比特币跌破10.4万美元：幕后的真实情况到底是什么？

比特币刚刚遭遇重击——而且是狠狠地。就在几周前还稳坐在$125K 附近，如今BTC徘徊在103,849美元左右，过去24小时内下跌了近4%，距离十月初的高点已暴跌17.5%。加密市场？一天内就有13亿美元的清算在血洗。到底发生了什么？

美联储刚刚“失联”(这让人心痛)

还记得当初大家都以为降息会拯救加密货币吗？是的，这个预期已经不靠谱了。美联储确实降了25个基点，但鲍威尔基本上说“2025年就到此为止”——远不如市场预期的鸽派。于是风险偏好迅速转向，抛售潮随之而来。

损失立刻显现：

• 一周内从比特币ETF抽走了数百万美元，这是自三月以来最大的一次资金流出
• 机构投资者大幅撤退——比特币的每日挖矿供应现在首次超过机构需求，已持续7个月
• 恐惧与贪婪指数暴跌至27，这是自三月以来最恐怖的水平

图表发出“危险”的警告

技术面来看，比特币正遭遇全面崩盘：

相对强弱指数（RSI）已降至35，基本上意味着“超卖区域即将到来”。动量指标——-7,831也确认买盘完全失控。MACD？处于-1,677的深度负值。

但关键是：BTC现已跌破所有主要移动平均线——包括10日、50日和200日的指数和简单移动平均线。这是典型的修正状态。

衍生品市场自食其果

杠杆交易者刚刚被清算得一干二净。超过10亿美元的多头仓位在24小时内被清零。未平仓合约的持仓量下降8.4%，说明大家都在拼命降低风险。

衍生品交易量激增至1.95万亿美元，一天内上涨142%——人们像在2018年那样恐慌性抛售。山寨币的表现更惨：以太坊、索拉纳、瑞波币和币安币都下跌了5%到9%。

山寨币的坟场

比特币的市场份额突然飙升至60.1%，意味着资金正从山寨币流出，涌入比特币或稳定币。这是典型的避险资金转移。除非比特币的市场份额降回**60.5%**以下，且流动性改善，否则山寨币难以反弹。

那么……何时会反弹？

短期内可能会出现反弹——RSI在35附近，通常会找到支撑。但真正的复苏需要：

1. 价格重新突破108,800美元，以证明多头尚未完全崩溃
2. 守住103,500美元，确认底部已形成
3. 机构ETF资金流转为正，但除非宏观经济情绪转变，否则难以实现

总结来说？这其实是宏观经济问题在技术图表上的表现。在美联储发出下一次转向信号或通胀数据意外向下修正之前，预计比特币将持续震荡，山寨币仍将处于“狗窝”状态。