感恩节后半天交易，美股三大指数集体飘红。标普500涨了半个点，纳斯达克更猛一些，差不多涨了0.7%。整个这周下来，市场交出了6月以来最漂亮的周线。前几周那种"先清仓再说"的慌乱情绪，已经切换成"敢做多但得带保险"的谨慎乐观。

特斯拉这周表现够抢眼的。从390多一路冲到430美元附近，一周涨幅将近10%，今天又加了0.8%。配合FSD v14在北美开放30天免费试用，再加上Robotaxi的预期发酵，市场情绪明显升温。期权盘面更直接——Call端成交额干到1.13亿美元，Call占比高达97%。

最引人注意的是有人在扫2028年6月到期的760美元Call，这种超长周期的深度价外买入，摆明了是在押"电动车+人工智能+机器人"的组合叙事。如果你也看好但怕短期回撤，用1到3年期的略价外Call，或者搭个牛市Call价差，会比直接重仓股票或者梭哈短期期权更稳妥。

露露柠檬这周也挺热闹。股价从170左右连拉到184美元区间，但对比年内高点还是腰斩状态。创始人和管理层关于品牌定位的公开分歧，叠加关税压力,让不少人对长期增长保持观望。

期权端的信号更有意思——Put成交额超过5000万美元，Put和Call的比例基本是一边倒。有好几笔2026年1月到期的360/350深度价外Put在中间价位成交，这操作更像是长线资金一边抄底估值，一边给未来两年的业绩风险买份保险。

Adobe旗下的分析平台发布报告，黑五当天线上消费已经达到86亿美元，同比增长9.4%。AI引流带来的流量增长也很明显。股价小涨0.8%，但龙虎榜上却被100%的Put成交包围。这反映出来的，其实是对高估值SaaS板块的系统性对冲需求，卖保险的盘子和主动对冲的盘子交织在一起。

对于露露柠檬和Adobe这类高质量成长股，更合理的玩法是用牛市Put价差、分批卖出略价外的现金担保Put，或者小仓位配置保护性Put来管理节奏。用远虚值的长周期Call去赌翻倍，胜率其实不高。

市场情绪在修复，但主力资金明显在用期权工具做更精细的风险管理。单边梭哈的时代过去了，带着对冲做多才是当下的主流节奏。