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以太坊VS波卡:质押机制大PK 流动性质押发展对比
以太坊与波卡质押机制对比及衍生品发展分析
随着以太坊上海升级即将到来,质押提取功能将被激活,以太坊质押和相关衍生品领域引发了广泛关注。波卡自2019年上线以来一直采用PoS机制,近期也推出了多项创新的质押工具。本文将从多个角度比较以太坊和波卡的质押机制及现状,并简要分析两者衍生品赛道的发展情况。
质押机制
以太坊采用权益证明(PoS)机制,每个验证人需要32 ETH进行质押。验证人运行主信标链节点和多个验证者客户端,每个客户端对应32个ETH。验证人被分配到随机选择的"委员会"中,负责验证网络中的分片。以太坊2.0需要大规模验证人集合来保证可用性和有效性:每个分片至少需要111个验证人运行网络,256个验证人才能在一个时期内完成所有分片的终结。若有64个分片,则需要16384个验证人。
波卡采用提名权益证明(NPoS)机制,包括运行节点的"验证人"和提名验证人的"提名人"两种角色。提名人无需亲自运行机器也可获得系统奖励,还可以加入提名人池以进一步降低参与门槛和简化操作。NPoS使波卡所需的验证人规模更小,每个平行链约需10个验证人,100条平行链只需1000个验证人。目前波卡网络有297个验证人,预计成熟期需要1000个验证人,为此推出了"验证人千人计划"以增加验证人数量。
当前质押数据
截至撰稿时,以太坊有1644万ETH处于质押状态,质押率为14.3%,51.3万个验证人,质押收益率为4.32%,考虑通胀后的收益率为4.55%。波卡有5.92亿DOT处于质押状态,质押率为46.4%,45.5万个提名人,历史质押收益率为15.39%,扣除通胀后的收益率为8.26%。
对PoS链而言,质押率越高,网络安全性越强。目前以太坊的质押率相对较低,可能是因为当前版本下质押的ETH无法提取。以太坊"上海"升级预计3月完成,届时将支持提取质押的ETH,质押率可能会显著提升。波卡的理想质押率为50%,实际质押率大多维持在40%-60%之间。
锁定期
目前以太坊质押的ETH暂不可提取,"上海"升级后将开启提取功能。届时ETH质押锁定期为27小时,解押27小时后可提取质押的ETH。
波卡的质押锁定期为28天,解押28天后可提取质押的DOT。较长的锁定期增加了协议安全性,但也因灵活性降低和机会成本提高而减少了对质押者的吸引力。
质押门槛
以太坊仅支持一种原生质押方式,即自行运行验证人。每个验证人需存入32 ETH,并需要全天候运行的专用计算机和一定的技术操作知识。
虽然以太坊协议本身不支持质押委托,但市场上有第三方提供节点托管服务,将节点运营外包给服务商。这种方式仍需存入32 ETH,适合有资金但不懂技术的人,但需要对托管商有一定信任。
波卡协议原生支持四种质押方式,按资金门槛从高到低分别是:运行验证人、直接提名、运行提名池和加入提名池,最低只需1 DOT即可参与质押。波卡还提供"质押面板"网站,方便用户进行质押操作。
运行验证人需要全天候运行的专用计算机和相关技术知识。此外,质押的DOT数量需排名靠前才能进入活跃验证人集,这些DOT可以是自己质押或由提名人质押。成为活跃验证人所需的DOT数量是动态变化的,目前至少需要约160万DOT。
直接提名需要"提名"自己信任的(最多16个)验证人,将DOT质押在验证人下。提名人和验证人分享同等网络奖励,需向验证人支付一定佣金(目前平均为4.04%)。如果提名的验证人有掉线等恶意行为,提名人也会被罚币。要获得提名奖励,需达到最小绑定金额,这个金额也是动态变化的,目前需约264 DOT。
运行提名池是最近上线的新功能,旨在进一步降低提名门槛。多个小提名人可组成提名池,将DOT质押到池中,然后整体作为一个提名人去提名选中的验证人集,池子成员按质押份额分享奖励和惩罚。运行提名池需要选择验证人,目前运行一个提名池需要200 DOT。
加入提名池是最简单的质押方式,无需自行选择验证人,只需1 DOT就能加入提名池获取质押奖励。
从质押门槛来看,相较于以太坊,波卡提供了更多原生质押选项,最低只需1个DOT就能参与,部分质押方式无需技术知识。无论从资金还是技术要求来看,波卡的质押参与门槛都更低,有利于吸引更多人参与质押,提高网络的去中心化程度和安全性。
流动性质押
由于质押存在锁定期,锁定资金无法使用,流动性质押应运而生。流动性质押衍生品(LSD)让用户既能获得质押奖励,又能保持资金流动性,提高了资金利用率。
用户将代币质押至流动性质押协议,可生成相应的流动衍生品代币,这些衍生品用途与原代币相似,如参与DeFi,同时还能获取质押奖励。流动性质押可刺激PoS链经济活跃度,使质押和参与DeFi这两种获得收益的渠道不再冲突,而是可以兼得,因此是非常重要的赛道。
可能由于以太坊原生质押资金目前无法提取,以太坊流动性质押占有率很高。2023年第一季度,所有质押的ETH中有44%是通过流动性质押进行的。以太坊的流动性质押TVL已达100亿美元,是一个巨大市场。其中某协议占据了以太坊流动性质押市场的绝对主导地位,市场占有率为73.42%,排名第二的某交易平台市场占有率为15.76%。
与以太坊流动性质押中一家独大不同,波卡生态的流动性质押产品TVL较为平均。Moonbeam上的某协议TVL为1671万美元,某平行链流动性质押的TVL为1414万,另一平行链TVL为1210万美元,第三个平行链流动性质押的TVL为749万美元。这四个流动性质押协议的TVL总和仅5044万美元,而目前有5.92亿DOT正在质押中。与以太坊相比,波卡的流动性质押普及率相当低,波卡生态流动性质押市场的成长潜力还非常大。此外,基于波卡平行链开发的流动性质押产品有一些独特优势,如易于跨链集成。
总体而言,以太坊的流动性质押普及率相当高,而波卡生态流动性质押普及率较低;以太坊流动性质押市场中一家独大,而波卡生态中还没有优势特别明显的流动性质押产品。
总结
| | 以太坊 | 波卡 | |--------------|------------------------|-----------| | 质押机制 | PoS | NPoS | | 质押率 | 14.3% | 46.4% | | 经通胀调整后的质押收益率 | 4.55% | 8.26% | | 质押锁定期 | 目前尚无法提取,开启提取功能后为 27 小时 | 28 天 | | 质押门槛 | 32 ETH | 最少 1 DOT | | 流动性质押 | 市场规模大,一家独大 | 市场规模小,较分散 |
总的来说,波卡的质押率高于以太坊,提供了更多原生质押选项,参与质押的门槛更低,而以太坊的流动性质押市场发展很可观。随着即将到来的以太坊上海升级,以及波卡生态流动性质押的进一步普及,两者的格局可能会有较大变化。