比特FuFu的创纪录产出展示了挖矿优势

总部位于新加坡的 BitFuFu Inc. (NASDAQ：FUFU) 宣布在 2025 年 5 月创下创纪录的表现，实现了每秒 34.1 个 exahashes (EH/s) 的哈希率，并开采了 400 个 BTC，比 4 月增长了 91%。2025 年 6 月 4 日报道的这一激增突显了 BitFuFu 在其云挖矿平台、战略扩张和高效硬件部署的推动下，在区块奖励挖矿领域日益增长的主导地位。

尽管在2025年第一季度面临财务挑战，但该公司的运营成功凸显了其在竞争激烈的环境中的韧性和适应能力。本文探讨了BitFuFu创纪录产出的背后因素、对矿业的影响以及它在未来面临的挑战。

BitFuFu 5 月份的表现（公司新闻稿中详细说明）标志着哈希率环比增长 20.5%，其中 357 BTC 来自云挖矿客户，43 BTC 来自自挖矿业务。该公司的总发电容量达到 651 兆瓦(MW)，比 4 月份增长了 15%，分布在五大洲的工厂。这一增长是由 4 月下旬部署的额外挖矿硬件的整月利用率推动的，主要是比特大陆的 S21 系列矿机，以其每 terahash (J/TH) 19.1 焦耳的效率而闻名。BitFuFu 还在 5 月下旬增加了更多机器，为 6 月的潜在收益奠定了基础。该公司的云挖矿平台占其收入的一半以上，到 5 月底，其用户群增长到 615,559 名注册用户，反映了对可访问挖矿解决方案的强劲需求。

有几个因素促成了 BitFuFu 破纪录的产量。首先，战略合作伙伴关系和硬件收购发挥了关键作用。2025 年 1 月与比特大陆达成了 80,000 个 S21 矿工的协议，可能会增加 16 EH/s，这增强了 BitFuFu 的容量。该公司还扩大了其电力基础设施，包括 2025 年 2 月收购的俄克拉荷马州 51 MW 设施的多数股权，利用低成本电力来提高盈利能力。

正如 BitFuFu 首席执行官 Leo Lu 在 2024 年第四季度财报电话会议上所表示的那样，这些举措符合 BitFuFu 到 2026 年确保 1 吉瓦(GW)电力容量的目标。其次，BTC 价格上涨，5 月份平均为 104,000 美元，激励矿工扩大运营规模，BitFuFu 通过出售 178 BTC 来提高流动性，同时在其国库中保留 1,709 BTC。

云挖矿模型是 BitFuFu 的主要收入驱动力，一直是一个关键的差异化因素。通过允许用户在不管理硬件的情况下租赁挖矿能力，BitFuFu 使 BTC 挖矿的访问民主化，吸引了全球超过 600,000 名用户。BitFuFuOS 是一种软件解决方案，可将挖矿产出优化高达 20%，进一步增强了其对零售和机构客户的吸引力。 然而，BitFuFu 的成功伴随着财务挑战。2025 年 6 月 5 日公布的 2025 年第一季度收益显示，由于哈希率合同到期和硬件搬迁，其收入从 2024 年第一季度的 1.44 亿美元下降至 7800 万美元。该公司公布了 1700 万美元的净亏损和负 1100 万美元的调整后 EBITDA，受到 1940 万美元数字资产未实现亏损的影响。尽管遭遇了这些挫折，但 H.C. Wainwright 等分析师仍维持“买入”评级，目标价为 7 美元，理由是 BitFuFu 的运营增长和 BTC 的长期敞口。该公司的股票在 6 月初的交易价格为 3.63 美元，本季度下跌了 20.3%，反映了更广泛的市场不确定性，例如美国可能对采矿硬件征收关税。

创纪录的产量对 BTC 挖矿行业具有更广泛的影响。BitFuFu 的 34.1 EH/s 对全球哈希率做出了重大贡献，全球哈希率在 2025 年 6 月达到 700 EH/s，增强了网络安全。然而，采矿的能源密集型性质——仅 BitFuFu 的 651 MW 容量就可与小城市相媲美——引发了环境问题。虽然该公司尚未披露其能源结构，但根据比特币挖矿Council(，该行业在全球范围内向可再生能源的转变)59%，这可能会迫使 BitFuFu 优先考虑可持续资源。此外，不断上升的挖矿难度和 2024 年比特币减半（将区块奖励降至 3.125 BTC）对较小的矿工提出了挑战，有利于像 BitFuFu 这样的大型运营商。

展望未来，BitFuFu 在美国、加拿大和其他地区扩张的计划，加上对垂直整合的关注，使其能够持续增长。然而，监管风险，例如俄罗斯最近打击非法采矿或巴基斯坦国际货币基金组织 （IMF） (IMF)审查，凸显了制定稳定政策的必要性。BitFuFu 能够驾驭 Gate 现金销毁、维持用户增长和利用高效硬件的能力对于维持其发展轨迹至关重要。目前，其 2025 年 5 月的表现巩固了其在不断发展的区块奖励挖矿领域中作为主要参与者的地位。

观看：Gorilla Pool 提供 ASIC 挖矿的端到端解决方案