ETH / 以太坊生态系统中的强度显示了什么

以太坊及其层面上有几个积极的基本面，这支持了ETH可能再次成为市场领导者的观点。

1. L2 / 链上活动大幅上升

以太坊主网和主要二层网络的链上活动激增，活跃地址在2024年上半年大约翻了一番。

扩容升级EIP-4844 (，也称为proto-danksharding)，显著降低了Layer-2交易的成本。

像 Base 和 Arbitrum 这样的 Layer-2 网络现在处理了约 60 % 的以太坊总交易量，晒出强劲的网络使用情况。

2. 以太坊的叙述转向基础设施和机构采纳

以太坊正在从一个简单的智能合约平台演变为去中心化应用、层叠解决方案和代币化资产的基础层。

机构参与通过质押产品、基金和ETF不断增加，为生态系统带来更稳定的长期资本。

3. 通货紧缩和质押机制

以太的质押份额持续增长，减少了流动供应，可能对价格形成上行压力。

可扩展性升级使网络更便宜、更高效，鼓励更广泛的采用，同时提高以太坊的长期价值主张。

但有重要的警告和风险

1. 价值捕捉与使用不匹配

即使使用量和交易数量上升，第一层的总费用却下降了，因为许多交易已转移到更便宜的第二层。

如果姨太没有从这个不断增长的生态系统中捕获足够的价值，尽管网络活动很高，价格动能可能会减缓。

2. 情绪与山寨币相关性

为了让姨太推动更广泛的加密货币反弹，它必须恢复整体市场信心，而不仅仅是单独上涨。

历史上，替代币“季节”通常跟随以太坊的强劲走势，但资本从ETH流入其他资产往往需要时间。

3. 竞争和监管风险

以太坊仍然面临来自其他高吞吐量区块链的强烈竞争，如Solana和Cosmos。

监管压力和宏观不确定性可能限制上行空间，即使以太坊的基本面依然强劲。

4. 使用是否自动转化为价格？

尽管基本面在改善，但以太坊的总活动和采纳仍低于2021年牛市水平。

这表明当前的动能可能代表了早期周期复苏，而非全面的投机牛市阶段。

展望：ETH的动能能否推动更广泛的加密货币反弹？

总体而言，以太坊在引领加密市场复苏的下一个阶段方面具有可信的动力。

强大的Layer-2增长、质押和机构兴趣使得姨太在结构上比以往周期更健康。

如果宏观条件改善，投资者情绪发生转变，姨太可能成为DeFi、其他币种和Web3资产广泛反弹的火花。

然而，要实现大规模的反弹，资本需要超越以太坊流入更广泛的生态系统——这依赖于信心、流动性和外部市场因素。

简而言之：以太坊的基本面正在引领潮流，但更广泛的加密货币反弹将取决于这种恢复的力量是否超越以太本身。

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