Strategy透露在什么情况下抛售比特币

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资料来源： Criptonoticias 原始标题：Strategy揭示在何种情况下出售比特币 原始链接：

策略揭示了在什么情况下会出售比特币

Strategy公司在过去明确表示其政策是长期持有其比特币储备(BTC)。然而，首席执行官Phong Le在一次采访中解释说，存在一个特定的条件下，公司会考虑出售部分资金。

根据指出，这只会在MNAV (每股调整净值，英文缩写)降至1以下，并且公司没有融资选择时发生。

该阈值将标志着一种情景，在这种情景中，保护即时财务健康将优先于其BTC积累策略。

Phong Le 指出，目前没有进行比特币销售的计划，尽管他承认在特定情况下，例如履行特定义务或利用税收优惠，可能会进行一些零星的销售。

尽管高管解释了这些情况，但Strategy的MNAV指标在11月中旬已降至1以下，而当时并没有导致销售。然而，Strategy仍然继续购买更多的BTC。

![Strategy 首席执行官 Phong Le 在接受采访时解释了他们何时可能会出售比特币。(http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-cfeaac96aa-153d09-6d5686)

卖比特币"将是最后的手段": Strategy CEO 的话

他详细说明了公司如何评估其头寸的潜在部分剥离：

我们可以出售比特币，如果我们需要为低于1倍的股息支付融资，我们会这么做。这是我们的主要KPI。在1倍MNAV以下，出售比特币以支付股息对BTC的收益更有效，在这种情况下我们会这么做。

Phong Le，首席战略官.

在谈到分红支付时，他解释说，从数学角度来看，有一个点是出售比特币会"关闭"：当MNAV 1x (比特币的账面价值与股票的市场价格之间的一对一关系)被打破时。

换句话说：如果市场开始将股票的价值评估低于其所代表的BTC，Strategy就会进入一个区域，在不出售比特币的情况下维持股息变得更加困难。

在这种情况下，他表示，公司优先考虑维持BTC的表现，也就是说，每股对应多少比特币，这是其主要绩效指标(KPI，英文)。

核心思想很简单：如果 MNAV 健康，公司就会避免出售 BTC，并寻找其他方式获得资金。但如果跌破临界水平，情况就会改变。

MNAV作为一个温度计：如果高于1，公司在其比特币持有方面创造了价值；如果低于1，市场会惩罚该股票并使得在不动用储备的情况下获得资本变得困难。

从那里，Le 深入研究了极限场景：

如果我们的 MNAV 低于 1，并且我们没有其他方式获得资本，我们会出售比特币。但这几乎会是最后的手段。这会是最后的手段。

Phong Le, 首席战略官.

最后，执行官解释说，BTC的销售面临两个层面：数学层面，如果条件迫使，则是理性的选择；叙述层面，则可能影响Strategy作为比特币积累者的形象。

他补充说，在正常情况下存在有用的技术销售，例如出售以高价购买的BTC以产生税收损失。

她还回忆起2022年进行的操作，当时公司以折扣回购了一笔以比特币作为担保的贷款，作为根据市场环境调整其财务结构的灵活性示例。