黄金突破3500美元创历史新高！比特币失守11万美元关键支撑，九月季节性下跌风险加剧

周一夜间黄金价格强势突破 3500 美元历史大关，现货最高触及 3508.5 美元。分析师指出特朗普政府攻击美联储独立性及九月降息预期共同推动避险资产上涨。与此同时比特币跌破 11 万美元关键支撑，短期持有者成本线虽现反弹信号，但 ETF 持续流出与负面前景预示九月或将面临深度回调。

一、黄金暴涨背后的政治与货币政策驱动

现货黄金价格在周一夜间交易中突破 3500 美元心理关口，创下 3508.5 美元历史新高，期货价格逼近 3600 美元大关。本轮暴涨主要受两大因素驱动：特朗普政府持续施压美联储独立性，公开批评鲍威尔主席维持利率政策；同时白宫正通过法律程序试图罢免美联储理事 Liza Cook。欧洲央行行长拉加德警告称若鲍威尔遭撤换，将对美国及全球经济构成 "严重危险"。市场普遍预期美联储九月降息在即，黄金作为零收益率避险资产在低利率环境中吸引力显著提升。2024 年以来黄金涨幅已达 34%，成为年度表现最佳资产类别之一。

二、比特币短期持有者成本线显现关键支撑

CryptoQuant 分析师 IT Tech 链上数据显示，比特币最新回调过程中在 107,500 美元附近获得支撑，该位置恰好对应短期持有者（STH）实现价格。短期持有者指持币时间少于 155 天的投资者群体，其成本价通常构成重要心理支撑位。当币价跌破该指标时，STH 往往出现恐慌性抛售；而当价格反弹至成本线上方时，则视为 "逢低买入" 机会。目前比特币虽从 107,500 美元反弹，但能否持续守住该支撑仍需观察。历史数据显示 STH 实现价格在牛市周期中通常形成有效支撑，当前市场反应表明短期投资者仍保持看涨预期。

三、九月历史表现预示比特币下行风险

比特币自 8 月 14 日创 123,731 美元历史高点后持续回调，累计跌幅已达 10%。历史数据揭示九月通常是比特币表现最差月份：2020 年 9 月下跌 8%，2021 年 9 月下跌 7.3%，2022 年 9 月下跌 3.1%。尽管 2023 和 2024 年九月分别录得 4% 和 7% 涨幅，但今年面临的结构性风险更为严峻。ETF 资金流向发生根本转变，8 月比特币 ETF 净流出 7.5112 亿美元，终结连续四个月资金流入趋势。机构需求疲软叠加市场加权情绪指数降至 - 0.707 的负面区间，显示投资者对短期前景趋于悲观。

四、关键技术位与潜在价格目标

比特币当前关键支撑位关注 107,557 美元，若失守可能引发更深层次调整至 103,931 美元。上行阻力位位于 111,961 美元，需突破该位置才能扭转短期下跌趋势。投资者应密切关注 ETF 资金流动变化、美联储 9 月利率决议以及黄金比特币资产轮动效应。历史规律显示九月波动率通常显著提升，建议采取分批建仓策略控制风险暴露。

结语

黄金与比特币正在演绎传统避险资产与数字价值存储之间的资金争夺战。黄金受益于地缘政治不确定性及货币政策预期持续走强，而比特币面临季节性调整压力与机构资金流出的双重考验。链上数据虽显示短期持有者仍在坚守，但九月历史表现与市场情绪指标预示下行风险尚未完全释放。投资者需警惕 103,931 美元关键支撑测试可能性，同时关注黄金突破 3500 美元后对数字货币市场的资金分流效应。