比特币或于今年创下新高

近期发布的一份报告指出，比特币价格可能在今年晚些时候创下新的历史高点。以下是报告的主要内容：

2月份，比特币价格大幅上涨45%，突破6万美元大关，距离历史最高点仅差9%。这一涨势可能反映了美国新上市ETF的大量资金流入，以及市场对4月份比特币减半事件的预期。

在传统资产表现参差不齐的情况下，2024年2月加密货币市场却表现不俗。这主要得益于新现货比特币ETF的持续资金流入和一系列利好的基本面发展。

当前，数字资产估值面临的主要风险可能来自美联储的货币政策。2月份通胀再度抬头，这可能会推迟降息时间至今年下半年或更晚。

从绝对收益和风险调整后收益来看，比特币和以太币在2月份都是加密货币和传统金融市场中表现最佳的资产之一。

尽管近年来加密货币与传统市场的相关性增强，但主要代币在2月份的表现再次突显了加密资产类别的多元化优势。

对于比特币而言，强劲的回报可能部分反映了美国新上市现货比特币ETF的稳定资金流入。从1月11日推出到月底，10只现货比特币ETF累计净流入14.6亿美元。2月份，净流入大幅加速，全月达60亿美元。整个加密货币交易所交易产品(ETP)2月份净流入总额估计为62亿美元，是2021年10月以来月度记录的两倍多。

值得注意的是，自现货比特币ETF推出以来，美国上市的黄金ETF出现了净流出，这或许表明投资者正从一种"价值储存"资产转向另一种。

从现货比特币ETF流入的角度来看，按照当前的区块奖励率，比特币网络每天会生产约900个新币，价值约5400万美元（假设每枚币平均价格为6万美元）。2024年4月，比特币发行量将减半，每日发行量将降至450个比特币，价值约2700万美元。

2月份，美国上市现货比特币ETF的日均净流入量为2.08亿美元，远超新增供应速度。新需求与有限新发行之间的不平衡可能推动了估值上升。

以太坊(ETH)在2月份表现更为出色，上涨了47%。市场似乎在期待3月13日的以太坊网络关键升级。以太坊正在追求模块化设计理念，随着时间推移，连接到主网的第2层区块链上将发生更多活动。

2月份表现最好的细分市场是公用事业和服务加密货币领域，上涨了53%。该类别包括与人工智能(AI)技术相关的代币，其中一些获得了巨大收益。

金融加密货币行业上涨了34%。去中心化交易所Uniswap的治理代币大幅上涨，部分原因是提议将费用收入直接分配给质押代币并委托投票权的UNI持有者。

二月份估值上涨伴随着交易量增加和各种链上指标上升，尤其是以太坊。ETH日均现货交易量达到58亿美元，为2021年9月以来的最高水平。以太坊网络上所有转账的价值也增至2022年6月以来的最高水平。

本月稳定币总市值又增加了55亿美元。稳定币发行商宣布将停止支持某区块链上的USDC。约80%的USDC流通在以太坊网络上，只有约1%在该区块链上。

在比特币ETF流入和各种基本面积极因素的支持下，加密货币市场今年表现强劲。然而，上一个加密周期的重要教训是，宏观因素可能会严重影响加密资产估值。

如果宏观市场前景保持乐观，比特币减半和以太坊升级等利好因素可能会导致代币价格在今年进一步上涨。比特币价格目前仅比历史高点低9%，因此今年晚些时候可能会创下新的历史高点。

相比之下，不利的宏观前景可能会抑制估值。2023年第四季度，比特币可能受益于美联储从加息转向降息的转变。如果央行在未来几个月降息，可能会削弱美元并支撑与美元竞争的资产（包括比特币）的估值。

然而，1月份美国通胀下降似乎放缓或暂停，市场开始担忧通胀前景走高。如果通胀持续高企，美联储可能会考虑将降息推迟到今年晚些时候或2025年。美国利率上升可能对美元有利，对比特币不利。

最可能的结果是美国消费者价格通胀将继续下降，从而促进美联储最终降息。但加密货币投资者应关注即将发布的通胀报告以及美联储3月20日会议上更新的政策利率指引。