股票市场现实检查：过去十年教会我们的(以及为什么下一个十年可能会让人失望)

牛市数字

让我们从事实开始。在过去的10年里，三个主要的美国指数表现出色：

• 纳斯达克综合指数 以336%的总回报率领跑，(15.8% 年化回报) — 一次由科技推动的火箭般的飞行
• 标准普尔500 实现了稳定的收益：总回报216% (12.1% 年化)
• 道琼斯 相对滞后，总回报为159% (10% 年化)

区别在于？纳斯达克的科技股权重很高(英伟达12.2%，微软10.3%，苹果10.2%)这才是关键。而道琼斯则坚持"无聊"的蓝筹股，按股价而不是市值加权。

房间里的大象：接下来会发生什么？

华尔街不会宣传的不舒服真相是：那列快速列车正在减速。

摩根大通分析师预计未来10-15年大盘股年回报率仅为6.7%。高盛则更加谨慎，预测年回报率为6.5%，(情景范围从3%到10%)。

为何大幅下调？两个逆风：

1. 估值膨胀 — 股票的价格处于历史上较高的倍数
2. 关税不确定性 — 贸易政策正在造成经济摩擦

这大约是过去十年回报的一半。如果你指望另一个12%以上的年收益，请调整你的投资组合预期。

真正的策略

过去的表现并不能预测未来的结果——这是金融领域最古老的陈词滥调，原因自有其道理。聪明的做法？拥有一个组合：在多元化指数基金(中持有核心资产，例如VOO或DIA ETF以获得S&P/Dow的曝光)，加上以合理估值购买的精选个股。

这可以为你分散风险：你在获得广泛市场曝光的安全性的同时，如果你在下一个周期选择了赢家，仍然保持上涨的潜力。