17万美元！摩根大通放出比特币“卫星”，未来一年暴富密码已解锁？

摩根大通（JPMorgan）预测比特币价格在未来6到12个月内可能上涨至约17万美元，这一判断主要基于加密货币市场杠杆水平调整基本完成，以及比特币相对于黄金的波动性改善，使其在风险调整后对投资者更具吸引力。

📈 核心预测：目标价与时间框架

摩根大通分析师的最新观点是，比特币价格在未来6至12个月内有潜力达到约17万美元。这一预测相较于该行在10月初提出的16.5万美元目标价有所提升。做出此预测的时间点是2025年11月6日。

🔍 主要依据：杠杆重置与波动性改善

摩根大通此次预测主要基于两个关键因素的变化：

1. 市场杠杆已基本重置：报告指出，加密货币市场在近期经历了一轮回调，永续期货市场的去杠杆阶段已基本结束。比特币永续期货的未平仓合约与市值之比已回落至历史常态水平，这表明市场的过度杠杆风险已得到释放，为健康上涨奠定了基础。

2. 比特币相对黄金的波动性改善：评估比特币吸引力的一个重要指标——比特币与黄金的波动率比率已降至2.0以下。这意味着比特币的波动性相对于黄金有所下降，而同时黄金自身的波动率却在上升。这种变化使得比特币在风险调整后对投资者更具吸引力。摩根大通的估值模型显示，若要让比特币的市值与私人领域的黄金投资总规模相匹配，比特币价格需要从当前水平上涨约67%。

🌐 宏观背景：“货币贬值交易”主题持续

摩根大通将比特币的看涨前景与“货币贬值交易”这一宏观主题紧密联系。随着投资者寻求对冲全球法定货币贬值、通胀压力以及政府财政赤字膨胀等风险，比特币和黄金等稀缺资产的需求持续增加。尽管比特币ETF的资金流入在早期显着，但近期黄金ETF的资金流入差距在缩小，表明这两类资产都在吸引投资者关注。

⚠️ 风险与考量

尽管摩根大通给出乐观预测，但投资者也需认识到其中存在的风险与不确定性。比特币市场受到技术、监管、流动性及宏观情绪等多重因素驱动，单一机构的预测模型有其局限性。此外，宏观经济层面若发生重大避险事件，也可能短期内抑制市场需求。值得注意的是，摩根大通内部对加密货币的态度也存在分歧，其首席执行官杰米·戴蒙曾公开对比特币持批评态度，这反映了传统金融机构在拥抱创新与控制风险之间的张力。

总而言之，摩根大通对比特币升至17万美元的预测，反映了部分机构基于特定金融模型（尤其是以黄金为估值基准）和当前市场结构改善（如杠杆率下降）所得出的观点。投资者在参考此类预测时，应结合自身风险承受能力，并密切关注市场动态、监管政策及宏观经济环境的变化。