内幕交易是什么？含义、示例和处罚

内幕交易，或使用内幕信息进行交易，是任何投资者在传统金融市场和加密货币市场中一个关键的主题。理解其法律含义和后果可以帮助投资者避免被禁止的交易行为，并保护他们的投资。

什么是内幕交易？

内幕交易是指基于私人和非公开信息购买或出售公司股票或证券的过程，或当持有至少10%的上市公司股份时。

在许多国家，某些形式的内幕交易在证券市场上是非法的，因为这被视为相对于其他投资者的不公平优势。

并非所有内幕交易的交易方式都是非法的，监管机构对允许和不允许的行为有非常严格的规定。在美国，证券交易委员会(SEC)监管内幕交易法。只要提前正确地向SEC登记，"内部人士"就可以合法地买卖公司的股票。

合法内幕交易的例子包括一位首席执行官回购其公司股票或员工购买他们工作的公司的股票。

当我们想到内幕交易时，这会让人联想到一个更黑暗的形象——一种非法的情况，个人拥有秘密信息并利用这些信息来获取利益。非法内幕交易并不只是适用于公司的高管和员工。亲属、朋友和外部人员如果拥有的信息未公开，也可能参与内幕交易。

例如，一个理发师在给一位首席执行官理发时，可能会听到一个保密的电话。发现该公司的年度收益的私人信息并决定购买股票。这是利用内幕交易进行的非法交易，并可能受到SEC的起诉。SEC使用复杂的内幕交易检测方法，包括监测交易量，特别是在没有关于特定公司的新闻发布时，任何交易量的激增。

近年来，SEC已将某些加密货币声明为证券，包括Ripple (XRP)、Cardano (ADA)和Solana (SOL)。这意味着内幕交易的交易规则正在被应用于这些资产及其他资产。

例如，Sui代币的三位数强劲增长引发了加密货币投资者之间内幕交易的指控。Sui (SUI)上个月上涨超过120%，在10月14日10:13 UTC时达到了$2.25。在10月14日于X平台上分享的一份声明中，Sui回应并否认了内幕交易的指控。

关键点： 在1909年，美国最高法院裁定，一名董事如果利用未公开的内幕交易购买公司的股票，从而导致价格上涨，则构成欺诈。

内幕交易在加密货币中是如何运作的？

长期以来，加密世界就像数字的西部荒野。市场基本上没有监管和监督，使其成为黑暗交易和内幕交易的不法之地。

如果你在交易加密货币方面花了一些时间，你可能会注意到内幕交易是一个问题。

• 你会经常看到大宗加密货币持有者(特别是"鲸鱼")，通常是项目的创始人和开发者，通过买卖大量币来操纵市场。"拉抬出货"现象非常普遍，加密货币的价格通过过度购买和虚假的宣传消息被推高，同时一群拥有内幕交易的人密谋在预定时间卖出。

• 对于在重要交易所上市的币的先前知识，也被用来利用内幕交易。通常，这些个人在一个加密货币或交易所的项目中工作，并在资产在领先交易平台上发布之前开始交易。

• 有关项目未来技术更新的信息，例如分叉，也可以用于获得商业优势。尽管如此，许多加密货币的去中心化设计有助于保持该领域大多数信息的透明和公开。

相关数据: 证据表明，在加密货币市场存在系统性的内幕交易，人们利用机密信息在交易所上市公告前购买币。悉尼科技大学的研究(UTS)估计，"内幕交易发生在27%-48%的加密货币上市中"，尽管监管审查日益严格。

由于内幕交易而导致的惩罚

使用内幕交易的法律后果可能是严厉的，包括监禁和巨额罚款。

在美国，使用内幕交易的处罚包括：

• 由于违法行为，最高可判处20年监禁。获得的利益金额和违法记录将决定是否适用监禁及其持续时间。

• 对于个人，刑事罚款可能高达$5 百万，具体取决于犯罪的严重程度，而公司每次违规可能面临高达$25 百万的罚款。

• 民事罚款可能是避免的收益(或损失)的三倍以上。

• 个人可能会被禁止担任职务，这意味着他们不能担任公共公司的董事或担任公司的高管。

• 公共广告也经常进行，可能会毁掉个人或公司的声誉。

• 可以命令赔偿，迫使有罪的操作员返还所收的钱，并重新获得库存的所有权。

专业信息: 刑事罚款是指在因违反法律被定罪后所施加的处罚，这也可能涉及监禁或缓刑。民事罚款通常是针对监管或非刑事违规行为的财务处罚，在这种情况下，违法者不会被监禁，但必须支付损害赔偿或返还。在加密货币的监管中，民事罚款通常用于处理市场违规行为，而刑事罚款可能适用于欺诈或非法活动。

加密货币内幕交易的真实案例

在涉及加密货币的高调内幕交易中，出现了多个重要案例，涉及一些行业最大的参与者，包括重要的交易平台。

重要平台的内幕交易丑闻

在2022年，SEC指控一家重要平台的前产品经理Ishan Wahi与他的兄弟和一个朋友进行内幕交易，涉及加密资产。SEC声称，在他担任该平台职务期间，Ishan Wahi是一个协调公告的团队成员，该团队负责决定哪些加密货币和代币将被添加到交易平台。

Ishan被发现定期向他的兄弟和朋友提供即将发布的公告的信息。他们利用这些信息购买了至少25种加密货币，其中九种是证券，赚取了超过$1.1百万的利润。Ishan被判有罪并被判处两年监禁，他的兄弟被判处10个月监禁。朋友被判处支付超过$1.6百万的罚款。

长区块链公司。

在2017年，饮料制造商长岛冰茶（Long Island Ice Tea）做出了一个奇怪的声明，将其名称更改为长区块链公司（Long Blockchain Corp.）。该公司表示，它正在从饮料制造转型，专注于区块链技术。那是一个“加密狂热”的时代，品牌更名使得股价飙升了380%。

Long Blockchain从未开始生产区块链技术。三名参与分享信息和在公告前购买股票的人被控内幕交易。两名被告，Oliver-Barret Lindsay和Gannon Giguire，被判有罪并被罚款，因内幕交易总计达到$400,000。

NFT市场案例

在2021年，一家重要NFT市场的产品负责人被指控进行内幕交易。这对NFT市场来说是一个巨大的丑闻，因为他利用自己获得的内幕信息购买了他知道将在平台首页展示的NFT系列。当这些NFT的交易量和价值飙升时，他出售了这些NFT。在这一过程中，他赚了57,000美元，最终被定罪，判处三个月监禁和50,000美元罚款。

预防措施： 一些平台正在为关于内幕交易的举报提供数百万的奖励。例如，一家重要的平台为此类行为的举报提供高达$5 百万的奖励。这发生在一位"加密鲸"在其上市之前购买了314百万个BOME代币之后。上市后，该交易被识别并标记，引发了社区的讨论。有些人认为这是一笔幸运的交易，而其他人则声称这是内幕交易。

加密货币市场内幕交易的未来前景

美国证券交易委员会（SEC）决心在其对内幕交易的监管以及对加密货币行业的管理方面向前推进。越来越多的加密货币和区块链资产被归类为证券，这使得任何非法交易都成为该机构的重点关注对象。

Gary Gensler，SEC主席，继续重申SEC对内幕交易的定义：“如果有人通过出售一个代币来筹集资金，而买方预计会基于该团体赞助卖方的努力而获得收益，这就符合某种证券的定义。”

因此，任何能够接触到行业内机密且不公开的信息的人在交易币和代币之前需要小心。区块链技术并不像人们常常认为的那样匿名；其公开透明性实际上可以用于监控、追踪和防止内幕交易。

在加密货币世界中，内幕交易已经普遍存在多年，但当局正在打击这种行为，特别是自2017年ICO热潮以来。这并不令人惊讶，因为根据Solidus Labs的数据显示，56%的ICO代币上市显示出内幕交易的证据。

加密货币交易所和公司正在采取更严格的自我监管措施，以保护自己免受内幕交易的法律诉讼，并维护市场的完整性。在许多发达国家，中心化交易所被要求进行客户身份验证(KYC)和反洗钱(AML)，以帮助识别非法交易。然而，监管较少的去中心化交易所(DEX)仍然难以识别内幕交易活动。

随着行业的成熟，甚至去中心化平台面临着越来越大的压力，需要实施更强有力的保障措施，以确保公平的做法并保护投资者。