Monad 主网启动推动市场动能和机构采纳

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资料来源：Blockworks 原始标题：Monad发射主网，市场反弹 原文链接： https://blockworks.co/news/monad-ships-mainnet-while-markets-rebound 市场反弹，因为12月降息的几率回升至80%以上，推动了BTC、股票和黄金的上涨。

Monad于昨天推出了主网，但MON在Solana和Hyperliquid的首日上市无疑是更大的新闻。最后，我们深入探讨Galaxy的投资案例，GLXY允许投资者表达看涨的加密货币观点，同时也获得对AI计算基础设施需求的曝光。

指数

周一市场反弹，可能在12月降息的机会重新回升。比特币涨幅高达2.73%，短暂突破89,000美元，最终以88,200美元收盘(+1.72%)。然而，表现最为突出的则是纳斯达克100指数(+2.22%)，创下自5月中旬以来的最大单日涨幅。标准普尔500指数(+1.20%)也录得六周以来的最佳表现，而黄金(+1.75%)在当天超越了BTC，以自11月14日以来的最高水平收盘。

!【行情走势图】(http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-684d2bbaab-153d09-cd5cc0)

似乎市场在过去两周内对美国利率的发展过于关注。昨天，联邦储备委员会理事沃勒重申，劳动力市场的疲软可能会为12月份25个基点的降息提供理由。最新的鸽派言论导致Polymarket和CME的FedWatch工具上12月份降息的概率上升至80%以上。

下图显示了Polymarket对12月美联储决策的赔率。在过去的两周中，赔率在25个基点的降息和不变之间剧烈波动，这突显了在美国政府经历有史以来最长的停摆后，市场在缺乏经济数据的情况下定价短期利率所面临的挑战。

在加密货币方面，大多数指数的表现超过了BTC，在经历了一个艰难的风险资产月后反弹。表现最佳的指数是Crypto Miners (+8.4%)，Cleanspark (CLSK)上涨超过10%，因为摩根大通提高了对该公司的指导。值得注意的是，无收入指数(+7.9%)是该组中表现第二好的，这表明随着宏观担忧的减轻，投资者的风险偏好可能正在增加。

![加密指数表现](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-f39bdfad82-153d09-cd5cc0019283746574839201

市场更新

Monad于昨天在主网上线，距离团队在2023年1月首次筹集资金已经快三年。Monad代表了一种大胆的尝试，旨在从根本上提升EVM体验，引入了一种新的共识算法、一个并行执行引擎和一个自定义数据架构。该链的目标是10K+ TPS、400ms区块和800ms确定性最终性，但在实际生产中这一表现如何仍有待观察。

尽管Monad的架构可能是新颖的，但它花费了如此长的时间才上市，这意味着它在生态系统活动、DEX交易量、TVL、流通中的稳定币等方面要追赶像Solana这样的成熟网络甚至像Base这样的L2面临着艰巨的挑战。下图显示了截至今天Monad上按TVL排名的顶级应用程序。四个最大的应用程序是EVM生态系统中成熟的参与者，其中某个DEX以)百万的TVL位居榜首。

![TVL 的 Monad 热门应用]$25 http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-c9b87aa334-153d09-cd5cc0(

上面图表中唯一的“Monad原生”应用是Kuru和Neverland。

Kuru是一个具有混合订单簿-AMM设计的去中心化交易所（DEX）。该平台还提供DEX聚合器。Kuru希望利用Monad的速度和低费用，为市场制造商处理流动资产提供一个场所，同时也为支持长尾资产提供被动流动性解决方案。团队在2024年7月通过Electric Capital领导的种子轮融资筹集了)百万。

Neverland是一个基于Aave v3架构的借贷协议。根据DeFi Llama的数据，该协议的存款约为$2 百万，借款为420,000美元。目前，Monad应用程序并不是特别令人兴奋，而是我们在其他生态系统$1 DEX、货币市场等地方已经见过的东西。( 在接下来的几个月中，观察是否会有真正创新的应用程序在链上出现将会很有趣。就我个人而言，我很想知道prop AMM是否能够在Monad上蓬勃发展，或者它们是否仍然只是Solana的现象。

也许比Monad的发布更令人兴奋的是MON在第一天由Solana和Hyperliquid上市。虽然Hyperliquid已经在第一天支持了其他高知名度的发布，但这是Solana用户首次能够以相对深厚的流动性交易非原生资产。使Solana在这方面能够与CEX和Hyperliquid竞争的游戏规则改变者是结合了加固桥接基础设施的prop AMM，例如Wormhole)。过去24小时内，Solana上MON的交易量已超过(百万，约比Hyperliquid现货)$60 百万(高出60%。与CEX相比，Solana本应是按交易量计算的第五大交易场所，仅次于Upbit，一个特定的合规平台，一个特定的交易所和Bithumb。凭借xStocks、经过实战考验的桥接基础设施和prop AMM，Solana没有任何技术障碍来支持每一个相关资产。虽然将昨天的事件框架化为Hyperliquid与Solana$37 竞争是好的)，但更重要的故事是链上去中心化交易场所在未来几年逐渐超越CEX。

Galaxy Digital ($GLXY) 投资案例

Galaxy Digital (“Galaxy”) 正在成为拥有机构建设加密市场的最干净上市方式之一，同时也获得了对人工智能计算基础设施需求的曝光。在这里，我们更仔细地看看其业务部门，以应对近期的抛售。市场仍然主要将其视为一个波动的交易商，但其组合正向更持久的收入转变，成为机构加密流动性和合同基础设施收入的中心，这应该支持其在周期中更稳定的收益特征。

最近的结果表明，当条件有利时，模型可以赚取的收入，最新季度的净收入约为(百万，而资产负债表权益为32亿美元。在第三季度，收益组合转化为来自数字资产的约)百万的EBITDA，以及来自国库和企业的$505 百万，数据中心仍然微不足道。投资者正在购买一个规模扩展的数字资产平台，拥有显著的加密货币和股权持有，实际上是对AI基础设施的一个看涨期权。收益仍然会随着资产价格和交易量波动，但第三季度2025年几乎与2024年全年的净收入相匹配，这突显了Galaxy对不断增长的数字资产市场的收益杠杆。

![银河数码事业部]$250 http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-e29290ac82-153d09-cd5cc0019283746574839201

Galaxy有三个关键领域。

• 大约 40% 的股本资本位于数字资产中，包括全球市场和资产管理与基础设施解决方案。全球市场在这里驱动大部分收益，其卖方交易台 $376 现货和衍生品 OTC、贷款、结构性产品 (，结合投资银行部门，增加 M&A 顾问和股权及债务资本市场费用。资产管理与基础设施解决方案通过主动和被动投资产品、加密服务以及提供客户定制化敞口和更强安全性的质押和保管解决方案来赚取费用收入。
• 35%的股本资本位于财政和企业部，这里管理着Galaxy自身的数字资产组合和战略股权投资，因此第三季度的利润反映了这些持有资产的市值收益。
• 剩余的25%与数据中心相关，主要是位于德克萨斯州的Helios建设项目，该项目目前实际上处于未产生收入的状态，但预计从2026年开始将生成来自其主要承租人CoreWeave的合同租金。第一阶段目标是在2026年上半年交付133 MW的合同关键IT负载，容量将在2028年第三阶段完成时上升至526 MW。

![银河数据中心路线图])http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-4623bf50b4-153d09-cd5cc0019283746574839201

GalaxyOne是Galaxy为美国个人投资者提供的消费平台，将高收益现金、优质收益票据以及简单的加密货币和美国股票交易整合在一个应用中。如果其规模扩大，可以在客户余额上增加费用和差价收入，为交易和借贷账本提供更便宜和更稳定的资金，并为Galaxy的资产管理和质押产品创造直接渠道。从大局来看，这是一种让Galaxy捕捉更多零售资金经济学的方法，而不是仅仅依赖机构客户。

Galaxy还与Superstate合作，将其A类普通股上链到Solana，创造出完全符合SEC注册的代币化股票，这些股票在区块链上交易和结算。这不仅关乎短期收益，更在于证明代币化资本市场的可行性，为发行人、基金和希望将其他证券上链的银行提供一个活生生的案例研究。

![银河代币化分享](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-e29290ac82-153d09-cd5cc0019283746574839201

Galaxy 仍然是一种高风险的方式来表达看涨的加密货币观点，交易和主要投资是一个重要的波动因素，但它提供了一种比单一币种更清晰的方式来参与更广泛的采用主题。随着政治环境的演变，存在监管风险，围绕 Helios 实现其计划的 AI 租赁经济的执行风险也很大，以及 GalaxyOne 在竞争激烈的消费市场中获得真正的吸引力。