随着就业数据修正，加元走弱，美元走强

来源：Gate研究

2025年10月4日 06:20

• 加拿大元周二兑美元下跌约0.3%。
• 更广泛的市场走势受美国数据影响，就业数据修订影响美联储降息预期。
• 在审查期间，美国经济新增的就业岗位显著少于最初估计的数量。

加拿大元(CAD)在周二经历了挫折，主要是由于美国元(USD)流入的整体增加。加元对美元贬值超过四分之一个百分点，而美国美元指数(DXY)在同一交易时段内上涨了近0.3%。

美国经济指标继续成为美元/加元波动的主要催化剂。本周，美国就业数据的年度修订公布，显示在2024年3月至2025年3月的审查期内，美国经济创造的就业岗位比原先预期少了约90万个。尽管年度审查窗口的最终修订将在2026年2月才能公布，市场参与者相信美联储(Fed)已经观察到美国劳动力市场的显著疲软，因此考虑在下周即将召开的货币政策会议上启动降息。

主要市场动态：由于美联储降息预期加剧，加元回落

• 加拿大元在周二对美元贬值了0.3%。
• 尽管仍然在近期技术边界内，加元兑美元已经从一个月的峰值下跌超过0.8%。
• 美国就业数据修正显示，在3月至3月的评审期间，美国经济新增的就业岗位比最初预测少了911,000个，随着评审窗口未涵盖关税公告后的经济形势，可能会进一步向下调整。
• 一些热切的市场参与者正在猜测美联储在9月17日大幅降息的可能性，尽管至少减少四分之一的幅度似乎是高度可能的。
• 本周的美国消费者物价指数(CPI)通胀报告仍可能影响美联储的货币政策决策。年初至今的美国CPI通胀持续显著高于美联储2%的目标。预计截至8月份的年度CPI通胀将在周四上升至2.9%的同比增幅。

加拿大元价格展望：CAD继续失去优势

美元/加元货币对已坚实地重新建立在1.3800水平以上，随着美元对加元的进一步走强，加元自近期8月高点以来已贬值0.85%。该高点曾将美元/加元压低至1.3725。目前，该货币对正接近位于约1.3870的200日指数移动平均线(EMA)附近的重要技术阻力。

加拿大元：常见问题

影响加元的主要因素是什么？

影响加元(CAD)的主要因素包括加拿大银行(BoC)的利率决策、油价(加拿大的主要出口)、经济健康、通货膨胀率以及贸易平衡(即出口和进口价值之间的差异)。其他因素包括市场情绪——投资者是寻求风险(风险偏好)还是厌恶风险(风险规避)——在风险偏好情况下，通常有利于加元。考虑到加拿大与美国的紧密经济联系，美国经济的健康状况也对加元产生重大影响。

加拿大银行的决策如何影响加元？

加拿大银行(BoC)对加元施加了相当大的影响，通过设定银行间借贷利率，从而影响整体利率。加拿大银行的主要目标是通过调整利率将通货膨胀维持在1-3%之间。通常情况下，较高的利率倾向于支持加元。加拿大银行还可以采用量化宽松或紧缩政策来影响信贷条件，前者通常对加元不利，后者则有利。

油价与加元之间有什么关系？

油价在决定加拿大元的价值中起着至关重要的作用。作为加拿大最大的出口商品，石油价格往往对CAD的价值产生直接影响。通常，油价上涨会导致CAD升值，因为对该货币的聚合需求增加。相反，油价下跌通常会导致CAD贬值。更高的油价也倾向于改善加拿大的贸易平衡，进一步支持CAD。

通货膨胀数据如何影响加元？

虽然历史上高通胀被视为对货币的不利因素，但在现代金融市场中，由于跨境资本管制的放松，情况往往正好相反。更高的通胀往往促使中央银行提高利率，吸引更多寻求有利回报的国际资本流入。这种对本国货币的需求增加，在这种情况下，加拿大元，可能导致其升值。

经济指标如何影响加元？

宏观经济数据发布提供了关于经济健康状况的洞察，可能会显著影响加拿大元。关键指标如GDP、制造业和服务业PMI、就业数据以及消费者信心调查都可能影响CAD的走势。强劲的经济通常通过吸引外国投资来支持加拿大元，并可能鼓励加拿大央行提高利率，从而导致货币升值。相反，疲弱的经济数据通常会导致CAD贬值。