经济学家的预警又来了。这次说的是什么呢？2026年可能会出现市场崩盘。

HS Dent投资公司创始人哈里·登特最近发布了一个大胆预测——史上最严重的市场崩盘将在2026年到来。他的逻辑是这样的：自2009年以来持续了近17年的市场泡沫，最终将会破裂。而当这个泡沫破裂时，股市可能会经历90%的跌幅，这将是大萧条以来最糟糕的市场环境。

有意思的是，登特强调这次泡沫的问题不仅仅是AI投机过热。股票、房地产、数字资产，这些领域都被债务推动的"超级泡沫"深深困住了。

为什么会这样？登特解释说，这个泡沫从2009年就开始迅速膨胀，中间从未有过有效的衰退来清理债务和问题。它一直持续至今，从未真正重置过。追溯根源，他把2008年金融危机后的时期定为本轮周期的起点。决策者通过激进的货币干预阻止了经济的自然调整，本应像20世纪30年代那样经历更长时间的下行，但赤字支出反而加快了扩张。

关键时间节点是什么？登特认为2026年初，特别是1月份，将是判断泡沫是否最终破裂或继续延续的关键期。从历史看，股市在1月第一周和首月的表现往往预示全年走势。如果1月强势，可能泡沫延续；如果1月疲弱，则进一步印证下行判断。

登特最后强调了一个古老的规律：每一次投机泡沫最终都以惨烈亏损收场。这一次也不会例外。不过对于加密市场来说，这样的系统性风险反而可能带来新的机会——热钱在股市和传统资产缩水时，有可能流向包括数字资产在内的替代投资。