最近比特币的走势挺纠结的，一边是机构资金在进场，一边又有各种抛压。整体看起来像是在寻找一个平衡点。

先说几个值得注意的信号吧。

美联储那边传来消息，鲍威尔松口让银行可以碰加密货币了，这个政策转向意义不小。与此同时，贝莱德最近一口气买入了价值6亿美元的加密资产，他们的ETF现在已经成了公司的重要收入来源。这些动作都在暗示：主流金融机构对这个市场的态度正在发生质变。

数据层面也有些微妙变化。比特币ETF在连续一个月净流出之后，本周终于扭转局面，录得7000万美元的净流入。虽然金额不算大，但方向的转变本身就说明问题——机构投资者似乎开始重新配置资金了。

市场情绪也在回暖。恐惧与贪婪指数已经爬出"极度恐惧"区域，Coinbase的比特币溢价转正，这些信号叠加起来，至少表明最恐慌的阶段可能过去了。

不过，风险也很明显。

技术面上有分析师指出周线图出现了明显的头肩顶形态。如果价格无法突破95,000到97,000美元这个阻力区间，下一步可能会测试5万美元中段的位置。另外，11月份ETF的净流出数据相当难看——高达34.8亿美元，创下历史第二差的月度表现，连贝莱德的IBIT都出现了大额赎回。

短期技术指标也不太乐观，EMA均线开始下行，USDT净流出5710万美元，说明各路资金还在持续离场。

社区里倒是偏乐观的声音更多一些。不少人认为机构持续建仓、政策环境改善，加上历史上第四季度往往有不错表现，这波可能还有戏。

总之，现在就是多空拉锯的阶段，关键看能不能守住关键位置。