Nhận định ngành: Xu hướng Build trong ngành Crypto đã hoàn toàn thay đổi.

Tác giả: Haotian Nguồn: X, @tmel0211

Chỉ riêng với khái niệm về gia đình Trump, giá trị thị trường lưu thông của WLFI đã đạt tới $7B. Hầu như không có dự án sinh thái đáng tin cậy nào hỗ trợ, nhưng kỳ vọng thị trường của nó đã vượt qua AAVE, Uniswap, Ethena, Pendle và nhiều giao thức blue-chip Crypto Native khác. Tell Me Why? Câu trả lời rất rõ ràng: Hướng đi của việc xây dựng trong ngành Crypto hiện tại đã hoàn toàn thay đổi. Chia sẻ một số quan sát:

1） Đối với các tổ chức Phố Wall, một câu chuyện mới về DATs từ Phố Wall đã vượt qua nhiều câu chuyện kỹ thuật trước đó như layer2, BTCFi, ZK, v.v. Thực tế chứng minh rằng sự chấp nhận từ các tổ chức mới thực sự mang lại sự gia tăng, mặc dù phần lớn trong số họ có ý đồ xấu.

2）Chú trọng hiệu quả vốn, thị trường không còn tập trung vào cuộc chạy đua TPS và màn trình diễn TVL bề ngoài, mà bắt đầu chú ý đến cách làm cho nguồn vốn hạn chế tạo ra nhiều lợi suất hơn.

Ví dụ như tái sử dụng tính thanh khoản của Dolomite, đổi mới tính thanh khoản có thể lập trình của Mitosis, việc nắm bắt giá trị MEV của aPriori và vòng quay giao dịch cao tần, tất cả đều không ngoại lệ nói về câu chuyện làm thế nào để nâng cao hiệu quả vốn.

3）Kỹ thuật tài chính > Khái niệm công nghệ, Crypto từ tài chính mở rộng sang các lĩnh vực phi tài chính dường như là một vòng tròn kỳ lạ, mỗi chu kỳ đều nói về việc mở rộng Mass Adoption, nhưng cuối cùng đều quay trở lại với những cảnh giao dịch tài chính cơ bản nhất. Sự hấp dẫn của mật mã phức tạp và cơ chế đồng thuận đã không còn, thay vào đó là thiết kế sản phẩm có cấu trúc hiểu rõ về nghiệp vụ tài chính.

Chẳng hạn, độ sâu sổ lệnh trên chuỗi của Hyperliquid và trải nghiệm giao dịch cấp CEX khiến mọi người gần như quên đi tính phi tập trung, còn sáng kiến Boros của Pendle thì giống như mở ra chiếc hộp Pandora của tài chính truyền thống. Thực tế chứng minh rằng, thiết kế kỹ thuật tài chính tinh vi mạnh mẽ hơn rất nhiều so với các khái niệm kỹ thuật phức tạp;

4) Mô hình B2B2C thay thế cho câu chuyện chỉ C. Thực tế đã chứng minh rằng mô hình kinh doanh có thể phục vụ tốt cho nhà đầu tư lẻ và thúc đẩy họ trong lĩnh vực tiền điện tử chỉ có một: sàn giao dịch, mô hình trung tâm hóa và độc quyền không được Cool cho lắm. Các Builder thông thường muốn đổi mới xung quanh Onchain, lựa chọn phục vụ tốt cho các tổ chức trước, sau đó để các tổ chức phục vụ cho nhà đầu tư lẻ là một lựa chọn thông minh và khôn ngoan.

Vì vậy, dưới định vị sản phẩm của TradFi, các dịch vụ như Vault tùy chỉnh cho tổ chức, bể danh sách trắng, ngưỡng KYC, tối ưu hóa AMM sẽ trở thành hướng đổi mới.

5）Tuân thủ đã trở thành ngưỡng cửa để đổi mới. Trước đây, tuân thủ trong đổi mới Crypto không phải là nguyên lý đầu tiên, mà hầu hết đều là sửa chữa sau khi sự việc xảy ra. Nhưng dưới xu hướng mới, việc có giấy phép trước khi phát triển sản phẩm hiệu quả hơn so với việc phát triển sản phẩm rồi mới tìm kiếm sự tuân thủ. Hay nói cách khác, tuân thủ đã trở thành một lợi thế cạnh tranh không công bằng mới, như sự tấn công từ trên xuống của gia đình TRUMP, những người nắm giữ lợi thế nguồn lực từ chính phủ đối với thị trường tiền điện tử.

Cơ sở của Coinbase, lộ trình mở rộng USDC của Circle, thậm chí là kỳ vọng thị trường và logic định giá đứng sau WLFI của gia đình Trump đã xác nhận hiệu quả của lộ trình này.

Trên đây.

Một câu: Thập kỷ tiếp theo của Crypto có thể không còn thuộc về những người đam mê thay đổi thế giới, mà là thuộc về những người biết cách biến thế giới trên chuỗi thành các sản phẩm tài chính mà Phố Wall có thể hiểu. Bạn có đồng ý không?