Bitwise 里程碑式的 Solana 交易所交易基金（ETF）推出

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经过十年资金发行人试图推出美国比特币ETF后，2024年1月的这些发行成为了重大事件。以太坊ETF随后在六个月后进入美国市场。

今天又是值得铭记的日子，Bitwise Solana 质押ETF ( BSOL ) 在纽约证券交易所正式上市。

“这是其中一个重要资产；它是加密货币的代表作之一，”Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 对我说。“我们没有太多这样的发行，所以这是一个非常令人激动的时刻。”

Solana 的市值大约为 $110 亿美元——仅次于比特币 ( 2.3 万亿美元 )、以太坊 ($495 亿美元 )、Tether ($183 亿美元 )、XRP ($158 亿美元 ) 和 BNB ($156 亿美元 )。

在我们讨论美国 Solana ETF 需求之前，先从发行时间开始——因为 Bitwise 比竞争对手更早进入市场。Hougan 承认，法律专家或许能更巧妙地解释发生了什么。

Bitwise 于10月8日提交的S-1文件中包含了市场分析师指出的必要条款。这为 BSOL 提供了20天后的发行路径。

“作为发行人，你不能让政府的功能失调阻碍你的商业计划；我们不知道关门何时结束，” Hougan 说。“这些文件都已完成，准备就绪，根据《1940年投资公司法》的规定，如果没有那份延迟修正案，它们就会按计划推向市场。”

Bitwise 打算将基金的100% SOL 持仓进行质押——旨在最大化平均质押奖励，约为7%。BSOL 计划在 T+2 的赎回周期内满足赎回需求，考虑到解押 SOL 的“冷却”期——通常为48小时或更短。在特殊情况下，基金的S-1第90页描述了可能发生的情况： ![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 53 ba 63 c 0 de- 153 d 09 - 69 ad 2 a )

既然如此，我们甚至会看到什么样的 SOL ETF 需求呢？

Hougan 本月早些时候在 DAS 伦敦表示，推动牛市的许多机构投资者“都不会念Solana”。一位大型资产管理公司的高管在同一场合告诉我，由于许多机构仍需教育比特币和以太坊，他们暂时不会追求 SOL ETF。

不过，Hougan 认为，许多机构/财务顾问希望投资的是稳定币和代币化增长。很难找到对这些领域潜力持看空态度的人。稳定币市值接近 $300 亿美元，而代币化的实际资产（RWA）市场大约为 ( 亿美元。

虽然以太坊在这里占据主导地位，但 Solana 也拥有重要且不断增长的份额。Solana 政策研究所主席 Kristin Smith 将该区块链称为“未来数字经济的关键金融基础设施”。

来自数据平台的图表显示了每条链上稳定币/代币化 RWA 的价值： ![] ) https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 9021 fcce 16 - 153 d 09 - 69 ad 2 a $35

“在未来五年，谁会赢还很难预测，” Hougan 说。“所以我认为，从传统投资者的角度，他们会希望同时拥有 ETH 和 Solana。”

美国比特币ETF 从一开始就取得了空前成功。以太坊产品最初的兴趣平平——不过，近期资金流入有所增加，市场数据显示： ![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 74 d 6 d 79584 - 153 d 09 - 69 ad 2 a )

叙事和时机对于ETF的成功发行至关重要。BSOL 在这一稳定币/代币化主题更为明确时进入市场。而在2024年7月，ETH ETF 并没有享受到这样的顺风。

因此，Hougan 对 Solana 产品的评价是：“按规模调整后，我认为它可能是有史以来最成功的ETF发行。”

他澄清，这还远远不及比特币ETF在第一年所获得的约数十亿的净流入——称之为“荒谬的比较”。但这些流入占比更大，比例在较小的 SOL 市值中。

虽然今天我们主要关注 SOL，但值得一提的是，Canary Capital 的 Hedera ( HBAR ) 和莱特币 $38 LTC ( 也在今天在纳斯达克上线。

市场最终期待的加密货币ETF全面发行之前，政府可能需要重新开放。何时会如此，仍是未知数。