关于加密货币中总锁定价值(TVL)的真相：他们不告诉你的事

自从去中心化金融在2020年爆炸性增长以来，我看到这个行业争相创建能够理解这个狂野西部的指标。总锁定价值 (总锁定价值(TVL)) 作为黄金标准出现，但让我告诉你——它并不是每个人所认为的圣杯。

总锁定价值(TVL)简单地衡量了在去中心化金融协议中锁定的智能合约资产的美元价值。听起来很简单，对吧？嗯，这就是他们想让你觉得的。

我见过无数项目人为提高他们的总锁定价值(TVL)数字，以看起来比实际更成功。到2022年，市场从区区$400 百万增长到近$2 十亿，但其中有多少是人为通胀？

当我在这些协议中质押我的资产时，我清楚地意识到总锁定价值(TVL)随着代币价格剧烈波动。一个协议的总锁定价值可能会在一夜之间翻倍，这并不是因为更多用户信任它，而仅仅是因为它的原生代币上涨了100%。这算是真正的增长吗？我认为不是。

总锁定价值(TVL)的错觉

行业希望你相信更高的总锁定价值(TVL)自动意味着更好的协议。当然，更多的资本锁定意味着更好的流动性和潜在更高的回报，但这也可能意味着巧妙的营销或不会持久的临时收益 farming 激励。

我注意到大多数交易者盲目跟随像去中心化金融Llama这样的平台，而不质疑其方法论。与只跟踪Ethereum(的去中心化金融Pulse不同，去中心化金融Llama计算所有链上的总锁定价值(TVL)——但这两者都很容易被操控。

当协议提供极高的收益而总锁定价值(TVL)却很低时，你的警报声应该比火灾演习还要响亮。我在这些“有前景”的新平台上损失了足够多的钱，以至于现在知道应该更谨慎。

数字游戏

根据当前数据，Curve以)千的总锁定价值(TVL)和9.7%的市场份额领先，其次是Lido，市值为154亿美元。但这些数字掩盖了一个重要事实——价值并不是静态的。它随着代币价格、用户存取款和市场情绪不断变化。

以$17 亿的总锁定价值(TVL)占据主导地位的以太坊，$73 市场份额为64%，而竞争对手如BSC的(总锁定价值为$8.74亿，占7.7%；Avalanche的)总锁定价值为$5.21亿，占4.5%。这些数字虽然是很好的营销材料，但只讲述了故事的一部分。

市场对总锁定价值(TVL)的痴迷让我想起了那些宣传“眼球”而非收入的互联网公司。自2020年以来，以太坊（ETH）价格的飙升人为地抬高了整个生态系统的总锁定价值，而没有任何真正的用户增长。

更糟糕的是，去中心化金融中的资金可以快速流动，并且在不同协议之间被重复计算。那闪亮的(亿总锁定价值(TVL)？对此保持高度警惕。

总锁定价值(TVL)并不是无用的 - 它只是个不完整的指标。就像通过计算书页数来评价一本书，而不是去阅读它。我学会了更深入地关注用户增长、交易量和协议收入，而不是盲目跟随交易网站喜欢推广的总锁定价值排行榜。

下次有人仅仅基于总锁定价值(TVL)增长来推销一个项目时，请记住，在加密货币中，事情往往不是表面看起来的那样。