加密货币的收益与损失 (PnL)：计算与分析的完整指南

在传统金融市场中交易的人们都熟悉损益的概念(PnL)。在加密货币生态系统中，这一基本指标具有独特的特点，所有投资者都必须掌握这些特点，以优化他们的交易策略。理解市场价值(MTM)、已实现PnL和未实现PnL等术语对于正确评估数字资产组合的表现至关重要。

没有系统的方法来监控损失或收益， cryptocurrency 交易可能会变得混乱，交易者可能会失去对其结果的清晰认识。PnL 准确反映了交易者在特定期间内仓位的变化，为决策提供了重要信息。

加密货币中的PnL基本概念

PnL在加密货币中是指对投资或交易头寸获得的收益或损失的计算。这个指标可以客观地评估在数字资产市场上任何操作的财务表现。

要掌握这个概念，重要的是要熟悉以下术语：

市场价值 (MTM)

MTM对应于根据其当前市场价格评估资产的过程。例如，如果一个投资者拥有比特币(BTC)，那么该头寸的价值将根据市场报价不断波动。

计算PnL的通用公式是：

PnL = 当前MTM价格 - 之前MTM价格

在实际操作中，如果今天的以太坊 (ETH) 的MTM价格为$1.970，而昨天为$1.950，则PnL为$20，表示盈利。相反，如果昨天ETH的MTM价格为$1.980，则PnL为-$10，反映出亏损。

未来价值

未来价值表示数字资产在当前时刻之后的预期价值。

例如，如果一个交易者对价值 $1.000 的 Tron (TRX) 进行质押，年回报率为 4%，那么在一年后他将获得 $1.040。在质押时，现值为 $1.000，而未来值将为 $1.040。

这个概念也可以反向使用：操作员可以计算他们今天需要投资多少，以便在一年后获得$1,040，从而确定折现率。

已实现PnL

已实现的PnL是在关闭一个位置后计算的(出售资产)。此计算仅考虑实际执行订单的价格，且不直接依赖于标记价格。

品牌价格是基于标的资产当前价格分配给衍生品合约的值，独立于合约的交易价格。

为了说明实现的PnL计算：如果购买数量X的Polkadot (DOT)的入场价格是$70 ，出场价格是$105，则PnL将是$35 (收益)。然而，如果收盘价是$55，则PnL将是-$15 (损失)。

未实现PnL

未实现的PnL代表仍然开放的头寸中的潜在收益或损失。该值尚未通过平仓实现。

例如，如果Donald以$1,900的平均入场价格购买了ETH合约，而当前ETH的标记价格为$1,600，他的未实现PnL将为:

未实现的PnL = $1,600 - $1,900 = -$300

这个负值表示尚未实现的潜在损失。

加密货币的PnL计算方法

要确定加密货币交易中的盈亏，必须计算初始购买成本与当前市场价值之间的差异。进行此计算的方法有多种：

FIFO方法 (先到先出)

FIFO方法要求使用最旧的购买价格进行计算。该过程分为三个步骤：

1. 通过将每单位的购买价格乘以出售的单位数量来计算初始成本。

2. 确定当前市场价值的方法是将当前价格乘以销售的单位数量。

3. 从当前市场价值中减去初始成本以获得PnL。

实际例子:

Bob购买了1个ETH，价格为$1,100，几天后又以$800的价格购买了另一个ETH。一年后，他以$1,200的价格出售了1个ETH。由于第一次购买的价格为$1,100，因此使用FIFO时考虑的价格是：

初始成本 = 1 ETH × $1.100 = $1.100 当前市场价值 = 1 ETH × $1.200 = $1.200 PnL = $1.200 - $1.100 = $100 (收益)

LIFO 方法 (最后进，先出)

LIFO方法使用最新的购买价格进行计算。继续用同一个例子：

初始成本 = 1 ETH × $800 = $800 当前市场价值 = 1 ETH × $1,200 = $1,200 PnL = $1.200 - $800 = $400 (收益)

如所观察到的，所选方法可能会显著影响计算出的PnL结果。

加权平均成本法

此方法计算所有已购单位的平均成本，以确定初始成本。步骤如下：

1. 计算所有购买单位的总成本，将每次购买的价格乘以相应的数量，并将结果相加。

2. 将总成本除以总单位数量，以获得加权平均单位成本。

3. 确定当前市场价值的方法是将当前价格乘以已售出的单位数量。

4. 从当前市场价值中减去每单位的平均成本。

实践示例：

Alice以$1,500购买了1 BTC，几天后又以$2,000购买了另1 BTC。随后以$2,400卖出了1 BTC：

总成本 = (1 BTC × 1.500019283746574839201 + )1 BTC × 2.000019283746574839201 = 3.500 美元 成本加权平均 = $3.500 ÷ 2 BTC = $1.750 当前市场价值 = 1 BTC × $2.400 = $2.400 PnL = $2.400 - $1.750 = (收益)

开放和关闭头寸分析

定期分析开放和闭合的仓位是一种有效的监控表现的策略。初始购买代表一个开放的仓位，而出售资产则意味着关闭该仓位。

例如，如果一个交易者以$650 的价格购买10个DOT，然后以$100的价格出售，那么他的PnL将是()$70 - $70$30 。系统地跟踪这些交易有助于保持交易的组织性，并便于评估表现。

年初至今计算 (YTD$100

YTD分析衡量从年初到当前日期的投资表现。长期持有加密货币的投资者可以通过比较周期开始和结束时投资组合的价值来确定他们的未实现收益。

例如，如果一个投资者在2023年1月1日持有$1,000的卡尔达诺)ADA(，并在2024年1月1日持有$1,600的ADA，他的未实现收益将为$600。这些未实现的收益代表尚未转化为现金或等价物的回报。

基于交易的计算

该方法需要为每个特定交易计算盈亏。例如，如果一个投资者以$1.000购买1 ETH，并以$1.500卖出，那么该交易的盈亏将是)$1.500 - $1.000(。

基于交易的计算在操作数量较少且需要单独评估每一项时是理想的。

百分比收益

此方法将PnL表示为初始成本的百分比，便于在不同投资之间进行比较，无论其规模大小。

例如，如果一个交易者以)购买一种加密币，并以$390出售，PnL将为$90。计算百分比收益的方法是：

收益百分比 = $500 PnL ÷ 购买价格( × 100

在这种情况下：)$300 ÷ $300( × 100 = 30%

重要的是要考虑到这些例子是简化的，并未考虑到如税收、交易佣金、市场波动性和其他影响实际PnL的相关成本等因素。

永续合约中的PnL计算

永续合约是没有固定到期日的衍生品，允许无限期持有多头或空头头寸，只要维持所需的保证金。

要计算永续合约的盈亏（PnL），必须同时考虑已实现的盈亏和未实现的盈亏。该过程包括考虑入场价格、平仓价格、仓位大小和使用的杠杆。

在实际情况中，这个计算必须考虑额外因素，例如交易佣金和融资利率，这些因素可能会对最终结果产生显著影响。

工具和实用应用

理解加密货币的PnL使交易者能客观评估他们的投资组合是否产生收益或损失。关于关键参数的信息，如成本基础、数量、每笔交易的价格和整体盈利能力，有助于交易者评估他们的策略并进行必要的调整。

现代交易平台提供集成工具来跟踪盈亏。这些工具允许查看历史表现，分析特定交易，并比较投资组合中的不同资产。为了进行更详细的分析，存在专业的电子表格和自动化系统，便于持续跟踪表现。

掌握PnL计算为交易者提供了一个坚实的基础，以便在做出明智的决策时，无论其经验水平如何。这一知识对于在波动的加密货币市场中制定有效的风险管理和资本优化策略至关重要。