Tác giả: Tim Craig, DL News; Nguồn: dlnews; Người biên dịch: Felix, PANews
Người dùng DeFi đã đổ xô đến DAI sau khi MakerDAO tăng lợi suất trên stablecoin của nó vào đầu tháng này. Kể từ khi cộng đồng nâng lợi suất DAI lên 8% vào ngày 6 tháng 8, vốn hóa thị trường của DAI (nguồn cung lưu hành của stablecoin được chốt bằng đô la Mỹ) đã tăng 25% lên 5,2 tỷ USD. Trong khi một số thành viên của DAO đứng sau Maker hoan nghênh việc tăng sản lượng thì những người khác lại không đồng ý.
PaperImperium, một thành viên cộng đồng MakerDAO và là người liên lạc quản trị của GFX Labs, cho biết: “Động thái này sẽ chỉ cho phép cá voi tiếp tục rút cạn kho bạc”.
Nhưng sự gia tăng lợi suất DAI đã có tác động rộng hơn, đồng thời một số giao thức DeFi khác cũng được hưởng lợi từ sự gia tăng này.
nguồn gốc
Việc phân chia bắt đầu vào ngày 4 tháng 8, khi những người nắm giữ token MakerDAO bỏ phiếu để tăng lợi suất được cung cấp cho những người nắm giữ DAI từ khoảng 3% lên 8%, theo đề xuất của Rune Christensen, người đồng sáng lập MakerDAO như một phần trong kế hoạch kết thúc của nó.
Theo đề xuất, Rune Christensen hy vọng sẽ tăng lợi suất của DAI, “kích thích nhu cầu về DAI và Maker, đồng thời thúc đẩy tính bền vững của dòng vốn vào”.
Ngay sau cuộc bỏ phiếu, vốn hóa thị trường DAI đã tăng lên 5,4 tỷ USD khi người dùng DeFi đổ xô tận dụng lợi suất cao hơn.
Trong khi vốn hóa thị trường stablecoin tiếp tục giảm, từ mức đỉnh 124 tỷ USD vào đầu năm 2022 xuống còn khoảng 74 tỷ USD hiện nay, DAI đã chứng kiến sự đột biến.
Doo Wan Nam, đồng sáng lập StableLab, một công ty nghiên cứu và tư vấn DAO, đồng thời là cựu đại diện MakerDAO, cho biết lợi suất tiết kiệm DAI đã tăng lên 8% và tiền gửi đã tăng 300% (Nam đề cập đến tiền gửi Spark Protocol, Spark Giao thức do MakerDAO đưa ra và được phát triển bởi Một giao thức cho vay do công ty R&D blockchain Phoenix Labs điều hành. Cho phép người dùng gửi DAI để nhận sDAI — một mã thông báo biên nhận có lãi suất, tương tự như các mã thông báo thế chấp thanh khoản như stETH của Lido) là một bước đi đúng đắn.
Tom Wan, một nhà phân tích tiền điện tử tại 21.co, cho biết khả năng xảy ra một đợt airdrop tiềm năng cho dự án Spark Protocol cũng đã kích thích nhu cầu về DAI. Nhiều người dùng chênh lệch chênh lệch giữa tỷ lệ vay DAI và tỷ lệ tiết kiệm DAI 8%, với lợi suất khoảng 4%.
Nhưng lợi suất DAI 8% chỉ tồn tại trong thời gian ngắn.
Sau khi nguồn cung lưu hành của DAI tăng hơn 1 tỷ USD trong vòng chưa đầy một tuần, Christensen đã đưa ra một đề xuất khác vào ngày 8 tháng 8, giảm tỷ lệ tiết kiệm xuống 5%. Christensen đề cập đến lãi suất 8% là “thành công nhanh chóng” trong việc thúc đẩy việc sử dụng DAI, nhưng cảnh báo rằng lãi suất cần phải giảm xuống để ngăn cản hoạt động kinh doanh chênh lệch giá quy mô lớn và vì sức khỏe lâu dài của giao thức Maker. Đề xuất này đã được thông qua và thực hiện vào ngày 20/8.
Khi lợi suất giảm và nhiều khoản tiền bị rút, giá trị thị trường của DAI đã giảm khoảng 200 triệu USD chỉ sau một đêm. Kể từ đó, vốn hóa thị trường DAI đã ổn định ở mức khoảng 5,2 tỷ USD.
###ý kiến khác nhau
Vụ việc đã tạo ra sự chia rẽ trong cộng đồng MakerDAO. Một mặt, phần thưởng được trao cho chủ sở hữu DAI để giúp MakerDAO hạn chế sự suy giảm giá trị thị trường của DAI. Nhưng những người chỉ trích kế hoạch của Christensen cho rằng việc gia tăng áp dụng DAI có thể chỉ là tạm thời và không bền vững.
Thành viên cộng đồng MakerDAO PaperImperium tin rằng động thái này không thành công. Trừ khi quy mô của những người nắm giữ DAI tận dụng lợi suất 5% thông qua Giao thức Spark là nhỏ, lợi tức 5% sẽ do kho bạc MakerDAO chịu trực tiếp và sẽ không bền vững. Mặc dù thu nhập của Maker từ việc nắm giữ Kho bạc Hoa Kỳ có thể đảm bảo lợi suất 5%, nhưng việc chuyển số tiền đó vào chuỗi khối Ethereum có thể nói dễ hơn làm.
Vấn đề là phần lớn doanh thu của Maker đến từ ngoài chuỗi. Trên thực tế, vì nhiều lý do khác nhau nên việc quay trở lại chuỗi rất hiếm, có thể hình dung nếu trường hợp này xảy ra về lâu dài thì những ưu đãi lãi suất cao sẽ bị phát hiện là sai lầm. Những người khác cũng chỉ ra nhược điểm của việc sử dụng tỷ lệ tiết kiệm DAI cao để thúc đẩy tăng trưởng.
Nhà phân tích mã hóa Tom Wan cho rằng chỉ dựa vào chiến lược lợi nhuận cao có thể không phải là lựa chọn tốt nhất. Các stablecoin hàng đầu như USDT của Tether và USDC của Circle đã chiếm thị phần lớn nhưng không mang lại cho người nắm giữ tỷ lệ tiết kiệm cao. Trong số đó, USDT hiện là stablecoin lớn nhất trong lĩnh vực mã hóa, với giá trị thị trường hơn 82 tỷ đô la Mỹ. Sự phát triển của stablecoin cuối cùng phụ thuộc vào tiện ích và việc áp dụng. Nếu không có trường hợp sử dụng cụ thể, stablecoin sẽ có nhiều chủ sở hữu lính đánh thuê sẽ từ bỏ DAI bất cứ khi nào có cơ hội thu lợi nhuận tốt hơn.
Tuy nhiên, các bên liên quan khác của MakerDAO rất lạc quan về động thái này.
Cựu đại diện MakerDAO Doo Wan Nam tin rằng giả sử một nửa số DAI đang lưu hành được gửi vào Giao thức Spark thì chiến lược tăng tỷ lệ tiết kiệm DAI sẽ thành công và tỷ lệ hoàn vốn 5% là bền vững.
"Nếu không có thay đổi nào trong tổng nguồn cung DAI thì thành thật mà nói thì đây không phải là một động thái thành công. Nhưng xét đến việc vốn hóa thị trường của DAI đã tăng (tăng 25%), điều đó có nghĩa là tình hình tài chính tổng thể của DAI đã trở nên linh hoạt hơn." .”
Lợi ích rộng hơn
Không chỉ MakerDAO và các dự án liên quan được hưởng lợi từ sự tăng trưởng vốn hóa thị trường của DAI. Term Finance, một giao thức DeFi cung cấp các khoản vay có lãi suất cố định, đã huy động được gần 1 triệu USD trong phiên đấu giá sDAI đầu tiên.
Billy Welch, đồng sáng lập của Term Labs, công ty đứng sau Term Finance, cho biết, là tài sản sinh lời chất lượng cao, sDAI là tài sản thế chấp tốt, nhưng hiện tại không có nhiều giao thức cung cấp các khoản vay thế chấp.
Ở những nơi khác, nhu cầu về lợi suất DAI đang chảy sang các blockchain khác, không phải Ethereum.
Martin Köppelmann, đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của Gnosis Blockchain, tin rằng việc tăng tỷ lệ tiết kiệm DAI là thành công vì nó đã thúc đẩy nhiều người dùng và dự án tích hợp sDAI.
Köppelmann giải thích rằng Gnosis hiện đang nghiên cứu tích hợp để khóa DAI trên cầu nối giữa Gnosis và Ethereum, từ đó kiếm được đầy đủ lợi ích về tỷ lệ tiết kiệm DAI.
“Chúng tôi đã lên kế hoạch bắc cầu từ lâu, nhưng khi lãi suất lên tới 8%, điều đó chắc chắn đã thôi thúc chúng tôi phải đẩy mạnh”.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tại sao việc tăng lãi suất tiền gửi DAI lên 8% lại chia rẽ cộng đồng MakerDAO?
Tác giả: Tim Craig, DL News; Nguồn: dlnews; Người biên dịch: Felix, PANews
Người dùng DeFi đã đổ xô đến DAI sau khi MakerDAO tăng lợi suất trên stablecoin của nó vào đầu tháng này. Kể từ khi cộng đồng nâng lợi suất DAI lên 8% vào ngày 6 tháng 8, vốn hóa thị trường của DAI (nguồn cung lưu hành của stablecoin được chốt bằng đô la Mỹ) đã tăng 25% lên 5,2 tỷ USD. Trong khi một số thành viên của DAO đứng sau Maker hoan nghênh việc tăng sản lượng thì những người khác lại không đồng ý.
PaperImperium, một thành viên cộng đồng MakerDAO và là người liên lạc quản trị của GFX Labs, cho biết: “Động thái này sẽ chỉ cho phép cá voi tiếp tục rút cạn kho bạc”.
Nhưng sự gia tăng lợi suất DAI đã có tác động rộng hơn, đồng thời một số giao thức DeFi khác cũng được hưởng lợi từ sự gia tăng này.
nguồn gốc
Việc phân chia bắt đầu vào ngày 4 tháng 8, khi những người nắm giữ token MakerDAO bỏ phiếu để tăng lợi suất được cung cấp cho những người nắm giữ DAI từ khoảng 3% lên 8%, theo đề xuất của Rune Christensen, người đồng sáng lập MakerDAO như một phần trong kế hoạch kết thúc của nó.
Theo đề xuất, Rune Christensen hy vọng sẽ tăng lợi suất của DAI, “kích thích nhu cầu về DAI và Maker, đồng thời thúc đẩy tính bền vững của dòng vốn vào”.
Ngay sau cuộc bỏ phiếu, vốn hóa thị trường DAI đã tăng lên 5,4 tỷ USD khi người dùng DeFi đổ xô tận dụng lợi suất cao hơn.
Trong khi vốn hóa thị trường stablecoin tiếp tục giảm, từ mức đỉnh 124 tỷ USD vào đầu năm 2022 xuống còn khoảng 74 tỷ USD hiện nay, DAI đã chứng kiến sự đột biến.
Doo Wan Nam, đồng sáng lập StableLab, một công ty nghiên cứu và tư vấn DAO, đồng thời là cựu đại diện MakerDAO, cho biết lợi suất tiết kiệm DAI đã tăng lên 8% và tiền gửi đã tăng 300% (Nam đề cập đến tiền gửi Spark Protocol, Spark Giao thức do MakerDAO đưa ra và được phát triển bởi Một giao thức cho vay do công ty R&D blockchain Phoenix Labs điều hành. Cho phép người dùng gửi DAI để nhận sDAI — một mã thông báo biên nhận có lãi suất, tương tự như các mã thông báo thế chấp thanh khoản như stETH của Lido) là một bước đi đúng đắn.
Tom Wan, một nhà phân tích tiền điện tử tại 21.co, cho biết khả năng xảy ra một đợt airdrop tiềm năng cho dự án Spark Protocol cũng đã kích thích nhu cầu về DAI. Nhiều người dùng chênh lệch chênh lệch giữa tỷ lệ vay DAI và tỷ lệ tiết kiệm DAI 8%, với lợi suất khoảng 4%.
Nhưng lợi suất DAI 8% chỉ tồn tại trong thời gian ngắn.
Sau khi nguồn cung lưu hành của DAI tăng hơn 1 tỷ USD trong vòng chưa đầy một tuần, Christensen đã đưa ra một đề xuất khác vào ngày 8 tháng 8, giảm tỷ lệ tiết kiệm xuống 5%. Christensen đề cập đến lãi suất 8% là “thành công nhanh chóng” trong việc thúc đẩy việc sử dụng DAI, nhưng cảnh báo rằng lãi suất cần phải giảm xuống để ngăn cản hoạt động kinh doanh chênh lệch giá quy mô lớn và vì sức khỏe lâu dài của giao thức Maker. Đề xuất này đã được thông qua và thực hiện vào ngày 20/8.
Khi lợi suất giảm và nhiều khoản tiền bị rút, giá trị thị trường của DAI đã giảm khoảng 200 triệu USD chỉ sau một đêm. Kể từ đó, vốn hóa thị trường DAI đã ổn định ở mức khoảng 5,2 tỷ USD.
###ý kiến khác nhau
Vụ việc đã tạo ra sự chia rẽ trong cộng đồng MakerDAO. Một mặt, phần thưởng được trao cho chủ sở hữu DAI để giúp MakerDAO hạn chế sự suy giảm giá trị thị trường của DAI. Nhưng những người chỉ trích kế hoạch của Christensen cho rằng việc gia tăng áp dụng DAI có thể chỉ là tạm thời và không bền vững.
Thành viên cộng đồng MakerDAO PaperImperium tin rằng động thái này không thành công. Trừ khi quy mô của những người nắm giữ DAI tận dụng lợi suất 5% thông qua Giao thức Spark là nhỏ, lợi tức 5% sẽ do kho bạc MakerDAO chịu trực tiếp và sẽ không bền vững. Mặc dù thu nhập của Maker từ việc nắm giữ Kho bạc Hoa Kỳ có thể đảm bảo lợi suất 5%, nhưng việc chuyển số tiền đó vào chuỗi khối Ethereum có thể nói dễ hơn làm.
Vấn đề là phần lớn doanh thu của Maker đến từ ngoài chuỗi. Trên thực tế, vì nhiều lý do khác nhau nên việc quay trở lại chuỗi rất hiếm, có thể hình dung nếu trường hợp này xảy ra về lâu dài thì những ưu đãi lãi suất cao sẽ bị phát hiện là sai lầm. Những người khác cũng chỉ ra nhược điểm của việc sử dụng tỷ lệ tiết kiệm DAI cao để thúc đẩy tăng trưởng.
Nhà phân tích mã hóa Tom Wan cho rằng chỉ dựa vào chiến lược lợi nhuận cao có thể không phải là lựa chọn tốt nhất. Các stablecoin hàng đầu như USDT của Tether và USDC của Circle đã chiếm thị phần lớn nhưng không mang lại cho người nắm giữ tỷ lệ tiết kiệm cao. Trong số đó, USDT hiện là stablecoin lớn nhất trong lĩnh vực mã hóa, với giá trị thị trường hơn 82 tỷ đô la Mỹ. Sự phát triển của stablecoin cuối cùng phụ thuộc vào tiện ích và việc áp dụng. Nếu không có trường hợp sử dụng cụ thể, stablecoin sẽ có nhiều chủ sở hữu lính đánh thuê sẽ từ bỏ DAI bất cứ khi nào có cơ hội thu lợi nhuận tốt hơn.
Tuy nhiên, các bên liên quan khác của MakerDAO rất lạc quan về động thái này.
Cựu đại diện MakerDAO Doo Wan Nam tin rằng giả sử một nửa số DAI đang lưu hành được gửi vào Giao thức Spark thì chiến lược tăng tỷ lệ tiết kiệm DAI sẽ thành công và tỷ lệ hoàn vốn 5% là bền vững.
"Nếu không có thay đổi nào trong tổng nguồn cung DAI thì thành thật mà nói thì đây không phải là một động thái thành công. Nhưng xét đến việc vốn hóa thị trường của DAI đã tăng (tăng 25%), điều đó có nghĩa là tình hình tài chính tổng thể của DAI đã trở nên linh hoạt hơn." .”
Lợi ích rộng hơn
Không chỉ MakerDAO và các dự án liên quan được hưởng lợi từ sự tăng trưởng vốn hóa thị trường của DAI. Term Finance, một giao thức DeFi cung cấp các khoản vay có lãi suất cố định, đã huy động được gần 1 triệu USD trong phiên đấu giá sDAI đầu tiên.
Billy Welch, đồng sáng lập của Term Labs, công ty đứng sau Term Finance, cho biết, là tài sản sinh lời chất lượng cao, sDAI là tài sản thế chấp tốt, nhưng hiện tại không có nhiều giao thức cung cấp các khoản vay thế chấp.
Ở những nơi khác, nhu cầu về lợi suất DAI đang chảy sang các blockchain khác, không phải Ethereum.
Martin Köppelmann, đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của Gnosis Blockchain, tin rằng việc tăng tỷ lệ tiết kiệm DAI là thành công vì nó đã thúc đẩy nhiều người dùng và dự án tích hợp sDAI.
Köppelmann giải thích rằng Gnosis hiện đang nghiên cứu tích hợp để khóa DAI trên cầu nối giữa Gnosis và Ethereum, từ đó kiếm được đầy đủ lợi ích về tỷ lệ tiết kiệm DAI.
“Chúng tôi đã lên kế hoạch bắc cầu từ lâu, nhưng khi lãi suất lên tới 8%, điều đó chắc chắn đã thôi thúc chúng tôi phải đẩy mạnh”.