美國市場在聯邦儲備局對降息持謹慎立場的情況下動搖

美國股市週二回落，投資者消化聯邦儲備局未來政策方向的矛盾信號。儘管經濟數據顯示消費者需求較為疲軟，最初支持降息的理由，但聯儲官員的鷹派言論迅速扭轉市場樂觀情緒，將股市推入不確定區域。

混合信號影響股指

美國市場的表現反映出樂觀與謹慎之間的拉鋸。標普500指數下跌0.33%，納斯達克100指數下跌0.56%，期貨市場則顯示持續壓力，3月迷你標普500期貨下跌0.30%，3月迷你納斯達克期貨下跌0.50%。道瓊工業平均指數則微幅上漲0.10%，創下新高，儘管整體仍較疲軟。

盤初，股市上漲，投資者歡迎零售銷售數據低於預期以及就業成本指數走軟。這些經濟指標通常暗示聯儲可能在今年晚些時候加快降息步伐。10年期國債收益率降至4.13%的三週低點，反映債券收益率下降和對較安全資產的需求增加。

然而，隨著聯儲官員發表言論，漲勢迅速消散。克里夫蘭聯儲主席Beth Hammack表示，她偏好耐心調整利率，而非“微調基金利率”，並指出聯儲可能“相當長一段時間”保持觀望。達拉斯聯儲主席Lorie Logan補充，只有勞動市場出現“實質性”疲軟，才會支持進一步降息。這些言論將市場預期轉向更長時間的利率穩定。

債券收益率因經濟數據疲軟而下行

12月零售銷售月增持平，未達預期的0.4%，顯示消費者支出可能疲軟。不包括汽車的零售銷售也持平，經濟學家原本預期會有增長。第四季度就業成本指數僅上升0.7%，低於預期的0.8%，並創下4.5年來最小的季度增幅。

儘管這些數據似乎偏鴿派，暗示經濟疲軟，但也引發對第四季度GDP增長和整體經濟動能的擔憂。10年期國債收益率最終下跌6.1個基點，至4.141%，為債市提供一定支撐，並激發對固定收益資產的需求。

國債市場整日展現出強勁。3年期國債58億美元的拍賣吸引了強勁需求，投標倍數為2.62，略高於10次拍賣的平均水平。歐洲政府債券亦走低，德國10年期邦德收益率降至一個月低點的2.800%，英國10年期Gilt收益率則降至2.485%。

AI擾動恐慌影響財富管理

行業特定的疲弱出現，一些行業集團表現不佳，而另一些則大幅上漲。AI基礎設施股遭遇大量拋售，Western Digital股價暴跌超過7%，領跌納斯達克100。Seagate Technology和英特爾均下跌超過6%，Micron Technology、Advanced Micro Devices、ASML、Broadcom和Lam Research則各自下跌超過1%。

最引人注目的是財富管理和金融顧問股的下跌。Altruist Corp宣布推出一款AI工具，旨在幫助金融顧問個性化客戶策略並生成文件，激起市場對人工智能可能取代傳統金融顧問模式的擔憂。Raymond James Financial和LPL Financial Holdings均下跌超過8%，Charles Schwab下跌超過7%，Stifel Financial則下跌超過4%。

房地產建築股和建材供應商則逆勢而上，漲幅在3%至6%之間，因國債收益率下降降低了抵押貸款利率，提升了房市負擔能力。Toll Brothers漲超過6%，D.R. Horton和KB Home各自漲超過5%，Lennar、PulteGroup和Builders FirstSource則均漲超過3%。

最新交易日的贏家與輸家

個股表現展現了塑造美國市場的不同力量。下跌方面，固特異輪胎公司第四季調整後每股盈利39美分，低於預期的49美分，股價下跌14%。標普全球預測全年調整後盈利在19.40美元至19.65美元之間，低於華爾街預期的20.00美元，股價下跌9%。Incyte預計全年營收在47.7億美元至49.4億美元之間，中位數低於預期，股價下跌8%。Xylem則在2026年營收預測為91億美元至92億美元，低於預期的93.3億美元，股價下跌7%。

相反，多家公司公布驚喜盈利或上調指引，激勵美國市場的財報季。Spotify在第四季月活躐3800萬，創歷史新高，遠超預期的3200萬，股價飆升17%。Datadog報告第四季營收9.532億美元，超出預期的9.172億美元，股價上漲15%，領漲標普500和納斯達克100。Ichor Holdings預計第一季調整後每股盈利8至16美分，遠高於6.1美分的預期，股價飆升34%。Credo Technology Group預計第三季營收在4.04億美元至4.08億美元，遠超預期的3.412億美元，股價上漲10%。

其他漲幅股包括Masco，上調全年調整後盈利指引至4.10美元至4.30美元，漲9%；Marriott International，預計2026年調整後盈利在11.32美元至11.57美元之間，漲8%；以及Shopify，受到分析師升級和目標價250美元的推動，漲8%。Cintas則漲2%，因彭博報導UniFirst正積極洽談收購事宜。

財報季持續推動

美國市場的財報季仍是支撐股價估值的關鍵因素。超過一半的標普500公司已公布季度業績，已公布的319家公司中有78%超出華爾街預期。彭博智庫預計，標普500指數第四季盈利將增長8.4%，連續第十個季度實現同比擴張。剔除“七巨頭”科技股，預計第四季盈利將增長4.6%，顯示除巨頭外的廣泛強勁。

美國市場的未來展望

本周即將公布的經濟數據將對市場走向產生重大影響。目前市場預期聯邦儲備局3月17-18日政策會議降息25個基點的概率僅為23%。初請失業金人數預計將下降7,000至224,000人，1月成屋銷售預計下降4.3%，至416萬套。週五的通脹數據將受到密切關注，預計1月CPI同比上升2.5%。

隔夜國際市場傳來混合信號。中國上證綜合指數漲0.13%，創一周新高，日本日經225指數則大漲2.28%，創歷史新高。歐洲斯托克50指數則下跌0.20%，距離歷史高點不遠，歐洲央行官員表示目前的利率水平仍適合歐元區。

美國市場將繼續在經濟數據的支持與聯儲謹慎態度、經濟動能擔憂之間尋找平衡。隨著財報季的推動和盈利增長的持續，投資者將密切關注聯儲的謹慎策略是否能讓股市維持上行趨勢。