Công ty Shanggou Nắm giữ đã phát hành một trái phiếu token hóa trị giá 40 triệu USD trên chuỗi HashKey, được hỗ trợ bởi tính toán AI và năng lượng tái tạo, giao dịch đầu tiên như vậy của một doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc.
Việc phát hành sử dụng khung pháp lý của Hồng Kông, được bảo lãnh bởi GF Securities và tư vấn bởi KWM, tận dụng cơ sở hạ tầng tương thích với Ethereum trong khi đảm bảo tuân thủ và uy tín thị trường.
Giao dịch mang tính bước ngoặt này nhấn mạnh vai trò của Hồng Kông trong tài chính tài sản kỹ thuật số, thúc đẩy việc token hóa tài sản thật (RWA), và báo hiệu sự tham gia trong tương lai của các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc vào các thị trường nợ dựa trên blockchain.
Shanggou Nắm giữ phát hành trái phiếu token hóa đầu tiên của doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc trên Chuỗi HashKey, gắn liền với điện toán AI và năng lượng tái tạo, thể hiện sự lãnh đạo của tài chính kỹ thuật số Hồng Kông.
GIỚI THIỆU
Vào tháng 9 năm 2025, Tập đoàn Nắm giữ Shanggou, một doanh nghiệp nhà nước của Trung Quốc, đã hoàn thành việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp token hóa đầu tiên trên HashKey Chain, một blockchain tương thích với Ethereum được cấp phép hoạt động tại Hồng Kông. Cột mốc này đánh dấu việc phát hành trái phiếu token hóa đầu tiên bởi một doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc thông qua một cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số tuân thủ và được quản lý.
Được hỗ trợ bởi các tài sản công nghiệp hữu hình như sức mạnh tính toán và năng lượng tái tạo, thỏa thuận này nổi bật cả việc áp dụng ngày càng tăng của việc mã hóa tài sản thế giới thực (RWA) và vai trò của Hồng Kông như một trung tâm toàn cầu cho tài chính kỹ thuật số được quy định.
Việc phát hành, có giá trị 40 triệu USD, được sắp xếp bởi GF Securities (Hong Kong) Brokerage Limited và được hỗ trợ bởi King & Wood Mallesons (KWM) với vai trò là cố vấn pháp lý. Điều này chứng tỏ cách tài trợ truyền thống có thể kết hợp với công nghệ blockchain theo cách đáp ứng các yêu cầu tuân thủ và mở ra những cơ hội mới.
CÔNG TRÌNH TRÁI PHIẾU ĐƯỢC TOKEN HÓA
Giao dịch được cấu trúc như một trái phiếu kỹ thuật số do một công ty con hoàn toàn thuộc sở hữu gián tiếp của Shanggou Holdings phát hành. Thay vì tồn tại dưới dạng giấy tờ hoặc hình thức kỹ thuật số tập trung, trái phiếu được ghi lại dưới dạng token trên HashKey Chain. Điều này cung cấp một bản ghi an toàn, minh bạch và không thể thay đổi về quyền sở hữu và các sự kiện trong vòng đời, bao gồm phát hành, phân phối phiếu giảm giá và đổi trái phiếu.
Các chi tiết chính bao gồm:
Số lượng phát hành: USD 40 triệu
Tổ chức phát hành: Công ty con của Shanggou Holdings
Người bảo lãnh và đại lý blockchain: GF Securities (Hồng Kông)
Cố vấn pháp lý: King & Wood Mallesons
Nền tảng: HashKey Chain, một blockchain tương thích với Ethereum được vận hành tại Hồng Kông
Bằng cách chọn HashKey Chain, dự án đã cân bằng khả năng tương tác kỹ thuật với hệ sinh thái của Ethereum và sự giám sát quy định cần thiết cho thị trường tài chính của Hồng Kông.
TÀI SẢN CÔNG NGHIỆP CƠ SỞ
Khác với các sản phẩm phái sinh tài chính được mã hóa, trái phiếu Shanggou Nắm giữ được gắn liền với các tài sản tiêu chuẩn công nghiệp thay vì chứng khoán tài chính. Các tài nguyên cốt lõi bao gồm:
Năng lực tính toán AI – Cổ phần của Shanggou tại 21Vianet cung cấp quyền truy cập vào 573 MW công suất trung tâm dữ liệu, hơn 50.000 tủ đô thị, và các cơ sở tập trung vào AI quy mô gigawatt tại Ulanqab. Những tài nguyên này rất quan trọng cho hạ tầng trí tuệ nhân tạo và dịch vụ đám mây của Trung Quốc.
Năng lượng tái tạo và tín chỉ carbon – Thông qua Shanggou New Energy, tập đoàn vận hành 4,7 GW công suất năng lượng tái tạo đã lắp đặt, sản xuất hơn 6,5 tỷ kWh hàng năm. Nó cũng quản lý một lượng lớn chứng chỉ năng lượng xanh và tài sản tín chỉ carbon, ngày càng được giao dịch trên các thị trường kỹ thuật số.
Bằng cách gắn kết trái phiếu với năng lực tính toán và năng lượng tái tạo, Shanggou đã tránh được những nhạy cảm quy định liên quan đến chứng khoán tài chính tại Trung Quốc đại lục, đồng thời chứng minh cách mà các tài nguyên vật lý, có thể đo lường được, có thể được chuyển đổi thành các công cụ tài chính mã hóa.
LỘ TRÌNH QUY ĐỊNH VÀ TUÂN THỦ
Hợp đồng được cấu trúc để tận dụng khung tài sản kỹ thuật số mới được thiết lập của Hồng Kông:
Cơ sở chính sách – Vào tháng 8 năm 2025, Hồng Kông đã giới thiệu Luật Stablecoin, thiết lập khung pháp lý toàn diện đầu tiên trên thế giới cho stablecoin và tài sản mã hóa. Ngay sau đó, Hiệp hội Chuẩn hóa Web3 đã ra mắt nền tảng đăng ký RWA toàn cầu, tạo ra hạ tầng cho các sản phẩm kỹ thuật số có tài sản đảm bảo.
Hồng Kông như Cổng Kết Nối – Bằng cách thực hiện việc phát hành thông qua GF Securities (Hồng Kông) và tư vấn pháp lý từ KWM, Shanggou đã tận dụng vai trò của Hồng Kông như một cầu nối giữa Trung Quốc và các thị trường vốn toàn cầu.
Lựa chọn blockchain – HashKey Chain, một blockchain tương thích với Ethereum do một nhóm tài chính có giấy phép ở Hong Kong điều hành, đảm bảo sự tuân thủ quy định trong khi vẫn giữ được khả năng tương thích với hạ tầng phi tập trung toàn cầu.
Thiết kế nhiều lớp này cho thấy cách các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc có thể tham gia tài chính blockchain một cách gián tiếp: bằng cách sử dụng Hồng Kông làm quyền tài phán, neo trái phiếu vào tài sản công nghiệp, và dựa vào các nền tảng tương thích với Ethereum nhưng được quản lý.
SO SÁNH VỚI VIỆC TOKEN HÓA TÀI SẢN NỘI ĐỊA
Tại Trung Quốc đại lục, các thử nghiệm blockchain cho tài sản tài chính vẫn bị giới hạn ở các chuỗi liên minh và các nền tảng quản lý, thay vì các mạng công khai hoặc mở. Các ví dụ chính bao gồm:
Nền tảng Blockchain Tài chính Thương mại của PBoC, đã xử lý hàng nghìn tỷ RMB trong tài trợ phải thu.
Các pilot đăng ký trái phiếu tại sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến, ghi lại việc phát hành và các sự kiện trong vòng đời trên blockchain.
Đăng ký dự án chia sẻ quỹ bởi AntChain và WeBank, tập trung vào quyền của nhà đầu tư và khả năng chuyển nhượng trong các mạng lưới được kiểm soát.
Những sáng kiến này tập trung vào hiệu quả và tuân thủ nhưng tránh việc tạo ra các chứng khoán token hóa có thể giao dịch công khai. Ngược lại, trái phiếu của Shanggou trên HashKey Chain chứng minh một mô hình nơi các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc có thể tích hợp tài sản công nghiệp vào các sản phẩm token hóa trong một môi trường được giám sát nhưng có uy tín toàn cầu.
Ý Nghĩa Chiến Lược
Giao dịch này có những tác động lâu dài đối với cả Trung Quốc và thị trường RWA toàn cầu:
Bằng chứng khái niệm – Là SOE đầu tiên phát hành nợ token hóa ở nước ngoài, Shanggou thiết lập một tiền lệ cho các doanh nghiệp lớn khác của Trung Quốc.
Sự hợp tác công nghiệp – Kết nối hạ tầng AI với năng lượng tái tạo phản ánh chiến lược kép của Trung Quốc về chuyển đổi số và phát triển xanh.
Lãnh đạo Hồng Kông – Việc tổ chức các giao dịch như vậy củng cố danh tiếng của Hồng Kông như là trung tâm đổi mới Web3 được quản lý của châu Á.
Mở rộng RWA toàn cầu – Thỏa thuận này làm nổi bật cách mà việc mã hóa đang lan rộng từ trái phiếu chính phủ và stablecoin sang tài sản công nghiệp và tài sản dựa trên nguồn lực.
KẾT LUẬN
Trái phiếu token hóa Shanggou Holdings trên HashKey Chain đánh dấu một cột mốc trong tài chính blockchain. Bằng cách gắn trái phiếu với tài sản tính toán và năng lượng tái tạo, và phát hành theo khung pháp lý của Hồng Kông, Shanggou đã thiết lập một mô hình khả thi cho các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc tham gia tài chính kỹ thuật số mà không vi phạm các hạn chế của đại lục.
Đối với thị trường toàn cầu, việc phát hành này chứng minh cách mà việc token hóa tài sản thực có thể mở rộng ra ngoài các công cụ tài chính để bao gồm các nguồn lực công nghiệp và môi trường. Khi các khung pháp lý phát triển, nhiều doanh nghiệp có khả năng sẽ sao chép kế hoạch này, kết nối tài chính truyền thống, hạ tầng blockchain và nền kinh tế công nghiệp.
〈SHANGGOU NẮM GIỮ ISSUES FIRST TOKENIZED BOND BY A CHINESE SOE ON HASHKEY CHAIN〉bài viết này lần đầu được phát hành trên《CoinRank》.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
SHANGGOU HOLDINGS PHÁT HÀNH BOND TOKEN ĐẦU TIÊN BỞI MỘT SOE TRUNG QUỐC TRÊN HASHKEY CHAIN
Công ty Shanggou Nắm giữ đã phát hành một trái phiếu token hóa trị giá 40 triệu USD trên chuỗi HashKey, được hỗ trợ bởi tính toán AI và năng lượng tái tạo, giao dịch đầu tiên như vậy của một doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc.
Việc phát hành sử dụng khung pháp lý của Hồng Kông, được bảo lãnh bởi GF Securities và tư vấn bởi KWM, tận dụng cơ sở hạ tầng tương thích với Ethereum trong khi đảm bảo tuân thủ và uy tín thị trường.
Giao dịch mang tính bước ngoặt này nhấn mạnh vai trò của Hồng Kông trong tài chính tài sản kỹ thuật số, thúc đẩy việc token hóa tài sản thật (RWA), và báo hiệu sự tham gia trong tương lai của các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc vào các thị trường nợ dựa trên blockchain.
Shanggou Nắm giữ phát hành trái phiếu token hóa đầu tiên của doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc trên Chuỗi HashKey, gắn liền với điện toán AI và năng lượng tái tạo, thể hiện sự lãnh đạo của tài chính kỹ thuật số Hồng Kông.
GIỚI THIỆU
Vào tháng 9 năm 2025, Tập đoàn Nắm giữ Shanggou, một doanh nghiệp nhà nước của Trung Quốc, đã hoàn thành việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp token hóa đầu tiên trên HashKey Chain, một blockchain tương thích với Ethereum được cấp phép hoạt động tại Hồng Kông. Cột mốc này đánh dấu việc phát hành trái phiếu token hóa đầu tiên bởi một doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc thông qua một cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số tuân thủ và được quản lý.
Được hỗ trợ bởi các tài sản công nghiệp hữu hình như sức mạnh tính toán và năng lượng tái tạo, thỏa thuận này nổi bật cả việc áp dụng ngày càng tăng của việc mã hóa tài sản thế giới thực (RWA) và vai trò của Hồng Kông như một trung tâm toàn cầu cho tài chính kỹ thuật số được quy định.
Việc phát hành, có giá trị 40 triệu USD, được sắp xếp bởi GF Securities (Hong Kong) Brokerage Limited và được hỗ trợ bởi King & Wood Mallesons (KWM) với vai trò là cố vấn pháp lý. Điều này chứng tỏ cách tài trợ truyền thống có thể kết hợp với công nghệ blockchain theo cách đáp ứng các yêu cầu tuân thủ và mở ra những cơ hội mới.
CÔNG TRÌNH TRÁI PHIẾU ĐƯỢC TOKEN HÓA
Giao dịch được cấu trúc như một trái phiếu kỹ thuật số do một công ty con hoàn toàn thuộc sở hữu gián tiếp của Shanggou Holdings phát hành. Thay vì tồn tại dưới dạng giấy tờ hoặc hình thức kỹ thuật số tập trung, trái phiếu được ghi lại dưới dạng token trên HashKey Chain. Điều này cung cấp một bản ghi an toàn, minh bạch và không thể thay đổi về quyền sở hữu và các sự kiện trong vòng đời, bao gồm phát hành, phân phối phiếu giảm giá và đổi trái phiếu.
Các chi tiết chính bao gồm:
Số lượng phát hành: USD 40 triệu
Tổ chức phát hành: Công ty con của Shanggou Holdings
Người bảo lãnh và đại lý blockchain: GF Securities (Hồng Kông)
Cố vấn pháp lý: King & Wood Mallesons
Nền tảng: HashKey Chain, một blockchain tương thích với Ethereum được vận hành tại Hồng Kông
Bằng cách chọn HashKey Chain, dự án đã cân bằng khả năng tương tác kỹ thuật với hệ sinh thái của Ethereum và sự giám sát quy định cần thiết cho thị trường tài chính của Hồng Kông.
TÀI SẢN CÔNG NGHIỆP CƠ SỞ
Khác với các sản phẩm phái sinh tài chính được mã hóa, trái phiếu Shanggou Nắm giữ được gắn liền với các tài sản tiêu chuẩn công nghiệp thay vì chứng khoán tài chính. Các tài nguyên cốt lõi bao gồm:
Năng lực tính toán AI – Cổ phần của Shanggou tại 21Vianet cung cấp quyền truy cập vào 573 MW công suất trung tâm dữ liệu, hơn 50.000 tủ đô thị, và các cơ sở tập trung vào AI quy mô gigawatt tại Ulanqab. Những tài nguyên này rất quan trọng cho hạ tầng trí tuệ nhân tạo và dịch vụ đám mây của Trung Quốc.
Năng lượng tái tạo và tín chỉ carbon – Thông qua Shanggou New Energy, tập đoàn vận hành 4,7 GW công suất năng lượng tái tạo đã lắp đặt, sản xuất hơn 6,5 tỷ kWh hàng năm. Nó cũng quản lý một lượng lớn chứng chỉ năng lượng xanh và tài sản tín chỉ carbon, ngày càng được giao dịch trên các thị trường kỹ thuật số.
Bằng cách gắn kết trái phiếu với năng lực tính toán và năng lượng tái tạo, Shanggou đã tránh được những nhạy cảm quy định liên quan đến chứng khoán tài chính tại Trung Quốc đại lục, đồng thời chứng minh cách mà các tài nguyên vật lý, có thể đo lường được, có thể được chuyển đổi thành các công cụ tài chính mã hóa.
LỘ TRÌNH QUY ĐỊNH VÀ TUÂN THỦ
Hợp đồng được cấu trúc để tận dụng khung tài sản kỹ thuật số mới được thiết lập của Hồng Kông:
Cơ sở chính sách – Vào tháng 8 năm 2025, Hồng Kông đã giới thiệu Luật Stablecoin, thiết lập khung pháp lý toàn diện đầu tiên trên thế giới cho stablecoin và tài sản mã hóa. Ngay sau đó, Hiệp hội Chuẩn hóa Web3 đã ra mắt nền tảng đăng ký RWA toàn cầu, tạo ra hạ tầng cho các sản phẩm kỹ thuật số có tài sản đảm bảo.
Hồng Kông như Cổng Kết Nối – Bằng cách thực hiện việc phát hành thông qua GF Securities (Hồng Kông) và tư vấn pháp lý từ KWM, Shanggou đã tận dụng vai trò của Hồng Kông như một cầu nối giữa Trung Quốc và các thị trường vốn toàn cầu.
Lựa chọn blockchain – HashKey Chain, một blockchain tương thích với Ethereum do một nhóm tài chính có giấy phép ở Hong Kong điều hành, đảm bảo sự tuân thủ quy định trong khi vẫn giữ được khả năng tương thích với hạ tầng phi tập trung toàn cầu.
Thiết kế nhiều lớp này cho thấy cách các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc có thể tham gia tài chính blockchain một cách gián tiếp: bằng cách sử dụng Hồng Kông làm quyền tài phán, neo trái phiếu vào tài sản công nghiệp, và dựa vào các nền tảng tương thích với Ethereum nhưng được quản lý.
SO SÁNH VỚI VIỆC TOKEN HÓA TÀI SẢN NỘI ĐỊA
Tại Trung Quốc đại lục, các thử nghiệm blockchain cho tài sản tài chính vẫn bị giới hạn ở các chuỗi liên minh và các nền tảng quản lý, thay vì các mạng công khai hoặc mở. Các ví dụ chính bao gồm:
Nền tảng Blockchain Tài chính Thương mại của PBoC, đã xử lý hàng nghìn tỷ RMB trong tài trợ phải thu.
Các pilot đăng ký trái phiếu tại sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến, ghi lại việc phát hành và các sự kiện trong vòng đời trên blockchain.
Đăng ký dự án chia sẻ quỹ bởi AntChain và WeBank, tập trung vào quyền của nhà đầu tư và khả năng chuyển nhượng trong các mạng lưới được kiểm soát.
Những sáng kiến này tập trung vào hiệu quả và tuân thủ nhưng tránh việc tạo ra các chứng khoán token hóa có thể giao dịch công khai. Ngược lại, trái phiếu của Shanggou trên HashKey Chain chứng minh một mô hình nơi các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc có thể tích hợp tài sản công nghiệp vào các sản phẩm token hóa trong một môi trường được giám sát nhưng có uy tín toàn cầu.
Ý Nghĩa Chiến Lược
Giao dịch này có những tác động lâu dài đối với cả Trung Quốc và thị trường RWA toàn cầu:
Bằng chứng khái niệm – Là SOE đầu tiên phát hành nợ token hóa ở nước ngoài, Shanggou thiết lập một tiền lệ cho các doanh nghiệp lớn khác của Trung Quốc.
Sự hợp tác công nghiệp – Kết nối hạ tầng AI với năng lượng tái tạo phản ánh chiến lược kép của Trung Quốc về chuyển đổi số và phát triển xanh.
Lãnh đạo Hồng Kông – Việc tổ chức các giao dịch như vậy củng cố danh tiếng của Hồng Kông như là trung tâm đổi mới Web3 được quản lý của châu Á.
Mở rộng RWA toàn cầu – Thỏa thuận này làm nổi bật cách mà việc mã hóa đang lan rộng từ trái phiếu chính phủ và stablecoin sang tài sản công nghiệp và tài sản dựa trên nguồn lực.
KẾT LUẬN
Trái phiếu token hóa Shanggou Holdings trên HashKey Chain đánh dấu một cột mốc trong tài chính blockchain. Bằng cách gắn trái phiếu với tài sản tính toán và năng lượng tái tạo, và phát hành theo khung pháp lý của Hồng Kông, Shanggou đã thiết lập một mô hình khả thi cho các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc tham gia tài chính kỹ thuật số mà không vi phạm các hạn chế của đại lục.
Đối với thị trường toàn cầu, việc phát hành này chứng minh cách mà việc token hóa tài sản thực có thể mở rộng ra ngoài các công cụ tài chính để bao gồm các nguồn lực công nghiệp và môi trường. Khi các khung pháp lý phát triển, nhiều doanh nghiệp có khả năng sẽ sao chép kế hoạch này, kết nối tài chính truyền thống, hạ tầng blockchain và nền kinh tế công nghiệp.
〈SHANGGOU NẮM GIỮ ISSUES FIRST TOKENIZED BOND BY A CHINESE SOE ON HASHKEY CHAIN〉bài viết này lần đầu được phát hành trên《CoinRank》.