日本的30年期国债收益率急涨，风险资产的警告信号亮起：宏观市场 | CoinDesk JAPAN（币桌日本）

• 日本的30年期国债收益率在3天内急涨超过30个基点，超过了3%。
• 财政政策和即将到来的投票日的选举相关市场担忧可能导致国债收益率的上涨。
• 这个涨势可能会提高美国债券的波动性，并对包括比特币在内的风险资产产生负面影响。

超长期的日本国债收益率从7月4日开始大幅上涨，警示了发达国家债券市场的波动性风险。这种情况通常会导致金融紧缩，并降低投资者的风险偏好。

根据数据源TradingView，30年期日本国债的收益率急剧上涨，超过30个基点（bps），自5月23日录得3.20%以来首次突破3%。40年期收益率上涨约15个基点，达到3.36%。

日本30年期国债的收益率（TradingView/CoinDesk）这一涨幅可能反映了市场对即将举行的日本参议院选举的财政浪费的担忧。日本的石破首相上周在野党要求税制改革的情况下，捍卫了现金补助计划。

此外，特朗普总统对日本征收25%关税的决定，也可能给市场带来压力。

注意利率的波动性

日本的超长期国债收益率最近的涨幅可能会加剧美国及其他国家政府支出超过收入的收益率上升。

因此，利率的波动性加大，可能导致金融紧缩，对以比特币（BTC）为首的风险资产产生不利影响。

因此，加密资产（虚拟货币）的多头可能应该关注衡量美国国债期权基础的30天隐含波动性MOVE指数。

! [](http://www.coindeskjapan.com/wp-content/plugins/lazy-load/images/1x1.trans.gif019283746574839201 比特币价格（黄色）和 MOVE 指数 （TradingView/CoinDesk） 从历史上看， 比特币的主要高点对应于 MOVE 指数的底部，反之亦然。

关注10日的投标

如果日本财务省在10日进行的20年期国债招标未能如预期，则本周后半段包括日本国债在内的债券市场的波动性可能会上涨。

根据彭博社的报道，20年期国债的投标往往以令人失望的结果告终，这导致长期国债收益率出现波动。

日本不再是低利率的源泉

多年以来，日本通过破格的货币政策组合维持了超低的债券收益率。这不仅对整个发达国家的收益率施加了下行压力，同时也支持了日元作为风险偏好型套利交易的融资货币的角色。

但是，2023年以后，日本逐渐正常化金融政策，推动全球利率上涨。

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