu trúc tài chính của các công ty niêm yết, v.v..

Việc thúc đẩy pháp luật đã cung cấp cho nhà đầu tư một chiếc ô bảo vệ, đồng thời mở ra con đường rộng lớn cho các quỹ chủ quyền, bộ phận tài chính của công ty niêm yết và các nguồn vốn dài hạn khác. Khi một lượng lớn vốn tuân thủ đổ vào, quy tắc trò chơi trong ngành công nghiệp tiền điện tử ngày càng gần gũi với thị trường vốn truyền thống - tính minh bạch, sự tuân thủ và giá trị nội tại sẽ trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, từ đó việc ứng dụng rộng rãi trở nên khả thi hơn. Khi logic vốn dần trở thành thể chế, sự chú ý của ngành cũng chuyển từ sự thao túng sang việc xây dựng.

Bản chất của xu hướng này, là Web3 đang bước vào "thời đại của những người xây dựng". Giá trị của niềm tin và trật tự đang thay thế lợi nhuận ngắn hạn trở thành cốt lõi. Các quy tắc và quy định của các hội thương mại thời Trung cổ từng cung cấp nền tảng niềm tin cho thương mại, ngày nay stablecoin và khung pháp lý đã trở thành "gạo, dầu, muối" của tài chính số, và giá trị của "gạo, dầu, muối" này đã được thể hiện trực tiếp trong dữ liệu stablecoin.

（Hình ảnh nguồn từ mạng, xóa nếu vi phạm）

Sự tăng trưởng bùng nổ của dữ liệu stablecoin cũng cho thấy cấu trúc đang được định hình lại

Theo dữ liệu của Artemis, vào tháng 12 năm 2024, tổng giá trị giao dịch của stablecoin trên toàn cầu khoảng 5,1 triệu tỷ USD, gấp ba lần so với cùng kỳ năm 2023 và gấp 22 lần so với năm 2021; VanEck cho biết, hiện quy mô giao dịch hàng ngày của stablecoin đã đạt khoảng 1000 tỷ USD, dần dần tiệm cận quy mô của các mạng lưới thanh toán xuyên biên giới truyền thống như SWIFT.

Cấu trúc giao dịch trên chuỗi cũng đã thay đổi, theo dữ liệu của chainalysis, khối lượng giao dịch stablecoin chiếm từ 50%–75% tổng khối lượng giao dịch trên toàn chuỗi, trở thành loại tài sản quan trọng nhất trên chuỗi.

Đây là lý do tại sao chúng tôi đầu tư vào blockchain BenFen được ươm tạo, hỗ trợ gốc thanh toán bằng stablecoin Gas, phát hành token chỉ với một cú nhấp chuột và giao diện thu tiền cho thương nhân trên chuỗi - vì đây là phần cơ bản nhất trong nhu cầu tương lai.

Thị trường chuyển từ "biến động cao" sang "tăng trưởng ổn định"

Theo báo cáo của Bloomberg, trong giai đoạn 2024-2025, sự biến động giá của Bitcoin và Ethereum sẽ giảm rõ rệt, với độ biến động ngụ ý hai năm của Bitcoin giảm xuống mức thấp kỷ lục trong hai năm; theo thông tin từ Coindesk, hệ sinh thái stablecoin tuân thủ như Circle (USDC) đã nhanh chóng mở rộng sau khi có chính sách thuận lợi, giá cổ phiếu của họ đã tăng vọt hơn mười lần sau khi quy định mới được công bố. Dòng tiền cũng có xu hướng hợp lý hơn: một phần vốn tiền điện tử đang rời xa cổ phiếu rủi ro cao, chuyển sang Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số như stablecoin như một cách phân bổ "phòng ngừa rủi ro".

Theo phân tích sâu hơn của McKinsey, phương thức thanh toán blockchain + stablecoin có thể rút ngắn chu kỳ thanh toán xuyên biên giới truyền thống từ 2–3 ngày xuống còn mức giây, cải thiện đáng kể trải nghiệm thanh toán. Sự thay đổi này không chỉ thể hiện qua dữ liệu thị trường mà còn qua sự chuyển hướng nhu cầu của người dùng.

Vào năm 2021, người dùng theo đuổi những thần thoại về sự giàu có và sự kích thích - một cuộc phiêu lưu mạo hiểm gần như ở cấp độ "tự thực hiện": các bể lợi suất cao DeFi, những thần thoại NFT vượt ra ngoài giới hạn, GameFi phất lên chỉ sau một đêm. Cảm xúc này tích tụ lại, tạo nên một câu chuyện về tiền điện tử có nền tảng là sự ham muốn và đầu cơ.

Và vào năm 2025, nhu cầu này đã âm thầm chuyển sang "chức năng cơ bản"**: tính tiện lợi trong thanh toán, sự an toàn của tài sản, và sự chắc chắn trong tuân thủ. Sự chuyển biến này trùng hợp với việc quy định được thực thi, các tổ chức tham gia và cơ sở hạ tầng đã trưởng thành. Như McKinsey đã nói, **"Ý nghĩa của việc thanh toán bằng blockchain + stablecoin không phải là sự đầu cơ, mà là rút ngắn thời gian thanh toán xuyên biên giới từ 2-3 ngày xuống còn vài giây."

Điều này cũng đã dấy lên một câu hỏi sâu sắc hơn: Trong bối cảnh quản lý rủi ro và ổn định ngày càng quan trọng, sức mạnh thực sự của tiền điện tử là gì? Là lòng nhiệt tình đầu cơ, hay là cảm giác "trật tự" được chấp nhận rộng rãi, có thể được sử dụng trong cuộc sống hàng ngày? Có lẽ, khi tiền điện tử được hiểu lại như một công cụ tài chính "gạo, dầu, muối", chứ không phải là vé vào cổng để làm giàu chỉ sau một đêm, thì nó mới thực sự bước vào giai đoạn trưởng thành.

Điều này phản ánh sự thay đổi trong nhu cầu của người dùng: nếu như năm 2021, người dùng tiền điện tử theo đuổi huyền thoại về sự giàu có và trò chơi rủi ro cao, thì đến năm 2025, người dùng sẽ chú trọng hơn đến sự tiện lợi trong thanh toán, phòng ngừa tài sản và an toàn tuân thủ. Nói cách khác, tiền kỹ thuật số đã trở lại từ "mạo hiểm cực đoan" sang "chức năng cơ bản", từ việc thỏa mãn sự tò mò sang việc thỏa mãn cảm giác an toàn.

Sự chuyển mình này có lẽ giống như một "lễ trưởng thành của ngành": từ bỏ sự phát triển hoang dã, bước vào giai đoạn xây dựng có hệ thống và tăng trưởng ổn định.

Lối thoát cho các dự án: Quay trở lại sản phẩm và vận hành, rào cản thành công ngày càng cao

Trong bối cảnh quản lý siết chặt và sự thay đổi trong sở thích vốn, khó khăn lớn nhất của các dự án là sự thất bại của con đường cũ: rất khó để dễ dàng huy động vốn thông qua "phát hành token + kể chuyện". Con đường sinh tồn mới, là đối chiếu với các ông lớn Internet truyền thống, trở về với sản phẩm và vận hành. Thành công không còn là may mắn, mà là sự cạnh tranh về sức mạnh tổng hợp.

Trước tiên, việc lựa chọn lĩnh vực và sự phù hợp với nhu cầu người dùng trở thành chìa khóa thành công. Giống như Meituan tập trung vào dịch vụ sống địa phương, ByteDance chuyên sâu vào mạng xã hội nội dung, việc khởi nghiệp Web3 cũng cần xác định đúng thị trường ngách và kiên trì cung cấp sản phẩm xuất sắc.

Ví dụ, Ethereum đã liên tục nâng cấp khả năng mạng trên nền tảng hợp đồng thông minh trong nhiều năm (từ PoW chuyển sang PoS, thúc đẩy phân đoạn, v.v.), thu hút một lượng lớn lập trình viên và người dùng, cuối cùng củng cố vị trí sinh thái không thể bị lung lay. Trong khi đó, nhiều dự án được gọi là "kẻ giết Ethereum" dù có được định giá cao trong một thời gian ngắn, nhưng do không thể duy trì đột phá công nghệ và mở rộng các trường hợp người dùng, nhiệt độ nhanh chóng suy giảm.

Ví dụ khác là Uniswap trong lĩnh vực tài chính phi tập trung ( DeFi ), đã sớm đáp ứng nhu cầu cấp thiết của người dùng về việc trao đổi trên chuỗi và duy trì lợi thế cạnh tranh thông qua việc cải tiến liên tục các thuật toán (cập nhật giao thức V3/V4, v.v.), chiếm lĩnh thị trường vượt xa các đối thủ bắt chước sau này. Những trường hợp này cho thấy, các dự án không có sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường lâu dài (PMF) sẽ cuối cùng bị thị trường loại bỏ.

Thứ hai, trải nghiệm người dùng (UX) và sự hoàn thiện của cơ sở hạ tầng trở nên cực kỳ quan trọng. Các sản phẩm Web3 thường liên quan đến quản lý khóa riêng, phí Gas và các khái niệm phức tạp khác, điều này từng là rào cản cho việc áp dụng đại trà của người dùng bình thường. Nhưng gần đây, ngành đã xuất hiện nhiều khám phá nhằm cải thiện UX, chẳng hạn như ví hợp đồng thông minh, trừu tượng tài khoản, tăng tốc giao dịch ngoài chuỗi, với mục tiêu đưa trải nghiệm tương tác blockchain gần giống như mức độ tiện lợi của ứng dụng Web2.

Những đội ngũ chú trọng đến UX chắc chắn có khả năng thu hút người dùng đại chúng hơn. Ví dụ, hyperliquid, nổi bật trong đợt thị trường bò này, có UX được thiết kế đặc biệt cho giao dịch, nắm bắt chắc chắn thói quen người dùng của các đội ngũ MM và quản lý tài sản, từ đó tạo ra độ bám dính sản phẩm một cách có mục tiêu. Do đó, các bên dự án cần phải mài giũa sản phẩm theo cách lấy người dùng làm trung tâm giống như các công ty internet, để có thể nổi bật trong thị trường đông đúc đối thủ.

Cuối cùng và cũng là điều quan trọng nhất, ngưỡng tham gia vào khởi nghiệp Web3 đã tăng đáng kể, vốn, đội ngũ, quản lý và định hướng chiến lược không thể thiếu. Trong quá khứ, có thể một nhóm phát triển hai ba người chỉ cần ý tưởng là có thể phát hành coin và huy động hàng trăm triệu đô la, nhưng giờ đây các nhà đầu tư trở nên lý trí hơn, và người dùng cũng kén chọn hơn.

Đội ngũ khởi nghiệp cần có đủ nguồn vốn dự trữ để vượt qua thời gian dài nghiên cứu và phát triển cũng như thu hút khách hàng, vì hạ tầng blockchain và việc phát triển hệ sinh thái thường tốn kém hơn và chậm hơn so với internet truyền thống; cũng cần thu hút những nhân tài hàng đầu để xây dựng đội ngũ mạnh mẽ, bao gồm cả phát triển công nghệ blockchain cơ sở và các nhân tài đa dạng hiểu biết về thiết kế sản phẩm, hoạt động thị trường; đồng thời cấu trúc quản lý và điều hành khoa học là vô cùng quan trọng - nhiều dự án phi tập trung thiếu quy tắc trong quản lý, quyết định nội bộ không hiệu quả, cuối cùng bỏ lỡ cơ hội tốt; ngược lại, một số dự án đã tạo ra hoạt động ổn định và hiệu quả hơn bằng cách sử dụng quản lý hai lớp từ quỹ + cộng đồng, thu hút các giám đốc điều hành có kinh nghiệm.

Cuối cùng, cần một người cầm lái có tầm nhìn để nắm bắt hướng đi chiến lược rõ ràng, kịp thời điều chỉnh lộ trình trong làn sóng của ngành. Như một người hướng dẫn tại một vườn ươm khởi nghiệp đã nói: “Các dự án đồng tiền điện tử ăn nhanh thiếu giá trị bền vững, các doanh nhân nên tập trung vào tầm nhìn dài hạn, giải quyết vấn đề thực sự, thay vì theo đuổi những cơn sốt thoáng qua”. Chỉ khi có hướng đi đúng, liên tục tối ưu hóa quy trình kinh doanh dựa trên phản hồi của thị trường, dự án mới có thể mở rộng cơ sở người dùng và nguồn doanh thu, bước vào vòng tuần hoàn tích cực.

Tổng thể mà nói, khi ngành Web3 trở nên trưởng thành, khởi nghiệp đã trở lại với bản chất thương mại: không còn có con đường tắt "vượt mặt trong khúc cua", thành công cần kiên nhẫn hoàn thiện sản phẩm, duy trì vận hành cộng đồng, tuân thủ các yêu cầu về pháp lý và tích hợp các nguồn lực khác nhau.

Trong quá trình này, những đội ngũ khởi nghiệp có thể đối đầu với các ông lớn truyền thống - vừa có đam mê đổi mới, vừa có phong cách thực dụng và trí tuệ kinh doanh - mới có hy vọng chiến thắng trong cuộc cạnh tranh ngày càng gay gắt, chiếm lĩnh được một thị phần đáng kể. Hiện nay, ngưỡng thành công trong khởi nghiệp đã tăng cao đáng kể so với vài năm trước: đây vừa là thách thức, vừa là dấu hiệu cho thấy ngành đang dần trở nên trưởng thành.

Các doanh nghiệp Web3 thực sự nổi bật trong tương lai có thể sẽ đồng thời sở hữu khả năng vận hành vững chắc của các ông lớn internet truyền thống và sức sáng tạo từ công nghệ blockchain, viết nên huyền thoại riêng của mình trong bản đồ kinh tế số mới.

Tại sao dự án mà chúng tôi ươm mầm lại gọi là BenFen(

Trong chu kỳ ngành đầy ồn ào và biến động, Bixin Ventures luôn tìm kiếm những cơ hội cơ sở hạ tầng có thể vượt qua các chu kỳ.

![B9YF5cXJoR5SyQeEf15rw3nwTuYUHcYARrzA1kxj.png])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1cf494c67ea2025d2fa063d3a6ec1590.webp "7394642"(

Chúng ta rõ ràng thấy rằng, khi câu chuyện đầu cơ giảm nhiệt, thanh toán bằng stablecoin và các ứng dụng tuân thủ theo các tình huống sử dụng thực tế đang trở thành động lực cốt lõi của Web3. Điều thực sự thiếu là một hệ thống nền tảng có khả năng tiếp nhận tất cả các stablecoin và hỗ trợ giao dịch thực tế.

"Bổn phận", trong ngữ cảnh tiếng Trung có nghĩa là làm việc chăm chỉ, có trách nhiệm và theo đuổi tư duy lâu dài. Đây chính là tóm tắt về logic đầu tư lâu dài của chúng tôi trong ngành này: không theo đuổi cơn sốt, mà là củng cố nền tảng.

Đây cũng là lý do chúng tôi ươm tạo chuỗi công khai BenFen.

) Tại sao là BenFen

Là một dự án chiến lược lâu dài được dẫn dắt bởi đội ngũ Bixin, BenFen khác với các chuỗi khác trên thị trường, sứ mệnh của nó từ ngày đầu tiên đã rất rõ ràng: trở thành chuỗi của thế hệ stablecoin tiếp theo.

Chúng tôi chọn đầu tư và thúc đẩy BenFen vì ba lý do:

Phán đoán xu hướng: Stablecoin đang chuyển từ "tài sản sàn giao dịch" sang "tài sản thanh toán và quyết toán", ngành cần một công chuỗi công khai chuyên biệt được sinh ra cho stablecoin.

Nền tảng đội ngũ: Đội ngũ cốt lõi chuyên sâu về blockchain trong mười năm, đã trải qua nhiều vòng tăng giảm, có khả năng hợp tác liên ngành trong lĩnh vực công nghệ, quản lý tài chính và hiểu biết quy định.

Đường dài: BenFen không theo đuổi những điểm nóng ngắn hạn và giá coin, mà thay vào đó từng bước xây dựng hệ sinh thái xung quanh các tình huống thực tế như thanh toán, thanh toán xuyên biên giới, RWA.

Hướng thực hành cụ thể của đạo đức chính đáng

Các quan điểm phải được thực hiện trong thực tiễn. Con đường công nghệ và sản phẩm của chuỗi BenFen được thiết kế xoay quanh "khả năng hạ tầng lâu dài", xây dựng nền tảng tài chính trên chuỗi vững chắc, phổ quát và bền vững.

![gtXXbbhMb0ehshx8zyViU5G8B2AYhErqJxig1mcE.png]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c2cc23af6bd7500ee0a164180f78550c.webp "7394643"(

• Môi trường thực thi hiệu suất cao: Tốc độ xác nhận dưới một giây và TPS hàng chục nghìn, hỗ trợ cho các tình huống giao dịch và thanh toán tần suất cao.

• Stablecoin là cốt lõi: Chúng tôi tin rằng stablecoin là giao diện bền vững nhất giữa Web3 và thế giới thực, là tài sản cơ bản cho việc tái cấu trúc thanh toán toàn cầu và trật tự tài chính.

• Cơ chế phát hành một chạm: Hỗ trợ phát hành hợp đồng thông minh với ngưỡng thấp cho token thông thường, stablecoin, RWA, giảm bớt rào cản cho các doanh nhân và người xây dựng.

• Thanh toán Gas bằng stablecoin: Stablecoin có thể được sử dụng để thanh toán Gas, giảm bớt rào cản sử dụng và tối ưu hóa trải nghiệm người dùng trên chuỗi.

• Hỗ trợ miễn phí Gas gốc (cơ chế giao dịch tài trợ): Hỗ trợ phí giao dịch trên chuỗi được thanh toán bởi bên thứ ba, người dùng không cần nắm giữ token gốc để thực hiện chuyển khoản, đổi chác và các thao tác khác, giảm đáng kể rào cản sử dụng ứng dụng Web3.

• Cầu nối chuỗi gốc + Oracle + DEX: Chuỗi BenFen tích hợp nguyên bản ba mô-đun cầu nối chuỗi, oracle và sàn giao dịch phi tập trung (DEX), xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính phi tập trung toàn diện. Cầu nối chuỗi hỗ trợ lưu thông tài sản đa chuỗi, thông suốt tính thanh khoản giữa các chuỗi; oracle cung cấp dữ liệu ngoài chuỗi có thể xác minh để đảm bảo định giá tin cậy cho các tình huống quan trọng như RWA, tỷ giá hối đoái; mô-đun DEX (BenPay DEX) cung cấp hỗ trợ tính thanh khoản trên chuỗi cho việc trao đổi stablecoin và tài sản chính, phục vụ các nhu cầu thực tế như thanh toán, cho vay, phân bổ tài sản.

• Hỗ trợ thanh toán riêng tư gốc: Khám phá việc tích hợp các công nghệ riêng tư như chứng minh không biết, hỗ trợ bảo vệ quyền riêng tư của số tiền giao dịch và bên nhận trong quá trình thanh toán trên chuỗi, cung cấp khả năng chống kiểm duyệt và tính ẩn danh tài chính trong khi đảm bảo tuân thủ.

• Hệ thống đăng nhập tài khoản xã hội một chạm: Dựa trên zkLogin, hỗ trợ người dùng sử dụng tài khoản Google / Apple để tạo ví một cách nhanh chóng, mang lại trải nghiệm trên chuỗi mà không cần plugin hay cụm từ khôi phục.

Những khả năng này tạo thành lợi thế cốt lõi của BenFen: không phải tạo ra những gia tăng ngắn hạn, mà từng bước xây dựng khả năng dài hạn vượt qua các chu kỳ, cung cấp một nền tảng lâu dài ổn định cho việc sử dụng stablecoin trong các tình huống sống.

Lựa chọn của Bixin Ventures

Là nhà đầu tư và nhà ươm tạo, chúng tôi hiểu rằng sự ồn ào của ngành chưa hoàn toàn lắng xuống, nhưng trật tự trong tương lai đã rõ ràng: Chỉ có sự chính trực mới có thể dẫn đến sự bền vững.

BenFen chọn dành thời gian nghiên cứu, mài dũa và xây dựng, thay vì theo đuổi những điểm nóng nhất thời. Có thể con đường này sẽ không nhanh nhất, nhưng chắc chắn nó sẽ đi xa nhất.

Đối với Bixin Ventures, BenFen không chỉ là một chuỗi công khai, mà còn là câu trả lời cho sự phán đoán và đầu tư của chúng tôi về ngành trong mười năm tới.

Trang web chính thức: