Tháo gỡ sâu các nút thắt kỹ thuật của DEX sách đặt hàng chính thống: Tại sao "kiến trúc lai" có thể là câu trả lời cuối cùng?

Người viết: Alex

Từ "đường cong giá" của AMM đến "sổ lệnh" của sàn giao dịch, đây không chỉ là một sự thay đổi giao diện người dùng, mà còn là một bước quan trọng trong sự tiến hóa của DEX từ "thiên đường của các nhà đầu tư nhỏ lẻ" sang "thị trường giao dịch chuyên nghiệp". Sổ lệnh, với độ chính xác trong việc xác định giá cả và hiệu quả sử dụng vốn cực cao, đã được coi là tương lai của DEX.

Tuy nhiên, một thực tế tàn khốc là: hầu hết các DEX sổ lệnh chính thống đều gặp phải một "bức tường" vô hình trong việc triển khai công nghệ của mình. Để "phi tập trung hóa" sản phẩm có bản chất tập trung như sổ lệnh, họ buộc phải đưa ra những đánh đổi đau đớn giữa hiệu suất, chi phí và an toàn.

Để hiểu tương lai của DEX, chúng ta phải phân tích sâu các con đường triển khai chính và những rào cản công nghệ mà chúng phải đối mặt.

Đường dẫn một: "Nỗi đau về hiệu suất" của sổ đặt hàng hoàn toàn trên chuỗi

Đại diện tiêu biểu: Serum sớm (dựa trên Solana), và một số DEX gốc trên L2.

Cách thực hiện: Tất cả các logic như lưu trữ toàn bộ sổ đặt hàng, đặt lệnh, hủy lệnh, và khớp lệnh được thực hiện hoàn toàn trên hợp đồng thông minh trên chuỗi.

Rào cản kỹ thuật:

Trần hiệu suất: Đây là nút thắt chết người nhất. Dù TPS của chuỗi công khai nền tảng có cao đến đâu, vẫn không thể đáp ứng nhu cầu thao tác "mili giây" trên sổ lệnh của giao dịch tần suất cao. Mỗi lần tương tác đều cần chờ xác nhận khối, điều này là không thể chấp nhận trong giao dịch chuyên nghiệp.

Chi phí cao: Mỗi lần đặt lệnh, hủy lệnh đều cần phải trả phí Gas. Điều này đối với những người tạo lập thị trường và các nhà giao dịch tần suất cao, chi phí là con số trên trời, từ đó cơ bản kiềm chế nguồn cung tính thanh khoản.

Khu vực thảm họa MEV: Tất cả các đơn hàng đều được công khai như giao dịch trong bộ nhớ (Mempool), tạo ra một "sân chơi" hoàn hảo cho robot MEV trong việc chạy trước và tấn công sandwich.

Đường dẫn hai: "Lo ngại về an toàn" của sổ đặt hàng chuỗi ứng dụng

Đại diện điển hình: dYdX v4, Hyperliquid

Cách thực hiện: Để hoàn toàn thoát khỏi ràng buộc hiệu suất của chuỗi công khai, bắt đầu từ con số không để xây dựng một chuỗi ứng dụng độc lập, sinh ra cho giao dịch (Appchain).

Rào cản công nghệ:

Mô hình an ninh giảm chiều: Đây là sự thỏa hiệp cốt lõi của nó. An ninh của nó, từ "an ninh chia sẻ" được đảm bảo bởi các chuỗi công khai như Ethereum, đã được giảm chiều xuống thành "an ninh chủ quyền" được đảm bảo bởi mạng xác thực của chính nó. Điều này khiến cho giới hạn an ninh của nó bị ràng buộc bởi giá trị thị trường của token của chính nó và mức độ phi tập trung của các xác thực, tồn tại "trần niềm tin".

Đảo sinh thái: Sự cắt đứt với hệ sinh thái chính dẫn đến khả năng kết hợp gần như bằng không, việc ra vào tài sản cũng phụ thuộc cao vào độ an toàn của cầu nối giữa các chuỗi.

"Kiến trúc hỗn hợp": một "cú chạm tay của thần" trong việc phân tích và tái cấu trúc.

Khi cả hai con đường trên đều đi vào "ngõ cụt" của riêng mình, một con đường thứ ba tinh tế hơn và hợp logic hơn đã nổi lên. Đó chính là "kiến trúc kết hợp" được đại diện bởi QuBitDEX.

Nó không phải là một sự thoả hiệp, mà là một sự phân tích và tái cấu trúc sâu sắc về hành vi "giao dịch" dựa trên các nguyên lý cơ bản. Nó đặt ra một câu hỏi rất căn bản: Trong toàn bộ quy trình giao dịch, những khâu nào cần được blockchain đảm bảo, và những khâu nào thì không cần?

Câu trả lời là:

"Quá trình" theo đuổi hiệu quả: Việc gửi, khớp và cập nhật đơn hàng là một quá trình tần suất cao, thay đổi nhanh chóng. Quá trình này theo đuổi hiệu suất tối ưu. Do đó, nó được đặt trong một động cơ khớp lệnh mạnh mẽ dưới chuỗi. Điều này về cơ bản, giải quyết được "nỗi đau về hiệu suất" và "nỗi đau về chi phí".

"Kết quả" theo đuổi sự an toàn: Việc thanh toán cuối cùng của giao dịch và việc chuyển giao tài sản là một quá trình hiếm gặp, nhưng phải đảm bảo sự an toàn tuyệt đối và không thể bị thay đổi. Kết quả này theo đuổi sự an toàn tối đa và tính cuối cùng. Do đó, nó được neo trên các lớp thanh toán an toàn nhất thông qua các công nghệ như ZK-Rollup. Điều này cơ bản giải quyết "lo lắng về an toàn".

Bản chất của "kiến trúc hỗn hợp" là một "phân công chuyên môn" hoàn hảo. Nó khiến blockchain quay trở lại với những gì mà nó giỏi nhất và cũng là những gì mà nó nên làm - trở thành một "tầng thanh toán cuối cùng" và "tòa án sự thật" phi tập trung, không cần tin cậy, thay vì một "máy chủ đa năng" vụng về, cố gắng xử lý mọi thứ.

Đây không còn là một lần nữa cải tiến công nghệ. Đây là một bước nhảy vọt về tư tưởng. Nó giúp chúng ta hiểu rằng, tương lai của DEX không phải là cố gắng "gánh" nhu cầu hiệu suất của sổ đặt hàng bằng các chuỗi mạnh hơn, mà là sử dụng kiến trúc thông minh hơn để "phân giải" nhu cầu của sổ đặt hàng.

Và đây, có lẽ chính là câu trả lời cuối cùng cho DEX sổ lệnh mà chúng ta có thể dự đoán.