Tài chính phi tập trung mới xuất hiện?

Tiêu đề gốc: Điểm danh dự án mới của DeFi OG: Người sáng lập Curve tạo ra BTC Pool, Andre Cronje muốn xây dựng sàn giao dịch toàn năng

Tác giả nguyên văn: Shenchao Techflow

Nguồn gốc văn bản:

Trích dẫn: Daisy, Mars Finance

Người sáng lập Curve Finance @newmichwill đang ra mắt @yieldbasis, một nền tảng AMM thanh khoản Bitcoin không có tổn thất vô thường (chú thích sâu: IL, tổn thất vô thường, chỉ khi bạn là nhà cung cấp thanh khoản cung cấp vốn cho AMM, so với việc giữ đơn giản những đồng token này, có thể gặp phải tổn thất);

Đồng thời, người sáng lập @yearnfi, thần DeFi @AndreCronjeTech đang xây dựng @flyingtulip_, một sàn giao dịch AMM+CLOB thống nhất (chú thích: nhà tạo lập thị trường tự động + sổ lệnh giới hạn trung tâm, AMM cung cấp thanh khoản liên tục và định giá tự động, CLOB cung cấp khả năng khám phá giá và thực hiện đơn hàng chính xác hơn).

Hai cố gắng khác nhau, giải quyết cùng một vấn đề - Làm thế nào để cho tính thanh khoản trên chuỗi thực sự phát huy tác dụng:

Yield Basis ($YB): Một AMM gốc Curve, thông qua việc nắm giữ một bể thanh khoản BTC-crvUSD với đòn bẩy 2 lần cố định, loại bỏ tổn thất vô thường cho nhà cung cấp thanh khoản BTC (giá trị của LP giữ 1:1 với BTC, đồng thời kiếm được phí giao dịch). Người dùng có thể đúc ybBTC (BTC sinh lợi).

Flying Tulip ($FT): Một sàn giao dịch thống nhất trên chuỗi (bao gồm giao ngay, cho vay, hợp đồng vĩnh viễn, quyền chọn và lợi suất cấu trúc), dựa trên kiến trúc AMM+CLOB cảm nhận sự biến động, kết hợp cơ chế cho vay cảm nhận sự trượt giá, và ftUSD (một loại tài sản tương đương đô la trung tính Delta) làm lõi khuyến khích.

Căn cứ lợi suất

AMM truyền thống cho phép nhà cung cấp thanh khoản BTC bán khi giá tăng, hoặc mua khi giá giảm (√p chênh lệch, chú thích sâu: chênh lệch rủi ro thị trường được đo bằng căn bậc hai của giá), dẫn đến tổn thất không thường xuyên thường vượt quá phí kiếm được từ việc cung cấp thanh khoản.

Cơ chế cụ thể của Yield Basis sẽ được giới thiệu chi tiết trong thời gian tới, nhưng cốt lõi là: người dùng sẽ gửi BTC vào nền tảng, giao thức sẽ vay một lượng crvUSD tương đương, tạo thành một bể thanh khoản Curve BTC-crvUSD 50/50 và hoạt động với đòn bẩy kép 2 lần.

Một AMM và bể ảo tái đòn bẩy sẽ giữ cho nợ xấp xỉ bằng 50% giá trị của bể thanh khoản; các nhà giao dịch chênh lệch giá kiếm lợi nhuận bằng cách duy trì tỷ lệ đòn bẩy ổn định.

Điều này khiến giá trị của các bể thanh khoản thay đổi theo cách tuyến tính với BTC, đồng thời kiếm được phí giao dịch.

Người cung cấp thanh khoản nắm giữ ybBTC, đây là một loại token biên nhận BTC sinh lợi, tự động hợp nhất các phí giao dịch được định giá bằng BTC.

Nền tảng cũng cung cấp token quản trị $YB, có thể được khóa thành veYB, được sử dụng để bỏ phiếu (ví dụ như chọn phân bổ thưởng cho các bể thanh khoản).

Yield Basis chủ yếu hướng đến những người nắm giữ BTC muốn giải phóng BTC sản xuất trong các giao thức giải quyết vấn đề tổn thất không thường xuyên và kiếm phí.

Flying Tulip

Trải nghiệm người dùng và cài đặt rủi ro của các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) truyền thống thường là tĩnh. Flying Tulip nhằm mục đích đưa các công cụ cấp độ sàn giao dịch tập trung (CEX) vào chuỗi bằng cách điều chỉnh đường cong AMM dựa trên tính biến động và điều chỉnh tỷ lệ giá trị cho vay (LTV) dựa trên tình hình thực thi/slippage.

AMM của nó điều chỉnh độ cong dựa trên độ biến động được đo lường (EWMA) - tức là trở nên phẳng hơn (gần như là không có) trong trường hợp biến động nhỏ để giảm thiểu trượt giá và tổn thất không thường xuyên; trong trường hợp biến động lớn hơn, nó có đặc điểm sản phẩm hơn để tránh cạn kiệt thanh khoản.

Tạo vị trí trong bể thanh khoản trung tính Delta được mã hóa bằng ftUSD, và được sử dụng cho cơ chế khuyến khích và kế hoạch thanh khoản.

Nền tảng token $FT có thể được sử dụng cho việc thu hồi doanh thu, khuyến khích và kế hoạch thanh khoản.

Flying Tulip là một siêu ứng dụng Tài chính phi tập trung: một sàn giao dịch đồng thời hỗ trợ giao ngay, cho vay, hợp đồng vĩnh viễn và quyền chọn.

Chất lượng thực hiện phụ thuộc vào tín hiệu biến động/ảnh hưởng chính xác và việc kiểm soát rủi ro vững chắc trong môi trường áp lực.

Hai dự án triển vọng

Yield Basis hy vọng trở thành nền tảng thanh khoản BTC; trong khi Flying Tulip thì quyết tâm trở thành nền tảng giao dịch nguyên bản trên tất cả các chuỗi. Trong thời đại sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn (Perp DEX) đang trở thành xu hướng chính, sự ra mắt của Flying Tulip là rất hợp thời. Nói thẳng ra, nếu có thể mang lại hiệu suất thực thi tốt nhất, Flying Tulip thậm chí có thể hướng lưu lượng BTC trong tương lai đến các quỹ tương tự như YB.

Nếu Yield Basis thành công, ybBTC có thể trở thành nguyên ngữ của Bitcoin "stETH": BTC mở + nhà cung cấp thanh khoản (LP) phí giao dịch, và không có tổn thất không thường xuyên.

Flying Tulip có tiềm năng ra mắt bộ tích hợp của mình, giúp người dùng có được các công cụ cấp độ sàn giao dịch (CEX); thử nghiệm "giao dịch một cửa, bao phủ tất cả Tài chính phi tập trung".

Mặc dù giữ thái độ thận trọng lạc quan đối với hai dự án này, nhưng không thể bỏ qua rằng các dự án của những người sáng lập kỳ cựu và đội ngũ hàng đầu này vẫn chưa được thử nghiệm, và các nhà sáng lập còn phải cân nhắc phát triển các giao thức khác (như Curve và Sonic).