美國法案提升了CFTC，但那裏沒有人再工作了

美麗國的數字資產市場結構監管框架計劃設想了一個主要角色的監管機構，但該機構在人員配置其高層時遇到了嚴重困難。

• 市場結構重塑
• 爲什麼沒有人想在CFTC工作？
• 快速行動並立法
• 美麗國聯邦政府不關心401(k)中的加密貨幣
• 你在Saylor賣給你抵押貸款之前是個無名小卒

在星期三，美麗國副總統J.D. Vance在拉斯維加斯的BTC 2025大會第二天發表了主題演講。Vance談到了多個話題，包括他相信國會需要通過數字資產市場結構立法，並盡快將一份完善的法案送到特朗普總統的桌上籤署成爲法律。

第二天，衆議院金融服務委員會(FSC)發布了他們的新數字資產市場結構法案，命名爲數字資產市場清晰(CLARITY)法案。(這裏是逐節摘要。)該法案是去年衆議院通過的FIT21法案的更新版本，但在國會因2024年聯邦選舉休會之前，參議院沒有對其進行處理。

在宣布該法案時，FSC 主席 French Hill (R-AR) 對消費者保護、監管清晰度和“美國創新”進行了必要的講道。CLARITY 被標榜爲獲得兩黨支持，引用了民主黨共同提案人沃倫·戴維森 (R-OH)、安吉·克雷格 (D-MN)、裏奇·托雷斯 019283746574839201D-NY( 和唐·戴維斯 )D-NC(。

CoinGeek的無畏記者James Field即將深入探討CLARITY的細節，但與FIT21一樣，CLARITY確立了商品期貨交易委員會)CFTC(作爲不被視爲證券的數字資產的主要監管機構。

因此，鑑於美國證券交易委員會 )SEC( 不認爲任何數字資產是證券，基本上所有數字資產。爲了強調這種系統性的脫離，SEC 於 5 月 29 日宣布，它對監管“協議質押活動”不感興趣，因爲某個地方的某個人可能會確保這些活動公平進行。)The SEC 唯一剩下的民主黨委員認爲，監管機構“聲稱要劃分出廣泛的加密產品類別，而沒有分析它們真正運作的現實，弊大於利”。(

CLARITY 確實設想 SEC 對穩定幣擁有反欺詐權，這些穩定幣被允許根據參議院)GENIUS(和衆議院)STABLE(法案提出的新規則運行。SEC 還將對“SEC 註冊的經紀交易商和國家證券交易所”的數字資產活動進行關注，這些交易所的註冊人無需在 CFTC 註冊。

然而，SEC不允許幹涉“與區塊鏈網路的運營和維護相關的某些去中心化金融活動”。這些活動包括“驗證或提供與數字資產相關的附帶服務、爲區塊鏈網路提供用戶界面、發布和更新軟件，或爲區塊鏈網路開發錢包。”

這可能會讓美國證券交易委員會感到松一口氣，因爲這將使員工免於撰寫一份單獨的新聞稿，否認對DeFi活動的監管責任。如果你想在下周的否認之前有所準備，一個遊說團體剛剛請求美國證券交易委員會忽視去中心化自治組織)DAOs(，因此5…4…3…2…1…

CFTC的撤離使得沒有人管理大門

期待CFTC承擔監管責任的復雜性在於，似乎沒有人願意再擔任CFTC委員。新任主席布萊恩·昆滕茲尚未獲得參議院的確認，但當他最終在角落辦公室就職時，他會發現自己面對着許多空椅子，那是委員們通常坐的地方。

這將是夏季梅辛格和克裏斯蒂·戈德史密斯·羅梅羅擔任專員的最後一周，而卡羅琳·範已經宣布在昆騰茲確認後將離職。克裏斯汀·約翰遜也將離開，盡管她承諾會待到“今年晚些時候”，可能只是爲了讓她的接任者被提名和確認。

隨着前主席Rostin Behnam在1月20日辭職，Quintenz將獨自掌管CFTC，至少在特朗普提名新專員之前。這是好事，因爲CLARITY在通過後給CFTC/SEC提供了360天的時間窗口，以確定誰在負責什麼。在此期間？顯然是Crypto Thunderdome。)

盡管她自己拉了降落傘，羅梅羅在本週的布魯金斯學會活動上似乎對大規模撤離感到有些不安。“如果CFTC只剩一個人並獲得了對加密的新的權限，會發生什麼？這將會非常非常困難，對吧？你不會有同樣的推動和拉扯……我對此在CFTC感到擔憂，也對其他機構感到擔憂。”

作爲美麗國公共與私人部門之間流動的典範，Mersinger 正在離職，成爲區塊鏈協會行業遊說團體的首席執行官。Pham 也將返回私營部門，盡管她表示沒有“任何具體計劃”要宣布。

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特朗普的加密貨幣事業會阻礙立法進展嗎？

萬斯在拉斯維加斯的講話表達了對參議院能夠“迅速通過一部幹淨的GENIUS法案，並讓衆議院跟進做同樣事情”的樂觀態度。‘幹淨’的提法反映了希望參議院在下周(將GENIUS提上討論時，能在很大程度上忽略對其文本提出的53項修正案。

關於範斯敦促國會以類似的緊迫性將一項完整的市場結構法案送到特朗普桌前的事，越來越多的擔憂浮現：總統看似無盡的自利加密項目清單可能會打擊對立法事後祝福這些賺錢舉措的支持。

雖然加密行業和支持加密的政治家此前曾表示，穩定幣和市場結構立法都可能在勞動節前擺在特朗普的辦公桌上，但對特朗普越來越厚顏無恥地攫取加密貨幣現金的憤怒日益高漲可能會使該時間表復雜化。一位不願透露姓名的“加密貨幣高管”本週告訴 Politico，這些擔憂可能意味着市場結構立法“要到明年中期選舉之後才會取得進展”。 說到這個，衆議員傑米·拉斯金)D-MD(周三宣布他已對特朗普最近在其維吉尼亞州高爾夫俱樂部爲其$TRUMP紀念幣的前220名持有者舉辦的晚宴發起調查。《華盛頓郵報》報道稱，拉斯金的調查重點是誰花了大價錢與特朗普同處一室，盡管有報道顯示，出席者似乎並沒有得到太多與特朗普面對面交流的機會。

拉斯金認爲，公開發布特朗普資金雄厚的晚宴客人名單將“讓美麗國人民知道誰在向我們的總統口袋裏投入數千萬美元，以便我們可以開始弄清楚——除了幾乎毫無價值的表情幣——他們爲這些錢獲得了什麼。”

與參議員理查德·布盧門撒爾等人發起的類似由民主黨主導的調查一樣，民主黨缺乏足夠的投票支持，使這些調查能夠超越新聞發布階段。在他們的共和黨同事重新找回失去的憤怒能力之前，這些努力僅僅是表演。

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代幣化退休？

與此同時，特朗普政府繼續清除任何可能阻礙‘數字資產漲’的拜登時代的規則和法規。5月28日，勞動部的員工福利安全管理局正式撤銷了拜登時代的指導意見，這些指導意見阻止了僱主在其員工的401)k(退休計劃中包含數字資產。

該指導意見於2022年3月發布，呼籲401)k(計劃的發起人在將數字資產與更傳統的金融投資選項一起納入時要“極爲謹慎”。新的指導意見既不支持也不反對401)k(計劃中的代幣，只是重申了該部門的“中立立場”。

勞工部長洛裏·查韋斯-德雷梅爾表示，拜登政府“選擇了偏袒某一方”，但新任執法者正在“縮減這種越權行爲，並明確投資決策應該由受托人而非華盛頓的官僚來做出。”

到2024年底，401)k(帳戶中持有的金額接近9萬億美元，超過三分之一的美麗國人參與了這些計劃。由於特朗普時而加徵、時而取消的關稅，股市持續動蕩，許多投資者開始尋求替代投資選項，盡管像BTC這樣的知名代幣也未能逃脫這種波動。

值得一提的是，盡管多個新進入者宣布推出 BTC“國庫”策略，他們將花費數十億美元購買代幣，但 BTC 本週下跌了 5%，這一事實應該讓任何 401)k( 經理停下來，思考爲工人退休計劃注入額外波動性是否明智。

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賽勒告訴特朗普抵押馬阿拉戈並購買BTC

本週宣布新BTC國庫策略的實體中包括特朗普媒體與技術集團)TMTG(，該集團是Truth Social平台的母公司。TMTG正在籌集25億美元用於購買BTC，迅速將自己提升至已經走上這條道路的公司上層。

在BTC Vegas盛會的第二天，總統的兒子唐納德·特朗普 Jr. 和埃裏克·特朗普登臺討論TMTG的BTC購買計劃，包括他們受到Strategy )前身MicroStrategy(創始人邁克爾·塞勒的鼓勵和啓發的揭示。)NASDAQ: MSTR(。

Strategy在周一又購買了4,020 BTC，使其財政儲備增至580,250個代幣，並幾乎立即宣布計劃籌集更多債務以購買更多BTC。

Strategy的策略已被越來越多的公司模仿，包括前 meme 股票 GameStop )NASDAQ: GME(，該公司周三宣布已花費5.12億美元購買4710個BTC，作爲推出自己BTC國庫的第一步。

埃裏克·特朗普在拉斯維加斯的觀衆面前表示，賽勒一直在敦促特朗普家族“做我正在做的事情”，甚至建議他們抵押特朗普在佛羅裏達的馬阿拉歌莊園。)公平地說，自2021年以來，賽勒一直在告訴每個人抵押他們的房屋來購買BTC。(

特朗普選擇使用TMTG來下注比特幣，但到目前爲止，市場的反應完全不是積極的。在其比特幣公告後，TMTG的DJT股票短暫飆升，但此後已跌至21美元以下，這是自4月初以來未曾觸及的低點。

這絕不是一起孤立事件。在GameStop宣布BTC後，其股價飆升至近37美元，但周四收盤時跌破30美元。像Strategy及其複製MetaPlanet、Twenty-One Capital等公司，幾乎沒有什麼基本面支撐，導致它們成爲BTC隨機暴漲暴跌的奴隸。

在TMTG的案例中，該公司的高知名度掩蓋了一個不存在的商業模式，2025年前三個月的收入未能超過100萬美元。該公司的股價使其估值爲年收入的1800倍，這意味着如果它與美麗國總統沒有關係，它早就會被拉到後面的小屋裏，結束它的痛苦。

但那是昨天，托托，我覺得我們不再在堪薩斯了。

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