徹底改變比特幣市場結構：

價格變動背後的真相？

真正的問題並非比特幣本身，而是大機構如何將其轉化為「金融工具」(Financialization)，這個過程被稱為金融化。如今我們交易的市場已不再是單純的供需關係，而是受到多種複雜因素的影響。

現在真正影響價格的是什麼？
槓桿和衍生品的影響：得益於ETF基金和CME期貨合約，一個單一的比特幣支持多層次的價格需求。這種「紙上比特幣」吸收流動性，並在不動用實體資金的情況下影響價格波動。
**圖1：比特幣的市場結構示意圖**
對沖工具(Hedging)：對沖基金現在將比特幣用作收取手續費的工具或作為複雜策略的一部分，這樣可以減少之前我們所見的劇烈漲幅。
集中流動性：只要資金留在中心化平台，就會被用作(Collateral)來開立與市場趨勢相反的倉位，從而推動價格上下波動。

我們如何保護投資價值？
長遠的解決方案是自我保管(Self-Custody)。將資產從交易所提取出來，是確保你的資產不會在衍生品市場中被用來對付你的唯一途徑。

我們長期關注這個市場，見證了機構資金進入後遊戲規則的變化。這在長期來看並非負面，但我們必須更謹慎地解讀市場動態。

我每天都會發布比特幣的最新動態，並與大家坦誠分享我的操作步驟。

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