Tác giả: Tạ Chiếu Thanh, Nguồn: Tin tức Tencent "Tiềm Vọng"
Hồng Kông, nơi mà thị trường vốn đã trở lại vị trí số một toàn cầu, càng trở nên sôi động hơn với sự xuất hiện của stablecoin. Khi quy định về stablecoin tại Hồng Kông sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8, nhiều tổ chức và cá nhân đang hào hứng và chuẩn bị tham gia vào ngành này.
Dù là các công ty liên quan đến thương mại xuyên biên giới, hay các công ty chứng khoán truyền thống ở Hồng Kông, hoặc thậm chí một số người tài chính bình thường - những người tham gia có cơ hội vào thị trường stablecoin này đều đã tiết lộ với Tencent News "Tiềm Vọng": họ không muốn bỏ lỡ cơ hội.
Trong bối cảnh nhộn nhịp, Tencent News "Tiềm Vọng" đã biết rằng trong thời gian qua, hơn 50 doanh nghiệp hoặc tổ chức đã đổ xô đến cơ quan quản lý stablecoin của Hồng Kông - Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông. Hầu hết các doanh nghiệp này đều liên quan đến hoạt động thương mại xuyên biên giới, chẳng hạn như một doanh nghiệp năng lượng lớn thuộc về nhà nước, Tập đoàn Citic và nhiều doanh nghiệp khác cũng nằm trong số đó. Họ vội vàng xuống phía nam để gặp gỡ đội ngũ giám sát của Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông - thảo luận về khả năng xin cấp giấy phép stablecoin.
Đối với tin tức này, tính đến thời điểm viết bài, Tencent News "Tiềm Vọng" vẫn chưa nhận được phản hồi từ Tập đoàn CITIC.
Tuy nhiên, những người đổ xô đến đây cũng đặt các cơ quan quản lý của Hồng Kông vào tình thế "dở khóc dở cười", một mặt vui mừng khi thấy đám đông ủng hộ sự phát triển của stablecoin tại Hồng Kông, nhưng mặt khác cũng phải đối mặt với áp lực từ các tổ chức tài chính quốc tế - những tổ chức này lo ngại rằng hoạt động stablecoin phát triển tại Hồng Kông có thể mất kiểm soát về các vấn đề như chống rửa tiền.
Vào chiều ngày 29 tháng 7, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đã công bố hướng dẫn giám sát cho các nhà phát hành stablecoin được cấp phép và hướng dẫn chống rửa tiền và tài trợ cho khủng bố (áp dụng cho các nhà phát hành stablecoin được cấp phép), nhằm tăng cường giám sát đối với việc xin cấp giấy phép stablecoin.
Phó Tổng Giám đốc Ngân hàng Trung ương Hồng Kông, ông Trần Vĩ Dân, đã nhấn mạnh nhiều lần trong cuộc họp giao ban sau khi công bố hướng dẫn rằng, hiện tại thị trường đang rất hào hứng với stablecoin, và ông hy vọng rằng các bên tham gia thị trường cần thận trọng, "ổn định" mới có lợi cho sự phát triển của ngành.
Một, Các doanh nghiệp nhà nước đổ xô xuống phía nam để xin giấy phép stablecoin
Stablecoin là một loại tiền điện tử được neo giá trị, giữ giá trị tương đối ổn định bằng cách liên kết với một tài sản cụ thể (chẳng hạn như tiền tệ fiat, hàng hóa hoặc một giỏ tài sản). Hiện tại, các loại stablecoin chính trên thị trường bao gồm stablecoin được đảm bảo bằng tiền pháp định, stablecoin thuật toán và stablecoin được đảm bảo bằng tiền điện tử.
Stablecoin được công bố lần này của chính quyền Hồng Kông được gắn kết với tiền tệ pháp định, tức là được thế chấp với giá trị danh nghĩa theo tỷ lệ 1:1, tuy nhiên chính quyền Hồng Kông không hạn chế loại tiền tệ pháp định nào được gắn kết, trong đó có nhân dân tệ offshore. Stablecoin thông qua việc gắn kết với tiền tệ pháp định cung cấp một hình thức tiền điện tử tương đối ổn định, từ đó giảm thiểu sự biến động của các loại tiền điện tử truyền thống.
Vì stablecoin dựa trên công nghệ blockchain có tính tiện lợi, hiệu quả và chi phí thấp hơn trong các lĩnh vực thanh toán, giao dịch, nên triển vọng tương lai của nó rất khả quan, đặc biệt là trong các ứng dụng thanh toán xuyên biên giới.
Các tổ chức đổ xô vào Hồng Kông để khám phá cơ hội về stablecoin chủ yếu đều quan tâm đến cơ hội trong tương lai của stablecoin Hồng Kông gắn liền với Nhân dân tệ ngoài khơi, bao gồm một số ông lớn doanh nghiệp nhà nước trong ngành năng lượng, Tập đoàn CITIC và các doanh nghiệp khác có liên quan đến nhiều hoạt động thương mại xuyên biên giới. Mặc dù Trần Vĩ Dân tiết lộ rằng các tổ chức đang đàm phán hiện nay chủ yếu thích chọn các loại tiền tệ có tính thanh khoản tốt hơn, chẳng hạn như đô la Hồng Kông hoặc đô la Mỹ, nhưng theo thông tin từ Tencent News "Tiềm vọng", một số tổ chức muốn xin cấp giấy phép vẫn có mục tiêu cuối cùng là stablecoin gắn liền với Nhân dân tệ ngoài khơi.
Tuy nhiên, theo CEO của Cơ quan tiền tệ Hồng Kông, Ông Yu Weiwen, "nhiều thứ chỉ dừng lại ở giai đoạn khái niệm", ông đã mô tả những tổ chức ồ ạt này như vậy trong một blog công khai vào ngày 23 tháng 7.
Tin tức Tencent "Tiềm vọng" được biết, từ trường hợp "hộp cát" về stablecoin mà Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông hiện đang thực hiện, nếu muốn trở thành nhà phát hành stablecoin, ngoài việc hiểu rõ các tình huống ứng dụng có thể xảy ra trong tương lai của stablecoin, thì còn phải có khả năng kỹ thuật mạnh mẽ, đặc biệt là kinh nghiệm hoặc giải pháp khả thi trong lĩnh vực chống rửa tiền - phần này hiện là điều mà Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông quan tâm nhất.
Phó tổng giám đốc phụ trách chống rửa tiền của Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông, ông Trần Cảnh Hồng, vào chiều ngày 29 tháng 7 đã tiết lộ rằng các tổ chức quốc tế như Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, Tổ chức Hành động Tài chính đặc biệt đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phòng ngừa rủi ro rửa tiền từ stablecoin.
Dư Weiwen đặc biệt nhấn mạnh, "Điểm chú ý lớn hơn là làm thế nào để tránh stablecoin bị kẻ xấu lợi dụng làm công cụ rửa tiền, đặc biệt là trong các tình huống sử dụng xuyên biên giới." Tencent News "Tiềm Vọng" được biết, ba công ty trong "hộp cát" stablecoin, bao gồm công ty tiền tệ Jingdong, Yuan Coin và Ngân hàng Standard Chartered, đều đang tinh chỉnh các kế hoạch liên quan đến phần "chống rửa tiền".
Tin tức Tencent "Tiềm vọng" được biết rằng điều này xảy ra vì một số tổ chức đã xuống phía Nam tiếp xúc với Cục Quản lý Tiền tệ Hồng Kông, dẫn đến sự chú ý của các tổ chức tài chính quốc tế, và sau đó đã đưa ra "cảnh báo rủi ro" về việc giám sát Hồng Kông, đặc biệt là trong các giao dịch thanh toán thương mại xuyên biên giới liên quan đến các khu vực hoặc quốc gia đặc biệt, chẳng hạn như Nga. Các hoạt động xuyên biên giới của những tổ chức này có thể liên quan đến một số khu vực đặc biệt, và được thanh toán và quyết toán bằng nhân dân tệ offshore.
Stablecoin như một loại công cụ thanh toán mới, đã sử dụng công nghệ blockchain để thống nhất luồng thông tin và tài chính. Cách tiếp cận này không chỉ rút ngắn thời gian thanh toán xuyên biên giới và giảm chi phí, mà điều quan trọng nhất là thanh toán bằng stablecoin không còn thông qua hệ thống thanh toán quốc tế hiện tại là Swift.
Điều này là do mặc dù stablecoin được gắn liền với tiền pháp định (tiền pháp định được phát hành bởi ngân hàng trung ương hoặc ngân hàng được chỉ định), nhưng trong giai đoạn trước khi phát hành stablecoin vẫn là giai đoạn tập trung, nó trực tiếp gắn liền với hệ thống ngân hàng hiện có, tiền pháp định được chuyển từ tài khoản ngân hàng sang tài khoản lưu ký của nhà phát hành stablecoin tại ngân hàng. Tuy nhiên, sau khi stablecoin được phát hành, tất cả các giai đoạn đều rời xa hệ thống tài khoản ngân hàng hiện có, tức là stablecoin bước vào thanh toán và giao dịch ngang hàng - không liên quan đến hệ thống ngân hàng hiện có.
Điều này có nghĩa là, ngoài việc xem xét tình trạng chống rửa tiền, có thể còn xuất hiện một tình huống: tức là các khu vực hoặc tổ chức bị các tổ chức tài chính quốc tế trừng phạt, đã từng tránh né các lệnh trừng phạt của các tổ chức tài chính quốc tế thông qua phương thức thanh toán và thanh toán bằng stablecoin, không loại trừ khả năng họ cũng sẽ sử dụng quỹ stablecoin của Hong Kong.
Làm thế nào để quản lý rủi ro rửa tiền trong ngành stablecoin? Trần Cảnh Hồng đã nói với tin tức Tencent "Tiềm vọng" rằng hiện chưa có kế hoạch cụ thể, nhưng cần phải thuyết phục các nhà phát hành stablecoin được Cục Quản lý Tài chính công nhận khả năng của họ trong việc chống rửa tiền, bao gồm nhưng không giới hạn ở việc yêu cầu các nhà phát hành thực hiện "KYC" (viết tắt của "Know Your Customer", có nghĩa là trong khi thiết lập mối quan hệ kinh doanh hoặc thực hiện giao dịch với khách hàng, cần thực hiện các biện pháp xác minh danh tính khách hàng, tìm hiểu bối cảnh của họ và mục đích giao dịch để đảm bảo tuân thủ) hoặc sử dụng công nghệ để phòng ngừa.
Trần Cảnh Hồng bổ sung rằng, KYC có thể do nhà phát hành tự thực hiện hoặc thông qua các tổ chức thứ ba, thậm chí là dữ liệu có thể kiểm soát trong hệ sinh thái của nhà phát hành để phòng ngừa.
Một số người trong ngành cho biết, nếu muốn loại bỏ một số khu vực hoặc tổ chức giao dịch trên chuỗi (chẳng hạn như các quốc gia hoặc tổ chức bị trừng phạt), điều này không hoàn toàn không thể giải quyết, ví dụ như thông qua việc sửa đổi công nghệ nền tảng của hợp đồng, có thể ngăn chặn một số khu vực hoặc tổ chức thực hiện thanh toán bằng stablecoin.
Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đang cố gắng tìm ra cách để quản lý một số khu vực hoặc tổ chức đặc biệt sử dụng stablecoin của Hồng Kông để thực hiện thanh toán và giải quyết thương mại xuyên biên giới, nhằm tránh các lệnh trừng phạt từ các tổ chức quốc tế, nhưng vẫn chưa có kế hoạch rõ ràng - đây chính là áp lực mà các cơ quan quản lý Hồng Kông hiện đang phải đối mặt từ một số tổ chức tài chính quốc tế.
Trần Cảnh Hồng giải thích với Tencent News "Tiềm Vọng" rằng, điều này cần thiết cho người phát hành để kiểm tra tài khoản của khách hàng khi họ đăng ký hoặc rút tiền ổn định, bao gồm việc xem xét lịch sử giao dịch của tài khoản, người kiểm soát thực sự của tài khoản, v.v. Tuy nhiên, Trần Cảnh Hồng không đưa ra câu trả lời trực tiếp về thời gian kiểm tra tài khoản ví và các thao tác cụ thể trong phạm vi giao dịch.
Một chuyên gia trong ngành cho biết, Hồng Kông với tư cách là một trung tâm tài chính quốc tế, luôn có mức độ quản lý khá tốt và danh tiếng trên trường quốc tế cũng rất cao. Ông cho rằng đây là nền tảng của tài chính Hồng Kông, không thể bị ảnh hưởng bởi các hoạt động liên quan đến stablecoin, nhưng cụ thể, việc quản lý của Hồng Kông cần can thiệp ra sao để ngăn chặn các giao dịch không được các tổ chức tài chính quốc tế công nhận xuất hiện trong ngành stablecoin của Hồng Kông - đây là nhiệm vụ quan trọng và cấp bách nhất hiện nay của cơ quan quản lý Hồng Kông.
Trong bối cảnh như vậy, những lo ngại về rủi ro có thể đã khiến Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đẩy nhanh việc ban hành các hướng dẫn về quy định và chống rửa tiền trong "Nghị định về Stablecoin" vào ngày 29 tháng 7. Xét về sự quan tâm chung của các cơ quan quản lý quốc tế, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông sẽ đặt ra các yêu cầu nghiêm ngặt hơn trong lĩnh vực chống rửa tiền, nhằm giảm thiểu rủi ro stablecoin trở thành công cụ rửa tiền, cho phép thị trường stablecoin của Hồng Kông phát triển một cách có trật tự và lành mạnh.
Hai, Stablecoin Nhân dân tệ offshore mở ra không gian tưởng tượng
"Nếu doanh nghiệp stablecoin ở Hồng Kông muốn phát triển quy mô trong tương lai, thì vẫn phải dựa vào stablecoin gắn với nhân dân tệ offshore, chứ không phải stablecoin gắn với đô la Hồng Kông." Nhiều chuyên gia hàng đầu đang tham gia vào lĩnh vực stablecoin ở Hồng Kông đã phát biểu như vậy với Tencent News "Tiềm Vọng". Họ cho rằng, việc Hồng Kông phát triển stablecoin gắn với đô la Mỹ không có nhiều ý nghĩa, vì quy mô các stablecoin gắn với đô la Mỹ trên thị trường hiện nay đã rất lớn.
Các quy định hiện tại của Hong Kong không quy định loại tiền tệ mà các stablecoin ở Hong Kong có thể được gắn kết. Chen Weimin cho biết, về việc phát hành chọn loại tiền tệ và quy mô, Cục Dự trữ Tiền tệ không có yêu cầu cụ thể.
Tài liệu công khai cho thấy, tính đến cuối tháng 5 năm 2025, hiện nay có các stablecoin gắn liền với đô la Mỹ là USDT và USDC, với quy mô khoảng 2500 tỷ USD, trong đó USDT (do công ty Tether phát hành) có quy mô lớn nhất, vượt quá 1500 tỷ USD, trong khi USDC (do công ty Circle phát hành) có quy mô vượt quá 680 tỷ USD.
Các chuyên gia trong ngành trên đã tiết lộ rằng, mặc dù có nhu cầu đối với stablecoin Đô la Hồng Kông, nhưng quy mô của nó vẫn quá nhỏ, và các tình huống sử dụng không nhiều, có thể chủ yếu được sử dụng trong các tình huống tính bằng Đô la Hồng Kông tại Hồng Kông, chẳng hạn như một số sản phẩm tài chính.
So với trước đây, có nhiều tình huống sử dụng stablecoin trong thương mại xuyên biên giới hơn, hầu hết trong số đó được định giá bằng nhân dân tệ. Hiện tại, nhiều tổ chức thương mại xuyên biên giới đã đang sử dụng stablecoin gắn bó với đô la Mỹ để thanh toán và thanh toán - đây cũng là tình huống mà họ cho rằng stablecoin nhân dân tệ offshore có cơ hội sử dụng tốt nhất.
Theo thông tin từ Tencent News "Tiềm vọng", hiện có ba doanh nghiệp trong sandbox stablecoin của Cơ quan tiền tệ Hồng Kông, bao gồm JD Coin Chain, Standard Chartered và Yuan Coin, tất cả đều coi thanh toán xuyên biên giới bằng stablecoin là một trong những kịch bản. Ngoài ra, một kịch bản ứng dụng khá trưởng thành trong ngành stablecoin còn có RWA(Tài sản Thế giới Thực) - đây cũng là một trong những kịch bản ứng dụng mà một số doanh nghiệp trong sandbox stablecoin ở Hồng Kông xin cấp giấy phép stablecoin.
RWA đề cập đến việc token hóa các tài sản trong thế giới thực, đặc biệt là các tài sản có thể tạo ra thu nhập ổn định, như cho thuê khách sạn, phát điện mặt trời, thậm chí cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa, v.v., thông qua công nghệ blockchain, để chúng có thể được giao dịch, quản lý và lưu thông trên chuỗi. Nói một cách đơn giản, RWA là việc số hóa các tài sản thế giới thực và sử dụng công nghệ blockchain để giao dịch và quản lý, thực chất là hỗ trợ tài sản truyền thống trong việc huy động vốn.
Hiện nay, stablecoin đã trở thành nhu cầu thiết yếu của một số người dùng thương mại xuyên biên giới, và quy mô ứng dụng của nó trong thương mại xuyên biên giới có thể dự đoán sẽ lớn hơn.
Tuy nhiên, trong thương mại xuyên biên giới, một số tổ chức hoặc khu vực sử dụng thanh toán bằng đồng nhân dân tệ offshore thực sự có một số rủi ro. Một số tổ chức tài chính quốc tế lo ngại rằng stablecoin nhân dân tệ offshore của Hồng Kông trong tương lai có thể bị một số quốc gia hoặc tổ chức sử dụng để lách lệnh trừng phạt của SWIFT.
Một người đứng đầu tổ chức quen thuộc với lĩnh vực stablecoin và có kế hoạch xin giấy phép tại Hồng Kông đã nói với Tencent News "Tiềm vọng" rằng, bằng cách sử dụng "kế hoạch tách rời", có thể tách biệt quỹ stablecoin gắn liền với đồng Nhân dân tệ offshore, tức là Hồng Kông sẽ tạo ra một quỹ stablecoin riêng gắn liền với đồng Nhân dân tệ offshore, còn khu vực tự do thương mại ở nội địa sẽ tạo ra một quỹ khác.
Theo quan điểm của ông, mặc dù điều này có vẻ như là một ý tưởng "mạo hiểm", nhưng cũng không vô lý. Ông đưa ra ví dụ rằng, một số tổ chức, bao gồm cả Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Trung Quốc (CNOOC), thực hiện thương mại xuyên biên giới của mình thông qua các kênh như CIPS (Hệ thống thanh toán bằng nhân dân tệ xuyên biên giới) và Ngân hàng Kunlun - nếu một phần nhân dân tệ offshore bị lẫn vào quỹ stablecoin nhân dân tệ offshore ở Hong Kong, thì thực sự sẽ mang lại một số rủi ro.
“Chia quỹ nhân dân tệ offshore thành hai phần theo một cấu trúc nhất định, một quỹ là stablecoin nhân dân tệ offshore tại Hong Kong, còn lại là quỹ nhân dân tệ offshore tại khu vực tự do thương mại nội địa.” Người này cho rằng quỹ stablecoin nhân dân tệ offshore tại Hong Kong đã tách ra có thể đáp ứng được yêu cầu của các tổ chức tài chính quốc tế hiện tại. Một kỹ thuật viên am hiểu về lĩnh vực stablecoin đã cho biết với Tencent News "Tầm nhìn sâu sắc" rằng điều này về mặt kỹ thuật thực sự có thể đạt được.
Tin tức Tencent "Thiên Vọng" đã biết rằng, trong thời gian qua, nhiều khu vực tự do thương mại trong nước đã thảo luận về hướng phát triển của stablecoin để khám phá các mô hình kinh doanh khả thi. Thông tin công khai cho thấy, vào ngày 10 tháng 7, Đảng ủy Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước thành phố Thượng Hải đã tổ chức một cuộc họp học tập nhóm trung tâm, tập trung vào các xu hướng phát triển và chiến lược ứng phó của tiền điện tử và stablecoin, bao gồm việc khám phá ứng dụng công nghệ blockchain trong thương mại xuyên biên giới, tài chính chuỗi cung ứng, và số hóa tài sản.
Theo các chuyên gia trong ngành, việc phân chia quản lý đồng stablecoin nhân dân tệ offshore theo cách này sẽ giúp Hong Kong có thể phát hành đồng stablecoin nhân dân tệ offshore mà không gặp phải áp lực.
Dữ liệu từ Cục Quản lý tiền tệ Hồng Kông cho thấy, tính đến cuối tháng 5, tiền gửi nhân dân tệ tại Hồng Kông đạt 9756 tỷ nhân dân tệ, trong khi tổng số tiền thu hồi từ thanh toán thương mại xuyên biên giới bằng nhân dân tệ trong tháng 5 là 11236 tỷ nhân dân tệ - điều này có cơ hội trở thành nền tảng cho stablecoin nhân dân tệ offshore.
Tuy nhiên, cũng có không ít chuyên gia trong ngành cho rằng, việc quản lý các pool stablecoin gắn liền với đồng nhân dân tệ ngoại biên theo cách phân chia là một giải pháp khá tốt, nhưng việc triển khai một "pool stablecoin" mới trong các khu vực thương mại tự do trong nước, bao gồm cả Thượng Hải, sẽ phải đối mặt với nhiều thách thức.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phần thưởng
Thích
1
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GateUser-aa2a3787
· 07-30 01:36
Thị trường tăng Blockchain năm 2025 chắc chắn sẽ được kích hoạt bởi những chữ khắc hàng đầu! Việc sở hữu những chữ khắc hàng đầu không chỉ là xu hướng, mà đã trở thành sự thật! Những ai tin vào câu này hãy tìm mọi cách để có được vài tấm chữ khắc! Đừng đợi đến khi chữ khắc được tách Token và giao dịch dưới dạng cặp trên các sàn giao dịch hàng đầu, giá tăng vọt rồi mới hối hận không kịp! Điều này được quyết định bởi thuộc tính của chữ khắc chứ không phải do nhất thời!
Thị trường stablecoin tại Hồng Kông nóng đến sôi động: Nhiều doanh nghiệp nhà nước muốn xuống phía nam xin giấy phép
Tác giả: Tạ Chiếu Thanh, Nguồn: Tin tức Tencent "Tiềm Vọng"
Hồng Kông, nơi mà thị trường vốn đã trở lại vị trí số một toàn cầu, càng trở nên sôi động hơn với sự xuất hiện của stablecoin. Khi quy định về stablecoin tại Hồng Kông sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8, nhiều tổ chức và cá nhân đang hào hứng và chuẩn bị tham gia vào ngành này.
Dù là các công ty liên quan đến thương mại xuyên biên giới, hay các công ty chứng khoán truyền thống ở Hồng Kông, hoặc thậm chí một số người tài chính bình thường - những người tham gia có cơ hội vào thị trường stablecoin này đều đã tiết lộ với Tencent News "Tiềm Vọng": họ không muốn bỏ lỡ cơ hội.
Trong bối cảnh nhộn nhịp, Tencent News "Tiềm Vọng" đã biết rằng trong thời gian qua, hơn 50 doanh nghiệp hoặc tổ chức đã đổ xô đến cơ quan quản lý stablecoin của Hồng Kông - Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông. Hầu hết các doanh nghiệp này đều liên quan đến hoạt động thương mại xuyên biên giới, chẳng hạn như một doanh nghiệp năng lượng lớn thuộc về nhà nước, Tập đoàn Citic và nhiều doanh nghiệp khác cũng nằm trong số đó. Họ vội vàng xuống phía nam để gặp gỡ đội ngũ giám sát của Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông - thảo luận về khả năng xin cấp giấy phép stablecoin.
Đối với tin tức này, tính đến thời điểm viết bài, Tencent News "Tiềm Vọng" vẫn chưa nhận được phản hồi từ Tập đoàn CITIC.
Tuy nhiên, những người đổ xô đến đây cũng đặt các cơ quan quản lý của Hồng Kông vào tình thế "dở khóc dở cười", một mặt vui mừng khi thấy đám đông ủng hộ sự phát triển của stablecoin tại Hồng Kông, nhưng mặt khác cũng phải đối mặt với áp lực từ các tổ chức tài chính quốc tế - những tổ chức này lo ngại rằng hoạt động stablecoin phát triển tại Hồng Kông có thể mất kiểm soát về các vấn đề như chống rửa tiền.
Vào chiều ngày 29 tháng 7, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đã công bố hướng dẫn giám sát cho các nhà phát hành stablecoin được cấp phép và hướng dẫn chống rửa tiền và tài trợ cho khủng bố (áp dụng cho các nhà phát hành stablecoin được cấp phép), nhằm tăng cường giám sát đối với việc xin cấp giấy phép stablecoin.
Phó Tổng Giám đốc Ngân hàng Trung ương Hồng Kông, ông Trần Vĩ Dân, đã nhấn mạnh nhiều lần trong cuộc họp giao ban sau khi công bố hướng dẫn rằng, hiện tại thị trường đang rất hào hứng với stablecoin, và ông hy vọng rằng các bên tham gia thị trường cần thận trọng, "ổn định" mới có lợi cho sự phát triển của ngành.
Một, Các doanh nghiệp nhà nước đổ xô xuống phía nam để xin giấy phép stablecoin
Stablecoin là một loại tiền điện tử được neo giá trị, giữ giá trị tương đối ổn định bằng cách liên kết với một tài sản cụ thể (chẳng hạn như tiền tệ fiat, hàng hóa hoặc một giỏ tài sản). Hiện tại, các loại stablecoin chính trên thị trường bao gồm stablecoin được đảm bảo bằng tiền pháp định, stablecoin thuật toán và stablecoin được đảm bảo bằng tiền điện tử.
Stablecoin được công bố lần này của chính quyền Hồng Kông được gắn kết với tiền tệ pháp định, tức là được thế chấp với giá trị danh nghĩa theo tỷ lệ 1:1, tuy nhiên chính quyền Hồng Kông không hạn chế loại tiền tệ pháp định nào được gắn kết, trong đó có nhân dân tệ offshore. Stablecoin thông qua việc gắn kết với tiền tệ pháp định cung cấp một hình thức tiền điện tử tương đối ổn định, từ đó giảm thiểu sự biến động của các loại tiền điện tử truyền thống.
Vì stablecoin dựa trên công nghệ blockchain có tính tiện lợi, hiệu quả và chi phí thấp hơn trong các lĩnh vực thanh toán, giao dịch, nên triển vọng tương lai của nó rất khả quan, đặc biệt là trong các ứng dụng thanh toán xuyên biên giới.
Các tổ chức đổ xô vào Hồng Kông để khám phá cơ hội về stablecoin chủ yếu đều quan tâm đến cơ hội trong tương lai của stablecoin Hồng Kông gắn liền với Nhân dân tệ ngoài khơi, bao gồm một số ông lớn doanh nghiệp nhà nước trong ngành năng lượng, Tập đoàn CITIC và các doanh nghiệp khác có liên quan đến nhiều hoạt động thương mại xuyên biên giới. Mặc dù Trần Vĩ Dân tiết lộ rằng các tổ chức đang đàm phán hiện nay chủ yếu thích chọn các loại tiền tệ có tính thanh khoản tốt hơn, chẳng hạn như đô la Hồng Kông hoặc đô la Mỹ, nhưng theo thông tin từ Tencent News "Tiềm vọng", một số tổ chức muốn xin cấp giấy phép vẫn có mục tiêu cuối cùng là stablecoin gắn liền với Nhân dân tệ ngoài khơi.
Tuy nhiên, theo CEO của Cơ quan tiền tệ Hồng Kông, Ông Yu Weiwen, "nhiều thứ chỉ dừng lại ở giai đoạn khái niệm", ông đã mô tả những tổ chức ồ ạt này như vậy trong một blog công khai vào ngày 23 tháng 7.
Tin tức Tencent "Tiềm vọng" được biết, từ trường hợp "hộp cát" về stablecoin mà Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông hiện đang thực hiện, nếu muốn trở thành nhà phát hành stablecoin, ngoài việc hiểu rõ các tình huống ứng dụng có thể xảy ra trong tương lai của stablecoin, thì còn phải có khả năng kỹ thuật mạnh mẽ, đặc biệt là kinh nghiệm hoặc giải pháp khả thi trong lĩnh vực chống rửa tiền - phần này hiện là điều mà Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông quan tâm nhất.
Phó tổng giám đốc phụ trách chống rửa tiền của Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông, ông Trần Cảnh Hồng, vào chiều ngày 29 tháng 7 đã tiết lộ rằng các tổ chức quốc tế như Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, Tổ chức Hành động Tài chính đặc biệt đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phòng ngừa rủi ro rửa tiền từ stablecoin.
Dư Weiwen đặc biệt nhấn mạnh, "Điểm chú ý lớn hơn là làm thế nào để tránh stablecoin bị kẻ xấu lợi dụng làm công cụ rửa tiền, đặc biệt là trong các tình huống sử dụng xuyên biên giới." Tencent News "Tiềm Vọng" được biết, ba công ty trong "hộp cát" stablecoin, bao gồm công ty tiền tệ Jingdong, Yuan Coin và Ngân hàng Standard Chartered, đều đang tinh chỉnh các kế hoạch liên quan đến phần "chống rửa tiền".
Tin tức Tencent "Tiềm vọng" được biết rằng điều này xảy ra vì một số tổ chức đã xuống phía Nam tiếp xúc với Cục Quản lý Tiền tệ Hồng Kông, dẫn đến sự chú ý của các tổ chức tài chính quốc tế, và sau đó đã đưa ra "cảnh báo rủi ro" về việc giám sát Hồng Kông, đặc biệt là trong các giao dịch thanh toán thương mại xuyên biên giới liên quan đến các khu vực hoặc quốc gia đặc biệt, chẳng hạn như Nga. Các hoạt động xuyên biên giới của những tổ chức này có thể liên quan đến một số khu vực đặc biệt, và được thanh toán và quyết toán bằng nhân dân tệ offshore.
Stablecoin như một loại công cụ thanh toán mới, đã sử dụng công nghệ blockchain để thống nhất luồng thông tin và tài chính. Cách tiếp cận này không chỉ rút ngắn thời gian thanh toán xuyên biên giới và giảm chi phí, mà điều quan trọng nhất là thanh toán bằng stablecoin không còn thông qua hệ thống thanh toán quốc tế hiện tại là Swift.
Điều này là do mặc dù stablecoin được gắn liền với tiền pháp định (tiền pháp định được phát hành bởi ngân hàng trung ương hoặc ngân hàng được chỉ định), nhưng trong giai đoạn trước khi phát hành stablecoin vẫn là giai đoạn tập trung, nó trực tiếp gắn liền với hệ thống ngân hàng hiện có, tiền pháp định được chuyển từ tài khoản ngân hàng sang tài khoản lưu ký của nhà phát hành stablecoin tại ngân hàng. Tuy nhiên, sau khi stablecoin được phát hành, tất cả các giai đoạn đều rời xa hệ thống tài khoản ngân hàng hiện có, tức là stablecoin bước vào thanh toán và giao dịch ngang hàng - không liên quan đến hệ thống ngân hàng hiện có.
Điều này có nghĩa là, ngoài việc xem xét tình trạng chống rửa tiền, có thể còn xuất hiện một tình huống: tức là các khu vực hoặc tổ chức bị các tổ chức tài chính quốc tế trừng phạt, đã từng tránh né các lệnh trừng phạt của các tổ chức tài chính quốc tế thông qua phương thức thanh toán và thanh toán bằng stablecoin, không loại trừ khả năng họ cũng sẽ sử dụng quỹ stablecoin của Hong Kong.
Làm thế nào để quản lý rủi ro rửa tiền trong ngành stablecoin? Trần Cảnh Hồng đã nói với tin tức Tencent "Tiềm vọng" rằng hiện chưa có kế hoạch cụ thể, nhưng cần phải thuyết phục các nhà phát hành stablecoin được Cục Quản lý Tài chính công nhận khả năng của họ trong việc chống rửa tiền, bao gồm nhưng không giới hạn ở việc yêu cầu các nhà phát hành thực hiện "KYC" (viết tắt của "Know Your Customer", có nghĩa là trong khi thiết lập mối quan hệ kinh doanh hoặc thực hiện giao dịch với khách hàng, cần thực hiện các biện pháp xác minh danh tính khách hàng, tìm hiểu bối cảnh của họ và mục đích giao dịch để đảm bảo tuân thủ) hoặc sử dụng công nghệ để phòng ngừa.
Trần Cảnh Hồng bổ sung rằng, KYC có thể do nhà phát hành tự thực hiện hoặc thông qua các tổ chức thứ ba, thậm chí là dữ liệu có thể kiểm soát trong hệ sinh thái của nhà phát hành để phòng ngừa.
Một số người trong ngành cho biết, nếu muốn loại bỏ một số khu vực hoặc tổ chức giao dịch trên chuỗi (chẳng hạn như các quốc gia hoặc tổ chức bị trừng phạt), điều này không hoàn toàn không thể giải quyết, ví dụ như thông qua việc sửa đổi công nghệ nền tảng của hợp đồng, có thể ngăn chặn một số khu vực hoặc tổ chức thực hiện thanh toán bằng stablecoin.
Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đang cố gắng tìm ra cách để quản lý một số khu vực hoặc tổ chức đặc biệt sử dụng stablecoin của Hồng Kông để thực hiện thanh toán và giải quyết thương mại xuyên biên giới, nhằm tránh các lệnh trừng phạt từ các tổ chức quốc tế, nhưng vẫn chưa có kế hoạch rõ ràng - đây chính là áp lực mà các cơ quan quản lý Hồng Kông hiện đang phải đối mặt từ một số tổ chức tài chính quốc tế.
Trần Cảnh Hồng giải thích với Tencent News "Tiềm Vọng" rằng, điều này cần thiết cho người phát hành để kiểm tra tài khoản của khách hàng khi họ đăng ký hoặc rút tiền ổn định, bao gồm việc xem xét lịch sử giao dịch của tài khoản, người kiểm soát thực sự của tài khoản, v.v. Tuy nhiên, Trần Cảnh Hồng không đưa ra câu trả lời trực tiếp về thời gian kiểm tra tài khoản ví và các thao tác cụ thể trong phạm vi giao dịch.
Một chuyên gia trong ngành cho biết, Hồng Kông với tư cách là một trung tâm tài chính quốc tế, luôn có mức độ quản lý khá tốt và danh tiếng trên trường quốc tế cũng rất cao. Ông cho rằng đây là nền tảng của tài chính Hồng Kông, không thể bị ảnh hưởng bởi các hoạt động liên quan đến stablecoin, nhưng cụ thể, việc quản lý của Hồng Kông cần can thiệp ra sao để ngăn chặn các giao dịch không được các tổ chức tài chính quốc tế công nhận xuất hiện trong ngành stablecoin của Hồng Kông - đây là nhiệm vụ quan trọng và cấp bách nhất hiện nay của cơ quan quản lý Hồng Kông.
Trong bối cảnh như vậy, những lo ngại về rủi ro có thể đã khiến Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đẩy nhanh việc ban hành các hướng dẫn về quy định và chống rửa tiền trong "Nghị định về Stablecoin" vào ngày 29 tháng 7. Xét về sự quan tâm chung của các cơ quan quản lý quốc tế, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông sẽ đặt ra các yêu cầu nghiêm ngặt hơn trong lĩnh vực chống rửa tiền, nhằm giảm thiểu rủi ro stablecoin trở thành công cụ rửa tiền, cho phép thị trường stablecoin của Hồng Kông phát triển một cách có trật tự và lành mạnh.
Hai, Stablecoin Nhân dân tệ offshore mở ra không gian tưởng tượng
"Nếu doanh nghiệp stablecoin ở Hồng Kông muốn phát triển quy mô trong tương lai, thì vẫn phải dựa vào stablecoin gắn với nhân dân tệ offshore, chứ không phải stablecoin gắn với đô la Hồng Kông." Nhiều chuyên gia hàng đầu đang tham gia vào lĩnh vực stablecoin ở Hồng Kông đã phát biểu như vậy với Tencent News "Tiềm Vọng". Họ cho rằng, việc Hồng Kông phát triển stablecoin gắn với đô la Mỹ không có nhiều ý nghĩa, vì quy mô các stablecoin gắn với đô la Mỹ trên thị trường hiện nay đã rất lớn.
Các quy định hiện tại của Hong Kong không quy định loại tiền tệ mà các stablecoin ở Hong Kong có thể được gắn kết. Chen Weimin cho biết, về việc phát hành chọn loại tiền tệ và quy mô, Cục Dự trữ Tiền tệ không có yêu cầu cụ thể.
Tài liệu công khai cho thấy, tính đến cuối tháng 5 năm 2025, hiện nay có các stablecoin gắn liền với đô la Mỹ là USDT và USDC, với quy mô khoảng 2500 tỷ USD, trong đó USDT (do công ty Tether phát hành) có quy mô lớn nhất, vượt quá 1500 tỷ USD, trong khi USDC (do công ty Circle phát hành) có quy mô vượt quá 680 tỷ USD.
Các chuyên gia trong ngành trên đã tiết lộ rằng, mặc dù có nhu cầu đối với stablecoin Đô la Hồng Kông, nhưng quy mô của nó vẫn quá nhỏ, và các tình huống sử dụng không nhiều, có thể chủ yếu được sử dụng trong các tình huống tính bằng Đô la Hồng Kông tại Hồng Kông, chẳng hạn như một số sản phẩm tài chính.
So với trước đây, có nhiều tình huống sử dụng stablecoin trong thương mại xuyên biên giới hơn, hầu hết trong số đó được định giá bằng nhân dân tệ. Hiện tại, nhiều tổ chức thương mại xuyên biên giới đã đang sử dụng stablecoin gắn bó với đô la Mỹ để thanh toán và thanh toán - đây cũng là tình huống mà họ cho rằng stablecoin nhân dân tệ offshore có cơ hội sử dụng tốt nhất.
Theo thông tin từ Tencent News "Tiềm vọng", hiện có ba doanh nghiệp trong sandbox stablecoin của Cơ quan tiền tệ Hồng Kông, bao gồm JD Coin Chain, Standard Chartered và Yuan Coin, tất cả đều coi thanh toán xuyên biên giới bằng stablecoin là một trong những kịch bản. Ngoài ra, một kịch bản ứng dụng khá trưởng thành trong ngành stablecoin còn có RWA(Tài sản Thế giới Thực) - đây cũng là một trong những kịch bản ứng dụng mà một số doanh nghiệp trong sandbox stablecoin ở Hồng Kông xin cấp giấy phép stablecoin.
RWA đề cập đến việc token hóa các tài sản trong thế giới thực, đặc biệt là các tài sản có thể tạo ra thu nhập ổn định, như cho thuê khách sạn, phát điện mặt trời, thậm chí cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa, v.v., thông qua công nghệ blockchain, để chúng có thể được giao dịch, quản lý và lưu thông trên chuỗi. Nói một cách đơn giản, RWA là việc số hóa các tài sản thế giới thực và sử dụng công nghệ blockchain để giao dịch và quản lý, thực chất là hỗ trợ tài sản truyền thống trong việc huy động vốn.
Hiện nay, stablecoin đã trở thành nhu cầu thiết yếu của một số người dùng thương mại xuyên biên giới, và quy mô ứng dụng của nó trong thương mại xuyên biên giới có thể dự đoán sẽ lớn hơn.
Tuy nhiên, trong thương mại xuyên biên giới, một số tổ chức hoặc khu vực sử dụng thanh toán bằng đồng nhân dân tệ offshore thực sự có một số rủi ro. Một số tổ chức tài chính quốc tế lo ngại rằng stablecoin nhân dân tệ offshore của Hồng Kông trong tương lai có thể bị một số quốc gia hoặc tổ chức sử dụng để lách lệnh trừng phạt của SWIFT.
Một người đứng đầu tổ chức quen thuộc với lĩnh vực stablecoin và có kế hoạch xin giấy phép tại Hồng Kông đã nói với Tencent News "Tiềm vọng" rằng, bằng cách sử dụng "kế hoạch tách rời", có thể tách biệt quỹ stablecoin gắn liền với đồng Nhân dân tệ offshore, tức là Hồng Kông sẽ tạo ra một quỹ stablecoin riêng gắn liền với đồng Nhân dân tệ offshore, còn khu vực tự do thương mại ở nội địa sẽ tạo ra một quỹ khác.
Theo quan điểm của ông, mặc dù điều này có vẻ như là một ý tưởng "mạo hiểm", nhưng cũng không vô lý. Ông đưa ra ví dụ rằng, một số tổ chức, bao gồm cả Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Trung Quốc (CNOOC), thực hiện thương mại xuyên biên giới của mình thông qua các kênh như CIPS (Hệ thống thanh toán bằng nhân dân tệ xuyên biên giới) và Ngân hàng Kunlun - nếu một phần nhân dân tệ offshore bị lẫn vào quỹ stablecoin nhân dân tệ offshore ở Hong Kong, thì thực sự sẽ mang lại một số rủi ro.
“Chia quỹ nhân dân tệ offshore thành hai phần theo một cấu trúc nhất định, một quỹ là stablecoin nhân dân tệ offshore tại Hong Kong, còn lại là quỹ nhân dân tệ offshore tại khu vực tự do thương mại nội địa.” Người này cho rằng quỹ stablecoin nhân dân tệ offshore tại Hong Kong đã tách ra có thể đáp ứng được yêu cầu của các tổ chức tài chính quốc tế hiện tại. Một kỹ thuật viên am hiểu về lĩnh vực stablecoin đã cho biết với Tencent News "Tầm nhìn sâu sắc" rằng điều này về mặt kỹ thuật thực sự có thể đạt được.
Tin tức Tencent "Thiên Vọng" đã biết rằng, trong thời gian qua, nhiều khu vực tự do thương mại trong nước đã thảo luận về hướng phát triển của stablecoin để khám phá các mô hình kinh doanh khả thi. Thông tin công khai cho thấy, vào ngày 10 tháng 7, Đảng ủy Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước thành phố Thượng Hải đã tổ chức một cuộc họp học tập nhóm trung tâm, tập trung vào các xu hướng phát triển và chiến lược ứng phó của tiền điện tử và stablecoin, bao gồm việc khám phá ứng dụng công nghệ blockchain trong thương mại xuyên biên giới, tài chính chuỗi cung ứng, và số hóa tài sản.
Theo các chuyên gia trong ngành, việc phân chia quản lý đồng stablecoin nhân dân tệ offshore theo cách này sẽ giúp Hong Kong có thể phát hành đồng stablecoin nhân dân tệ offshore mà không gặp phải áp lực.
Dữ liệu từ Cục Quản lý tiền tệ Hồng Kông cho thấy, tính đến cuối tháng 5, tiền gửi nhân dân tệ tại Hồng Kông đạt 9756 tỷ nhân dân tệ, trong khi tổng số tiền thu hồi từ thanh toán thương mại xuyên biên giới bằng nhân dân tệ trong tháng 5 là 11236 tỷ nhân dân tệ - điều này có cơ hội trở thành nền tảng cho stablecoin nhân dân tệ offshore.
Tuy nhiên, cũng có không ít chuyên gia trong ngành cho rằng, việc quản lý các pool stablecoin gắn liền với đồng nhân dân tệ ngoại biên theo cách phân chia là một giải pháp khá tốt, nhưng việc triển khai một "pool stablecoin" mới trong các khu vực thương mại tự do trong nước, bao gồm cả Thượng Hải, sẽ phải đối mặt với nhiều thách thức.