Chênh lệch coupon sản xuất MBS đã trở lại mức trước đây trong các chương trình nới lỏng định lượng của Fed—mặc dù cơ chế thúc đẩy nó có vẻ khá khác biệt về mặt bề ngoài. Gọi đó là mua GSE thay vì QE nếu bạn muốn. Có thể đúng về mặt kỹ thuật. Nhưng từ góc độ giao dịch? Thị trường nhìn thấy những gì nó thấy. Khi mức OAS phản ánh đúng những gì chúng ta đã có trong giai đoạn mua vào tích cực, đó là tín hiệu quan trọng nhất.