灰度表示四年周期已死。接下来会发生什么？

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资料来源：CryptoTicker 原始标题：灰度表示四年周期已经结束。现在会发生什么？ 原文链接： https://cryptoticker.io/en/grayscale-says-the-four-year-cycle-is-dead-what-happens-now/ 比特币在过去两个月遭遇了重创，许多交易者都在低声讨论同样的担忧：四年周期是否已经结束，或者一场痛苦的多年下跌即将来临？Grayscale Research并不这样认为。事实上，这家资产管理公司预测在2026年会出现新的历史新高，甚至暗示这一走势可能会在明年就出现。他们的观点与汤姆·李的看涨立场一致，创造了一个罕见的时刻，两个行业的重要声音公开拒绝末日论。

我们真的要告别四年周期吗？

十多年来，比特币的价格模式看起来异常可预测。每次减半都会带来供应冲击，零售狂热随之而来，价格攀升至抛物线顶峰，然后是残酷的重置。Grayscale 认为这一剧本已不再适合我们今天所处的市场结构。该公司认为，比特币必须按照固定的四年周期上涨和崩溃的想法已经过时，并可能被证明是错误的。

这实际上意味着比特币不再像一种纯粹的投机零售资产。当前的反弹没有显示出通常预示着周期结束的那种剧烈顶峰。相反，增长更加稳定且更具机构性质，这改变了修正展开的方式以及恢复发生的速度。

为什么2026年可能会创造新的历史新高

Grayscale的报告强调了几个使这一周期从根本上不同的变化。机构资本现在主要通过交易所交易产品和企业财库流动，而不是通过现货交易所的零售驱动狂热。这创造了更深的流动性、更慢的情绪波动，以及更少的暴涨暴跌，这些特征定义了早期的时代。

与此同时，宏观环境比许多人想象的更加合作。市场对2025年降息的预期正在增加，关于美国加密货币的政治讨论终于显示出两党合作的迹象。这两者都为比特币等长期资产创造了一个支持性环境，即使在剧烈回调期间也为市场提供了缓冲。

波动不是警告信号，而是游戏手册的一部分

比特币从10月份的高点下跌——在某个阶段大约32%——让人感到紧张。但Grayscale指出，在牛市期间，25%或更高的回撤是完全正常的。这些时期考验投资者的耐心，而不是长期的理论。周一迅速跌至84,000美元后，随即恢复至86,000美元以上，显示出深层的结构性需求仍然存在。

这里的信息很简单：波动性并不是崩溃的开始。它是比特币随着时间推移而上涨的特征。长期投资者总是需要经历艰难的时期，然后才能看到超额回报。

汤姆·李表示市场定价错误

Fundstrat的首席执行官Tom Lee同样乐观——甚至可能更乐观。他认为，加密货币价格正在以一种没有道理的方式与基本面脱节。尽管价格趋势向下，但钱包增长、链上活动、交易费用和代币化采用都显示出强劲的表现。

在他看来，这种不匹配为比特币和以太坊创造了最具吸引力的风险回报设置之一。他更进一步声称，比特币可能在明年一月创下新的历史高点。这是一个大胆的预测，但李氏有早期识别拐点的历史。

如果Grayscale和Lee是对的，那么市场对这一时刻的解读是错误的。比特币可能不是陷入多年的衰退，而是正在转变为一种新的周期——一个由机构、监管明确性和非常不同的宏观环境所塑造的周期。这并不意味着轻松获利或直线走势。但它确实暗示长期结构仍然完好，甚至可能比之前更强。

回调可能会让人感到不舒服，但这可能是比特币下一个重要扩张阶段的早期阶段。如果分析师们是对的，下一个爆炸性的高点不会在几年后到来；它可能就在不远处。