每当衍生品集中到期，市场就像被按了加速键。这周五，全球金融市场要迎来一场"季度风暴"——三巫日。股指期货、期权和个股期权三类合约同时落地，名义价值约6.5万亿美元的头寸要么平仓要么展期。光想想就知道这是多大的量级。

你在币圈见过的季度交割、大额清算、交易所提现潮？把这些现象叠加到一起，再乘以十倍，差不多就是华尔街这一天的节奏。连高盛这样的巨头都说这次的体量"恐怖"。

其实对我们这些看惯了杠杆清算的交易者来说，这套逻辑一点都不陌生。做市商和对冲基金为了控制自己的风险敞口，会在到期前后来一波集中交易。结果就是：短期内市场波动被急剧放大，像被人踩了油门。

三巫日每年来四次——三月、六月、九月、十二月的第三个星期五各来一次。为啥这么能搅动市场？关键在于它打破了日常的交易节奏。当海量期权合约快到期了，做市商和券商就得进行对冲操作，跟着做相应的买卖。

这就产生了"钉仓效应"——股价倾向于被吸到最活跃期权执行价附近。在币圈差不多的情况是，一堆期权在某个价格点集中到期，币价就容易被这个点位"磁吸"过去。

根据研究机构的数据估算，这次到期规模之大前所未有。