Các chuyên gia lập luận rằng chỉ một cuộc khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng mới có thể buộc những thay đổi địa chính trị lớn tại bàn đàm phán. Vấn đề là? Các lệnh trừng phạt mới cần hai yếu tố quan trọng để thực sự có hiệu lực: sự kiên nhẫn và việc thi hành không ngừng nghỉ. Nếu không có sự giám sát liên tục, các quốc gia bị nhắm mục tiêu và đồng minh của họ sẽ tìm ra những cách lách luật sáng tạo. Đây là một trò chơi dài, nơi thời gian quan trọng hơn tác động ban đầu—thị trường thường đánh giá thấp sự chậm rãi mà các áp lực kinh tế này tích tụ trước khi chúng bùng nổ.

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ vừa Thả triển vọng năm 2026 của mình, và nó rất tăng giá đối với nền kinh tế. Nhiều công việc đang đến, thu nhập thực tế nên tăng lên, và tăng trưởng dự kiến sẽ duy trì mạnh mẽ mà không gây ra lạm phát. Ôi, và người nộp thuế có thể thấy những khoản hoàn thuế lớn hơn được chuyển vào tài khoản của họ trong Q1. Dù những dự đoán này có giữ vững hay không, chúng đang định hình cách các tổ chức có thể định vị bản thân trong năm tới. Đáng để theo dõi cách điều này diễn ra trên tất cả các loại tài sản.

Thị trường khí tự nhiên đã có những biến động đáng chú ý trong tuần kết thúc vào ngày 28 tháng 11. Chênh lệch 12 tháng đã mở rộng thêm $0.19, phản ánh sự thay đổi trong động lực thị trường.
Hợp đồng tương lai tháng Hai tăng nhẹ—tăng $0.03 để dừng lại ở mức $4.42, tương ứng với mức tăng 1% so với mức $4.39 trước đó. Điều đáng chú ý hơn là hợp đồng tháng trước, đã tăng $0.27 để đạt mức $4.85 từ $4.58.
Những biến động giá này báo hiệu sự phát triển của các yếu tố cung-cầu trên thị trường năng lượng, một lĩnh vực thường liên quan đến các chuyển động của tài sản rủi ro rộng lớn hơn bao gồm cả hàng

Ba năm. Đó là tất cả những gì cần thiết để cuộc đua vàng AI viết lại các quy tắc.
Khi ChatGPT ra mắt vào cuối năm 2022, OpenAI được định giá ở mức khiêm tốn $14 tỷ. Nhìn về ngày hôm nay? Chúng ta đang nhìn vào một mức định giá $500 tỷ. Đó là một cú nhảy 35 lần. Nhưng đây là điều thú vị—NVIDIA đã tận dụng làn sóng này mạnh mẽ hơn nữa. Vốn hóa thị trường của họ đã bùng nổ từ $422 tỷ lên 4,3 nghìn tỷ đô la. Đúng vậy, nghìn tỷ với chữ T.
Toán học rất đơn giản: cơ sở hạ tầng AI sẽ chiếm lĩnh thế giới, và ai xây dựng những công cụ cần thiết sẽ giành chiến thắng. Trong khi mọi người tranh luận xem

Số liệu Ngày Đen đã Thả, và chúng khá điên rồ. Chi tiêu trực tuyến tại Mỹ đạt 8,6 tỷ đô la - tăng 9,4% so với năm trước. Không tệ cho một ngày.
Nhưng đây là điểm mấu chốt: các nhà phân tích đang dự đoán thêm 14,2 tỷ đô la chỉ cho Cyber Monday. Đó là hơn $20 tỷ đô la trong các giao dịch trực tuyến chỉ trong hai ngày mua sắm. Sự chuyển dịch sang thương mại kỹ thuật số vẫn đang gia tăng, và những con số này chứng minh rằng người tiêu dùng không có dấu hiệu chậm lại.
Sự chuyển mình của bán lẻ là có thật. Hệ thống thanh toán, mạng lưới logistics và cơ sở hạ tầng kỹ thuật số đang được kiểm tra áp l

Xem lại những khung kinh tế đó - chúng ta đang chứng kiến một sự chuyển biến cơ bản trong chiến lược tiền tệ toàn cầu.
Quỹ đạo đồng đô la yếu hơn
Tài sản dự trữ đang được định giá lại
Kịch bản cho vòng này đã được viết xong.

Các nhà phân tích thị trường liên tục kêu gào về một sự thặng dư dầu mà không ai có thể xác định được.
Paul Horsnell của Standard Chartered chỉ ra sự vô lý: các mô hình dự đoán tình trạng cung vượt mức, nhưng thị trường thực tế lại báo hiệu sự chặt chẽ. Rồi còn có kho dự trữ chiến lược của Trung Quốc - một hộp đen mà chúng ta không biết chính xác gì.
Sự ngắt kết nối là rất lớn. Các khuôn khổ dự đoán được xây dựng trên bảng tính nói một điều. Các sàn giao dịch thực tế lại nói một điều khác. Và người mua dầu thô lớn nhất thế giới? Dữ liệu kho dự trữ của họ có thể được coi như hư cấu.
Cho đến khi

Các người mua sắm trực tuyến ở Mỹ đã phá kỷ lục trong ngày Black Friday này, Thả một số tiền khổng lồ 11,8 tỷ đô la chỉ trong một ngày. Điều đó gần như là một cú nhảy 10% so với số liệu của năm ngoái. Sự gia tăng chi tiêu phản ánh sự tự tin của người tiêu dùng mạnh mẽ khi bước vào mùa lễ hội—điều này thường tạo ra những tác động lan tỏa đến tâm lý thị trường rộng lớn hơn. Đáng chú ý là cách mà những xu hướng bán lẻ này có thể ảnh hưởng đến dòng thanh khoản qua các loại tài sản khác nhau.

Người đứng đầu một tổ chức tài chính toàn cầu lớn gần đây đã Thả một quan điểm nghiêm túc: sự mở rộng kinh tế trong tương lai sẽ đụng phải một bức tường. Thủ phạm? Một sự kết hợp chết người của dân số già đi và các biện pháp kiểm soát biên giới nghiêm ngặt hơn. Và đây là điều gây sốc—các chính phủ đã bị kéo căng về mặt tài chính, vì vậy cuộc khủng hoảng nhân khẩu học này sẽ chỉ siết chặt thêm. Khi lực lượng lao động thu hẹp và ngân sách tài chính không thể theo kịp, bạn đang đối mặt với những cơn gió cấu trúc ảnh hưởng đến mọi thứ từ thị trường trái phiếu đến tài sản rủi ro. Đáng chú ý theo dõ

Thuế quan thương mại như một công cụ kinh tế? Cuộc tranh luận lại đang nóng lên. Một số người cho rằng các biện pháp bảo hộ đã historically củng cố các ngành công nghiệp trong nước và an ninh quốc gia. Nhiều thập kỷ quan hệ thương mại không đối xứng được cho là đã ưu tiên các đối thủ nước ngoài trong khi các nền kinh tế địa phương phải gánh chịu tác động.
Nhưng đây là điều thú vị: những gì hiệu quả trong các kỷ nguyên công nghiệp có thể xung đột với các thị trường tiền điện tử liên kết ngày nay. Vốn không còn tôn trọng biên giới nữa. Cuộc chiến thuế quan? Chúng kích hoạt tâm lý tránh rủi ro nh

Vậy chính xác thì cuộc suy thoái mà mọi người vẫn la hét đâu rồi?
Thật sự. Trong nhiều tháng, chúng tôi đã nghe những cảnh báo không ngừng—các nhà kinh tế đưa ra biểu đồ, các nhà phân tích dự đoán sự diệt vong, mọi người chuẩn bị cho sự sụp đổ. Và bây giờ thì sao? Im lặng. Thị trường vẫn tiếp tục tăng cao, việc làm vẫn ổn định, chi tiêu của người tiêu dùng không chịu sụp đổ.
Hoặc là các mô hình dự đoán đã kém ngay từ đầu, hoặc chúng ta đang chứng kiến một cuộc suy thoái muộn nhất trong lịch sử hiện đại. Sự disconnect giữa các dự đoán và thực tế đang trở nên vô lý. Khiến bạn tự hỏi có bao nhiêu

Chính quyền Hoa Kỳ vừa công bố việc đóng cửa không phận Venezuela. Di chuyển địa chính trị này có thể tạo ra tác động lan tỏa đến các thị trường - theo lịch sử, căng thẳng khu vực gia tăng sự biến động ở cả tài sản truyền thống và crypto. Các nhà giao dịch đang theo dõi cách điều này ảnh hưởng đến giá dầu và dòng chảy tránh rủi ro. Bitcoin thường phản ứng với sự không chắc chắn vĩ mô như thế này. Đáng để theo dõi nếu chúng ta thấy dòng vốn chuyển vào tài sản kỹ thuật số như một rào cản chống lại sự leo thang căng thẳng.

Mùa lễ hội này, tất cả những gì thị trường mong muốn? Một chủ tịch FED cuối cùng cũng giảm bớt sự kìm hãm.

Ngày thứ Sáu Đen vừa vượt qua mong đợi—doanh số trực tuyến đạt 11,8 tỷ đô la, tăng 9,1% so với năm ngoái. Điều gì thật điên rồ? Con số đó cao hơn cả những dự đoán ban đầu. Cho thấy sức chi tiêu của người tiêu dùng vẫn đang rất mạnh mẽ mặc cho tất cả những cuộc nói chuyện về suy thoái. Hệ thống thanh toán kỹ thuật số xử lý khối lượng đó mà không gặp sự cố? Đó mới thực sự là câu chuyện ở đây.

Xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng Mười Hai tiếp tục tăng.
Gói kích thích $2000 ? Thực sự đang diễn ra.
Chính quyền cam kết giữ cho cổ phiếu ở mức cao kỷ lục.
Và một số bạn vẫn đang đặt vị thế giảm giá?

Mục tiêu lạm phát của Thổ Nhĩ Kỳ đang dần rõ ràng: Dự kiến sẽ giảm xuống còn 31% vào cuối năm. Trong khi kế hoạch kéo giảm dưới 20% vào năm tới, chiến lược đạt được các con số đơn vào năm 2027 đang được bàn thảo. Các tuyên bố của Şimşek đã làm sáng tỏ lộ trình ổn định kinh tế.

Fed vẫn tiếp tục cắt giảm bảng cân đối kế toán, in ít hơn, thắt chặt nhiều hơn.
Tuy nhiên, đây là điều không bao giờ thay đổi: 1 BTC vẫn bằng 1 BTC.
Không lạm phát. Không pha loãng. Không có ngân hàng trung ương chơi trò chơi với nguồn cung.
Trong khi tài chính truyền thống điều chỉnh các công cụ và thay đổi các thông số, nguồn cung Bitcoin vẫn được cố định theo toán học. Điều đó không chỉ còn là một meme nữa - nó đang trở thành nền tảng thầm lặng của một hệ thống tài chính song song.
Sự tương phản không thể rõ ràng hơn. Fiat uốn cong. Bitcoin giữ nguyên.

Nhìn vào các con số, chi tiêu tiêu dùng đã thúc đẩy khoảng 83% sự mở rộng GDP trong năm 2023. Nhưng đây là điều cần lưu ý - đó là một năm phục hồi. Thời kỳ trước đó rất khắc nghiệt, với tiêu dùng chỉ chiếm 33% sự tăng trưởng. Sự phục hồi là đáng kể, nhưng nó chỉ đẩy tỷ lệ đóng góp lên khoảng 71% khi bạn làm mịn sự biến động. Những biến động này cho bạn biết rất nhiều về sự mong manh của phía cầu gần đây.

Trump vừa đề xuất một điều điên rồ—bãi bỏ hoàn toàn thuế thu nhập và thay vào đó là sử dụng phí nhập khẩu để tài trợ cho toàn bộ chính phủ. Điều đó không phải là một sự điều chỉnh, mà là lật ngược cách thức hoạt động của chính sách tài chính. Nếu điều này trở nên nghiêm túc, hãy mong đợi những tác động đến sức mạnh của đồng đô la, kỳ vọng lạm phát và dòng chảy tài sản rủi ro. Có thể đẩy nhiều người hướng tới các lựa chọn phi tập trung hơn khi các hệ thống truyền thống bắt đầu thay đổi điều này.

Một gã khổng lồ năng lượng lớn ở Đông Âu vừa chứng kiến lợi nhuận của mình giảm 70%. Thủ phạm? Một hỗn hợp tàn bạo của giá dầu thô xuống thấp, lãi suất cao, áp lực từ tỷ giá hối đoái, và các cuộc không kích liên tục nhằm vào cơ sở hạ tầng. Hóa ra, câu chuyện "thống trị năng lượng" không còn phù hợp khi biên lợi nhuận bị đè nén từ mọi góc độ. Thị trường đang ghi chép.