Theo ghi chú cuộc họp gần đây của Fed, các nhà hoạch định chính sách đã nhấn mạnh một sự phân biệt quan trọng: Mua trái phiếu kho bạc chỉ là công cụ vận hành nhằm ổn định lãi suất và đảm bảo hoạt động thị trường trôi chảy. Chúng không phải là các động thái chính sách tiền tệ ngụy trang. Sự làm rõ này rất quan trọng—thị trường đã phân tích từng chi tiết về việc liệu sự can thiệp của Fed có báo hiệu nới lỏng mới hay chỉ đơn thuần là công việc sửa chữa hệ thống. Kết luận? Đừng quá đặt kỳ vọng vào các hành động cơ học về kiểm soát lãi suất như là các biện pháp kích thích. Sự rõ ràng về vấn đề này giúp các nhà giao dịch và nhà đầu tư đặt ra kỳ vọng phù hợp về dòng chảy thanh khoản và cách các hành động của ngân hàng trung ương có thể lan tỏa qua các tài sản rủi ro, bao gồm cả không gian tiền điện tử.