Web3风投Q2融资96亿美元创历史次高！基础设施项目获大额押注 私募代币销售逆势增长410%

2025年第二季度Web3初创企业获得96亿美元风险投资，创历史第二高季度融资纪录，尽管交易笔数降至306起的多年低点。投资趋势呈现"少而精"特点，基础设施领域单笔融资中位数达1.12亿美元，验证器网络与计算协议成为资本新宠。私募代币销售激增4.1亿美元，而公募销售暴跌83%，显示机构资金正构筑下一周期基础框架。

融资规模与交易趋势分析

根据Outlier Ventures最新报告，Q2季度Web3领域虽仅完成306笔交易（为2023年中期以来最低），但融资总额却逼近百亿美元大关。这一反差现象表明风险投资正在向更成熟、更具规模的项目集中，单笔投资规模显著扩大：

• A轮融资中位数达1760万美元（27笔交易总额4.2亿美元），创2022年初以来新高
• 种子轮融资中位数回升至660万美元
• 预种子轮保持235万美元中位数

基础设施赛道领跑投资

基础设施项目成为最大赢家，三大细分领域融资中位数惊人：

• 加密货币基础设施：1.12亿美元
• 挖矿与验证网络：8300万美元
• 计算协议：7000万美元

资本明显向支撑下一代区块链网络的核心技术集中，包括验证器网络、Rollup扩展层以及与AI共识模型对齐的计算原语。相比之下，面向消费者的市场平台和娱乐项目融资规模相对有限，投资者更青睐"为消费者服务的基础设施"——兼具技术深度与终端用户体验的高功能平台。

代币融资两极分化

代币融资市场出现显著分化：

• 私募代币销售：15笔交易融资4.1亿美元，创2021年以来最强表现
• 公募代币销售：环比暴跌83%至1.34亿美元，零售投资兴趣减退

Outlier Ventures将这种趋势称为"资本围绕下一周期基础架构的盘整"。

Pure Crypto基金回报近1000%

总部位于芝加哥郊区的Pure Crypto基金披露自2018年成立以来回报率近1000%，管理规模从初始的600万美元增长至1亿美元。创始人Jeremy Boynton（同时运营Laureate Wealth Management）与合伙人Zachary Lindquist正筹备第四期基金募集，他们认为"这可能是加密领域风险投资式回报的最后狂欢"。

随着监管框架完善（如前总统特朗普签署的稳定币法案）以及大公司加速布局数字货币，超额收益的"蛮荒时代"即将结束。该基金采用独特的"基金中基金"模式，专注投资加密原生基金，为传统投资者提供专业配置通道。

行业影响与投资启示

当前Web3风投市场呈现三大特征：

1. 机构化程度提升：专业投资机构取代散户成为主导力量
2. 技术导向明显：底层基础设施比应用层更受资本青睐
3. 战略投资增加：企业资金和家族办公室通过私募方式布局

这些变化表明Web3行业正在从概念验证向规模化应用过渡，投资者更关注具备实际收入模式和清晰代币经济学的项目。随着特朗普政府推进支持加密政策，美国在Web3创新领域的领导地位可能进一步强化。

结语

2025年第二季度Web3融资数据描绘出一幅行业转型图景：虽然交易数量减少，但单笔规模扩大显示资本正更精准地投向关键基础设施领域。私募市场的活跃与公募市场的冷清形成鲜明对比，预示下一轮周期将由机构资金和专业投资者主导。对于创业者而言，聚焦技术深度、机构级解决方案和监管合规的项目将获得更多关注；对于投资者，则需要更专业化的尽职调查和长期价值投资视角。Web3建设正进入新阶段，那些能够构建下一代互联网基础架构的项目将定义行业未来。