那些年我错过的大涨：从Amazon Fire Phone学到的投资功课

说起投资失败，我有个特别的案例。2014年持有Amazon时涨了3倍，结果Fire Phone一出就冲动卖了。理由很充分：这手机太垃圾了。

事实证明我对Fire Phone的判断没错——它确实失败了。但我错了：Amazon后来变成了14倍大牛股。

那时学到的功课现在才明白——不要被短期的坏决策吓到，要给创始人团队空间去折腾新想法。Bezos要是因为怕失败就缩手缩脚，哪来的AWS、Prime、广告帝国？

同样的剧本在TransMedics(TMDX)又上演了一遍。2023年初买入后快速大涨，但创始人宣布收购航空公司时，我觉得这太离谱了——资本密集型业务会拉低利润率。股价确实腰斩了。

但这次我没卖。我选择相信创始人。

两年后，事实说话：TransMedics从2023低点涨了3倍，销售翻倍。原本看起来很蠢的航空部门，现在被78%的移植手术用上了。公司还完成了从毛利率到自由现金流的完美切换，最新季度净利率达到17%。

下个目标是把移植手术量从现在翻倍到1万例，还要进入肾脏移植和国际市场。这些新领域可能比现有业务大好多倍。

所以我现在持续加仓TransMedics，继续给这个创始人团队足够的时间去执行长期愿景。

教训很简单：学会从自己的mistakes吸取教训是基础，但更聪明的做法是从别人的mistakes中学习。那个我卖掉的Amazon就是我的活教材。