#CryptoMarketPullback

Dọn dẹp đòn bẩy tiền điện tử: Tăng trưởng có kiểm soát trong hợp đồng tương lai sau $875 Triệu thanh lý

Thị trường tiền điện tử bước vào tuần mới với các đợt bán tháo mạnh, xóa sạch hơn $100 tỷ đô la vốn hóa thị trường trong 24 giờ qua. Tổng vốn hóa thị trường giảm khoảng 2%, xuống còn 3,14 nghìn tỷ đô la. Trong giai đoạn này, Bitcoin (BTC) đã giảm từ đỉnh trong ngày là 95.500 đô la xuống còn 91.900 đô la. Đến chiều tối, nó đã phục hồi lên khoảng 93.130 đô la, tiếp tục mất hơn 2% trong ngày.

Cùng với sự giảm giá, các vị thế đòn bẩy trong giao dịch hợp đồng tương lai cũng chịu thiệt hại nặng nề. Theo dữ liệu, tổng số thanh lý vượt quá $875 triệu trong 24 giờ qua. Hơn $788 triệu trong số này là các vị thế mua dài mở với kỳ vọng giá sẽ tăng.

Vị thế mua dài của BTC và ETH nằm ở trung tâm của các đợt thanh lý

Phần lớn các đợt thanh lý đến từ Bitcoin và Ethereum (ETH), hai đồng tiền điện tử hàng đầu của thị trường. Hơn $233 triệu vị thế mua dài Bitcoin đã bị thanh lý, trong khi 155,82 triệu đô la vị thế mua dài ETH cũng đã bị đóng.

Trong giờ qua, cân bằng giữa các vị thế mua dài và bán ngắn đã tương đối trở lại bình thường. Trong giai đoạn này, 1,01 triệu đô la vị thế mua dài và khoảng 1,94 triệu đô la vị thế bán ngắn đã bị thanh lý. Phân bổ này cho thấy thị trường đã chuyển sang trạng thái định vị hai chiều sau cú sốc ban đầu.

Tổng quan về thị trường altcoin và phái sinh

Áp lực bán chung của thị trường cũng ảnh hưởng đến các altcoin hàng đầu. Trong khi các tài sản lớn trong top 10 giảm theo cùng với BTC, thiệt hại lớn nhất được ghi nhận ở Dogecoin (DOGE), với mức điều chỉnh vượt quá 6%. Giá của Cardano (ADA) và Solana (SOL) cũng giảm hơn 5% trong 24 giờ qua.

Ngược lại, thị trường phái sinh không cho thấy cấu trúc đòn bẩy hoàn toàn phân tán mặc dù có sự điều chỉnh mạnh. Theo dữ liệu, lãi mở trong hợp đồng tương lai Bitcoin đã phục hồi khoảng 13%, tăng từ $54 tỷ đô la vào đầu tháng 1 lên hơn $61 tỷ đô la tính đến ngày 19 tháng 1. Mức cao nhất trong tám tuần là $66 tỷ đô la cũng đã được thử thách vào ngày 15 tháng 1.

Tái cấu trúc đòn bẩy và tâm lý rủi ro thận trọng

Các nhà phân tích nhận định rằng quá trình "giảm đòn bẩy" đáng kể đã tiếp tục trong hợp đồng phái sinh Bitcoin trong giai đoạn tháng 10-12, với tổng các vị thế mở giảm từ 381.000 BTC xuống còn 314.000 BTC, giảm khoảng 17,5%, trùng với mức giảm giá lên tới 36%. Họ đánh giá rằng việc thanh lý các phần lớn các dư nợ đòn bẩy trong giai đoạn này đã góp phần tạo ra nền tảng giá vững chắc hơn.

Sau đó, các vị thế mở trong BTC lại tăng trở lại, cho thấy một quá trình phục hồi có kiểm soát, chứ không phải đột ngột, trong tâm lý rủi ro đòn bẩy. Trong khi vẫn thấp hơn mức cao kỷ lục trước đó về tổng các vị thế mở, sự phục hồi thận trọng này trong giao dịch phái sinh cho thấy một quá trình tái cấu trúc rủi ro có kiểm soát thay vì một kịch bản hoàn toàn hỗn loạn, mặc dù phân bổ thanh lý mạnh mẽ.