美元/日元维持窄幅区间，市场情绪保持平衡

源门

2025年10月3日 18:13

• 美元/日元周三试图攀升，但在148.50以下遇到阻力。
• 市场情绪和美联储利率调整预期继续是美元波动的主要影响因素。
• 人们对周四美国ADP就业预览数据的期待不断增加。

周三，美元/日元货币对在148.00附近波动，尝试上涨但在200日指数移动平均线(EMA)附近的148.22遭遇阻力。尽管该货币对短暂触及149.14的五周高点，但交易者在等待周五的重要非农就业报告(NFP)时，发现建立或维持动能的挑战。

市场关注即将发布的八月美国ADP就业变动数据以及供应管理协会的(ISM)最新采购经理人指数(PMI)。ADP就业变动数据定于星期四发布。尽管历史上，ADP数据与星期五的官方NFP数据之间的相关性较弱，并且一直是一个不可靠的预测指标，投资者通常会监测ADP的初步数字，以寻找就业趋势的任何潜在重大变化。预计ISM的服务业PMI将在我们接近年度最后一个季度时反映企业经济前景的普遍上升。

所有目光聚焦于NFP

NFP报告始终是一个重要的数据发布，但本周的就业数据更具分量。市场参与者热切期待联邦储备委员会(美联储)本月的利率下调。人们预计美联储政策制定者可能会忽视近期通胀数据显示的上升趋势，并在9月17日实施25个基点的降息，以应对美国劳动力市场疲软的迹象。

美元/日元日线图

日元：常见问题解答

影响日元的主要因素有哪些？

日本 yen (JPY) 是世界上交易最活跃的货币之一，受到日本经济表现的广泛影响。更具体地说，它的价值受到日本银行政策、日本和美国债券之间的收益差、以及交易社区的整体风险情绪等多种因素的影响。

日本银行的决策如何影响日元？

日本银行作为其职责的一部分，负责货币管理，在日元估值中发挥着关键作用。虽然日本银行偶尔会直接干预货币市场，通常是为了使日元贬值，但由于与主要贸易伙伴的政治敏感性，这种干预并不频繁。从2013年至2024年，日本银行的超宽松货币政策导致日元相对于主要货币的贬值，反映出与其他中央银行政策的日益分歧。最近，这一超宽松政策的逐步退出为日元提供了一定的支持。

日本与美国债券收益率差对日元有什么影响？

在过去十年中，日本央行对超宽松货币政策的承诺导致与其他中央银行，特别是美国联邦储备银行之间的政策差距扩大。这支持了10年期美国和日本国债收益率之间的差异扩大，使美元相对于日元更具优势。日本央行在2024年决定逐渐摆脱其超宽松的立场，加上其他主要中央银行的降息，现在正在缩小这一差异。

更广泛的市场情绪如何影响日元？

日元通常被视为避险资产。在市场不确定时期，投资者往往倾向于选择日元，将其视为一种可靠和稳定的投资选择。因此，市场动荡时期往往会导致日元相对于被视为风险投资的货币升值。

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