耐心等待美丽国政府“开放”——当流动性回归时，市场才能恢复

截至今天，美国政府已经暂停运作47天，正式与该国历史上最长的纪录持平。那么，为什么会发生这样的“shutdown”情况呢？ 原因在于美丽国国会未能通过预算或临时支出方案。民主党和共和党在支出水平和分配优先级上存在对立观点，导致僵局。而当国会未予批准，资金未被分配时，政府被迫部分关停。 然而，即使“停摆”，国家仍然必须运转。为了维持基本活动，美国财政部不断发行债券以筹集现金，而在最近几个月，他们已经从市场上撤回了近7000亿美金。 结果是什么？ 这一大规模的“抽水”行动使美丽国银行系统的流动性枯竭。各银行在联邦储备系统的储备降至仅2.85万亿美元，为2021年初以来的最低水平。 当银行缺钱时，整个市场的流动性会被紧缩。货币供应减少，资金流动稀缺，当然短期利率会飙升。 例如，担保隔夜贷款利率(SOFR)已上升22个基点，达到4.22%，是过去一年中最大增幅。同时，美联储的超额准备金利率仍保持在3.9%，使得这两种利率之间的差距成为自2020年3月危机以来的最高水平。 这导致了一个悖论： 尽管美联储已降息以刺激市场，但财政部的“抽钱”行为却完全抵消了宽松政策的效果。换句话说，一边注入资金，一边抽走资金，结果是市场并没有真正得到宽松。 流动性稀缺使金融市场变得脆弱——只需一个小波动就足以引发资金撤出和大幅下跌。这就是为什么最近美国股市和加密货币市场都出现了调整。 目前，投资者只能耐心等待——当美国政府“重新开放”时，预算得到批准，资金流重新回到市场。那时，流动性恢复，市场才有机会再次突破。 👉 总之: 美丽国 “shutdown” 由于国会未通过预算。财政部不得不抽资金，导致流动性枯竭。利率上升，联邦储备降低利率但无济于事。市场进入流动性干涸阶段。只有政府重新运作，资金流动才能恢复。 请耐心等待——当水流回来的时候，市场的帆才能扬起。