加密货币国库可能会合并，因为竞争加剧，Coinbase 研究员表示

Coinbase的投资研究负责人David Duong表示，加密货币财库可能很快会转向收购以在竞争激烈的市场中增长和脱颖而出。

总结

• 收购和合并正成为寻求规模和差异化的加密货币资产公司的关键战略。
• 股票回购可以支持DAT价格，但高度依赖市场情绪，防御性回购有时会失败，如TON战略公司所示。

在最近接受Cointelegraph采访时，Coinbase的投资研究负责人David Duong表示，收购可能很快成为加密货币财 treasury公司的一个重要战略，因为数字资产财 treasury领域正进入一个更加成熟的阶段。

Duong解释说，随着当前周期的发展，公司可能会从单纯积累加密资产转向收购竞争对手，以努力扩大规模并实现差异化。他以Strive Asset Management最近对Semler Scientific的全股票收购为例，说明了这可能成为更广泛行业趋势的早期案例。

据Duong所述，这种整合可能会反映传统金融周期，在这些周期中，只有少数主导参与者会留下。

除了并购活动，Duong 指出 DATs 正在越来越多地探索收益生成的加密原生策略，如质押和去中心化金融循环。“他们在这里还有很多可以做的。我认为未来将很大程度上取决于监管变化、流动性和市场压力的发展，以便更清晰地了解这一切在长期内可能走向何方。”

为什么回购对加密货币财政并不是保证胜利的

这一向合并的转变正值DAT公司日益竞争特定代币的主导地位。Duong和Coinbase研究员Colin Basco在最近的一份报告中强调，行业已经进入“玩家对玩家”的阶段，各公司利用规模和各种金融手段来脱颖而出。

这一趋势的一个明显例子是过去几周财政公司股票回购的激增。例如，与特朗普 Jr. 相关的媒体公司 Thumzup 将其回购计划从 $1 百万扩大到 $10 百万，而专注于 Solana 的 DeFi Development Corp 将其回购从 $1 百万增加到 $100 百万。

然而，杜昂表示，此类策略的影响“非常依赖市场情绪”，取决于投资者对公司长期基本面的信心。在某些情况下，为了支持股价而进行的防御性回购未能产生积极的市场反应，正如TON战略公司的近期回购所示，该回购恰逢股价下降7.5%。

“…如果一个DAT使用回购作为减少其流通股的防御性策略，但市场参与者认为该公司保持着有效的资本配置策略和透明的资金来源，那么其股价可能会受益。相反，当未满足正确条件时，情况正好相反，”Duong说。