变革中的格局：哪家公司可能超越特斯拉成为全球电动车领袖

关键点

• 特斯拉的收入在2025年上半年下降，给其市场地位带来了压力
• 电动车市场竞争加剧，比亚迪有望成为行业领导者
• 特斯拉与比亚迪之间的估值差距反映了不同的市场预期和风险因素

对于特斯拉(NASDAQ: TSLA)来说，这是充满挑战的一年。截止目前，股价下跌了约9%，分析师预计2025年销售将下降5%，该公司作为全球电池电动汽车领导者的长期地位面临着最严峻的威胁。

比亚迪的潜在领导之路

去年，特斯拉交付了179万辆电池动力电动车，微弱地保持了其在中国汽车制造商比亚迪(OTC: BYDDY)面前的领先地位，后者售出了171万辆电动车。值得注意的是，比亚迪还售出了233万辆插电式混合动力电动车——这是特斯拉不参与竞争的产品类别。

通用汽车以大约90万辆电池驱动的电动车获得第三位，约为两大市场领导者销量的一半。这形成了一个明显的两级市场，特斯拉和比亚迪主导着全球电动车市场。

然而，市场动态似乎在2025年发生了变化。尽管特斯拉在上半年的交付量减少了13%，比亚迪预计其电池动力和混合动力电动车的销售将增长约7%。基于这些趋势，比亚迪有可能在接下来的几个季度内超越特斯拉，成为全球电池动力电动车销售的领导者。

分析估值差距

市场目前对这些竞争电动车巨头的估值差异显著。特斯拉的市销率为14，而比亚迪的股票估值则低于1倍销售额。这一巨大的估值差距反映了市场对它们的根本看法的不同。

据路透社报道，"特斯拉的高昂估值大部分基于尚未生产的机器人出租车和机器人。" 相比之下，比亚迪的估值主要反映其现有的业务运营，而非投机性的未来产品。

比亚迪股票的折扣也包含了显著的监管风险，因为中国政府政策可能随时影响公司的盈利能力或商业模式。这一地缘政治因素为国际投资者增加了额外的不确定性。

投资考虑事项

尽管比亚迪的股票与特斯拉相比交易价格相当折扣，投资者在做出投资决策之前必须进行彻底的尽职调查。估值差异反映了两家公司之间不同的增长预期和风险特征。

对于对电动汽车行业感兴趣的投资者来说，值得注意的是，市场领导地位的转变可能带来风险和机会。不断变化的竞争格局可能会重塑整个电动汽车市场的投资动态，因为生产规模和技术创新在这个快速发展的行业中持续演变。